Global ETD Search

11	美國次級房貸風暴對全球股價走勢的衝擊與影響-以DCC模型分析 / Using DCC Model to Analyze the Impact of the Subprime Mortage Crisis on the Global Stock Market 賴彥君, Lai Yen-Chun Unknown Date (has links) 摘要 2007年初美國發生次級房貸大量違約, 陸續有銀行倒閉, 進而撼動整個美國與歐洲股市。一向與美國有密切貿易關係的台灣,在此事件中到底受到多大的影響? 本文利用DCC模型探討次貸風暴前後,台美股價間的關係是否有發生顯著的變化? 實證結果發現: 台灣與美國的動態相關係數在次級房貸之後, 反而變小, 可見台灣的股市並未受到很大的衝擊, 而亞洲地區的大多數國家也都與台灣相似,與美國的動態相關係數變小,可見亞洲地區在次貸風暴中扮演著避風港的角色。次級房貸動態條件自我相關模型台灣股市美國股市 subprime DCC Taiwan stock market American stock market
12	信用評等與股價變動之關係─以台灣上市上櫃企業為例林芷吟, Lin Chih Yin Unknown Date (has links) 信用風險是金融機構最關切的風險之一，信用評等則是具有公信力的評等公司對企業債信良窳的客觀評估。本研究目的即在於探討在效率市場的假設前提下，股票價格所蘊含的信用風險與信用評等間之相互關係。我們以接受信用評等的上市櫃公司為研究對象，利用KMV模型求解出違約距離(Distance-to-Default, DD)，再使用Kalman Filter粹取出符合公司之市場資訊(Adjusted-DD)替代股票價格，本研究分成兩部分討論，第一部份以順序羅吉斯模型(Ordered Logit Model)及羅吉斯模型(Logit Model)探討股價變動是否能領先告知未來公司信用評等的變化情形。第二部分則利用一般化自我相關條件異質變異模型(GARCH Model)觀察信用評等變動是否為市場帶來新的資訊。第一部分實證結果發現：當長期信評調降時，電子、通訊相關產業及金融業之市場資訊(Adjusted-DD)的變動與長期信用評等為負相關，而長期信用評等調升時，仍得到負向關係，短期信用評等之部分得到當信用評等調降時，電子與通訊相關產業市場資訊變動有負向關係，與長期信用評等得到一致性之關係，但金融業則顯示市場資訊與信用評等調降為正相關，而傳統產業顯示短期信用評等調升與市場資訊呈現負向關係。第二部分實證結果：與大多學者之研究相符，當信用評等調降時股票價格有負的異常報酬，而本研究更進一步發現當信用評等調升時，股票價格同樣隨著上漲且有顯著結果，兩者具有對稱關係。故信用評等改變時能夠為市場帶來新的資訊，可視為投資的重要參考指標之一。但以股票價格所蘊含的信用風險與信用評等間的關係卻仍無法得到應證。信用評等 KMV 模型順序羅吉斯模型
13	以減少測量數為目標之無線網路定位系統 / Reducing Calibration Effort for WLAN Location and Tracking System 李政霖, Li, Cheng-Lin Unknown Date (has links) 內容感知的應用在今日已經變的越來越熱門，而位置資訊的可知也因此衍生出許多研究的議題。這篇論文提出了一套精準的室內無線網路系統名為Precise Indoor Location System (PILS)。大部分擁有良好定位精準度的定位系統都必須在事情花費許多的人力在收集大量的訊號上面，使得定位系統的變的不實用與需求過多的人力資源。在這篇論文裡，我們將目標放在減少在建置訊號地圖上的人力資源耗費並且保持住定位系統的精準度在一個可以接受的範圍。我們也提出了在資料收集上、訊號內插上、以及位置估計上的模型。另外我們也考慮了一連串連續訊號的相關度來提高準確度。無線網路訊號傳遞的特性也是我們研究的一部份，大小範圍的遮蔽包含在我們所研究的訊號傳遞現象裡面。最後我們提出了一套學習的模型來調整我們的訊號地圖，以改進因為測量數目的減少所造成的精準度下降。 / Context-aware applications become more and more popular in today’s life. Location-aware information derives a lot of research issues. This thesis presents a precise indoor RF-based WLAN (IEEE 802.11) locating system named Precise Indoor Locating System (PILS). Most proposed location systems acquire well location estimation results but consume high level of manual efforts to collect huge amount of signal data. As a consequence, the system becomes impractical and manpower-wasted. In this thesis, we aim to reduce the manual efforts in constructing radio map