[pt] Este trabalho apresenta resultados da análise de uma empresa brasileira do segmento de acessórios de couro que vem passando por dificuldades nos últimos anos. O estudo de caso explicita a estrutura de mercado do segmento de artefatos de couro, a história da empresa, sua cadeia produtiva, canais de distribuição e recursos internos. A estratégia da empresa é caracterizada por meio da tipologia de Mintzberg (1998) e analisada por meio dos modelos de Porter (1980 e 1985), Austin (1990), Macedo-Soares (2001) e Barney (2002). Os resultados revelaram que o meio ambiente no qual a empresa operava era hostil e que ela não possuía todas as forças necessárias para melhorar seu desempenho. Esta análise permitiu a avaliação do desempenho da empresa e a sugestão de mudanças na estratégia da empresa com o intuito de melhorar seu desempenho. Como existe grande carência de informações sobre o setor, o levantamento de dados apresentado traz lições significativas para os stakeholders envolvidos neste mercado. Embora os resultados não possam ser generalizados para todo o setor, acredita-se que o estudo deste caso, por ser de uma pequena empresa de sucesso passando por dificuldades, poderá trazer lições relevantes para outras empresas. A empresa analisada possuía em torno de 150 funcionários no período analisado, embora no passado a empresa tenha possuído entre 1 e 180. Como a maioria das empresas deste mercado possui menos de 200 funcionários este estudo pode ser de grande valia para empresas do mesmo setor ou para empresas que estejam competindo em indústrias fragmentadas onde nenhuma empresa tem influência sobre mercado. / [en] This work presents the results of an analysis of a Brazilian leather accessories firm that has faced difficulties in the last few years. The case study presents the market structure, the history of the company, its production and distribution chains and internal resources. The company`s strategy is characterized under Mintzberg (1998) typology and analyzed under Porter (1980 and 1985), Austin (1990), Macedo-Soares (2001) and Barney (2002) models. The results show that the environment is hostile and that the enterprise did not have the required strengths to improve its profits. This analysis allowed the evaluation of the performance of the firm and the suggestion of strategy changes that could improve its performance. Since there is hardly any information about the leather accessories sector, the results of this survey may offer insights to all stakeholders in this market. Although they can not be generalized to the whole sector, it is believed that this study, because it is about a small company that has been successful in the past and is presently facing difficulties, can offer useful understandings about the market to other companies. The analyzed company presently has around 150 employees, although in the past it has had between 1 and 180. Because the majority of the companies in this sector have less then 200 employees, this study could be helpful to other companies in the same market and to any fragmented industry company where no firm is able to influence the market.