and maintain high accuracy in our system. We propose the models for data calibration, interpolating, and location estimation in PILS. In the data calibration and location estimation models, we consider the autocorrelation of signal samples to enhance accuracy. Large scale and small scale fading are involved in the wireless channel propagation model. We also propose a learning model to adjust radio map for improving the accuracy down caused by calibrated data reduction. 無線網路定位系統無線訊號傳遞模型學習模型自我相關度 Indoor Locating System Wireless Channel Propagation Model Learning Model Autocorrelation
14	探討外匯市場匯率波動不對稱性─以美元及日圓兌台幣為例廖怡婷 Unknown Date (has links) 近年來，金融資產報酬波動的推估一直是重要的研究課題。然而，過去的波動不對稱研究均集中在股票市場，探討外匯市場波動不對稱性的實證研究並不多，但若忽略其不對稱效果將影響未來波動預測的正確性。因此，本研究利用近十六年來美元及日圓兌台幣匯率日資料，以傳統的波動不對稱性指數型GARCH模型(EGARCH Model)、門檻型GARCH模型(TGARCH, GJR GARCH Model)，亦延用異質自我相關迴歸模型(HAR-RV Model)及修正型異質自我相關迴歸模型(Modified HAR-RV Model)分別探討美元及日圓兌台幣匯率波動是否存在不對稱現象及其不對稱程度，並加以分析。實證研究中，上述四種模型均顯示美元及日圓兌台幣匯率波動的確具有不對稱效果；美元兌台幣匯率波動，與股票市場一致，報酬率與波動度間呈負向關係，當台幣相對美元升值時，波動度較高；而日圓兌台幣匯率波動，與美元匯率變動方向相反，報酬率與波動度間呈正向關係，當台幣相對日圓貶值時，波動度較高。此外，以異質自我相關迴歸模型實證分析中，日波動落後項的影響力明顯大於週、月、季波動落後項，與Muller, et al. (1997)、Corsi (2004)及Andersen, et al. (2005)實證研究結果類似。匯率波動不對稱效果指數型GARCH模型(EGARCH) 門檻型GARCH模型(TGARCH, GJR GARCH) 異質自我相關迴歸模型(HAR-RV) 異質市場假說
15	台指選擇權之市場指標實證分析吳建民, Wu,Jian-Min Unknown Date (has links) 本研究有系統地收集了2003年8月12日到2005年9月30日止共495個交易日的台指期貨、選擇權市場裡P/C量、P/C倉、隱含波動率(AIV)、不同天數的歷史波動率等收盤資料，進行這些因素與行情走勢間的關係，以及因素彼此的互動性。結果證實分析台指選擇權指標是需要區分金融重大衝擊前後期間，以及區分漲勢、跌勢、盤整的各期間，各期間的選擇權指標均會有不同意涵。本論文證實使用結構轉換的Chow-ARMA(2,1)模型可能比較符合模擬指數實況，且GARCH(1,1) 模型也很適合描述台期指貨波動度預測力。在選擇權指標方面：P/C量與AIV與台指期貨呈現負相關，P/C倉與台指期貨正相關。其中以P/C倉對指數漲跌的影響程度最大、P/C量的影響程度次之、AIV影響程度最小。若把隱含波動率區分成買權與賣權之各個波動率更有效地預測行情走勢，在大跌期間的買賣權隱含波動率更能表現出優越的預測能力，其中前兩期的賣權隱含波動率(PIV)更是效率性指標，實證結果使用20天的歷史波動率比較能貼近選擇權市場的變化，跟過去教科書慣用的90天不同。若比較歷史波動率與隱含波動率間的關係，結論是當「大跌期」歷史波動率大於買權隱含波動率(CIV)時，買權是會被低估的，其他的各種假設條件均不成立。理由有二：一是市場效率性決定了是否可使用隱含波動率與歷史波動率之間的高低關係。二是「大跌時期」相對於「大漲時期」的市場資訊被反應的更敏銳，而在「大跌時期」的賣權價格反應比買權價格反應更快速敏銳。本研究推論的Chow-ARMA(2,1) 台指期貨模型、GARCH(1,1) 波動率模型、P/C量-P/C倉-AIV的多變數模型、FMA20/XIV模型等等在研判指數變化上具有參考價值，進一步均可以做為選擇權操作策略參考依據之一。選擇權歷史波動率隱含波動率 Chow結構轉變選擇權風險係數移動平均線自我相關單根檢定時間序列金融衝擊未平倉量隱含波動率指數 Option Historical Volatility Implied Volatility ARMA(p,q) GARCH Option Greeks Moving Average Stationary ADF(Augmented Dickey-Fuller Test) RMSE P/C Ratio Time Series

Page generated in 0.2376 seconds