Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção. / Made available in DSpace on 2012-10-18T14:33:02Z (GMT). No. of bitstreams: 1 185746.pdf: 1259987 bytes, checksum: a1912eae628448c4ae8058523d57807b (MD5) / O CAPM (Capital Asset Pricing Model) é um modelo de previsão dos retornos dos ativos e representa um instrumento útil de análise do mercado que associa o retorno esperado pelo investidor ao risco sistemático. Apesar das inúmeras pesquisas sobre o tema, há uma carência de estudos acerca de metodologias alternativas de apresentação do modelo

Dissertação (Mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico. / Made available in DSpace on 2012-10-19T02:19:57Z (GMT). No. of bitstreams: 0Bitstream added on 2016-01-09T04:24:09Z : No. of bitstreams: 1 152827.pdf: 3826649 bytes, checksum: 70b8c45244909e01ec96192c519565cd (MD5) / A contabilidade tem como um de seus objetivos, prover seus usuários de informações úteis e relevantes. Os relatórios gerados pela contabilidade, objetivam suprir a necessidade de informações de diversos usuários. Desse modo, resta saber se as informações contidas nos relatórios contábeis e gerenciais, estão sendo úteis para seus usuários. Nesse sentido, o presente trabalho objetivou averiguar até que ponto os relatórios contábeis gerenciais atendem a necessidade de informações no processo de gestão, na visão dos gestores administrativo-financeiros das sociedades por ações do Alto Vale do Rio do Peixe.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção. / Made available in DSpace on 2012-10-19T14:41:38Z (GMT). No. of bitstreams: 1 227596.pdf: 558926 bytes, checksum: 221d0f0d05213c1191a507135a8acfe5 (MD5) / O principal objetivo neste estudo foi examinar o impacto da divulgação da alteração da taxa de juros básica dos EUA (taxa de juros dos fundos federais nominais) sobre o risco e retorno das ações brasileiras representadas pelo índice IBOVESPA. Os dados consideraram o período de julho de 1999 a novembro de 2000, quando ocorreram onze reuniões do FED, sendo que no referido período, o FED passou a divulgar aumento da taxa básica de juros ou manter os juros em alta. Num estudo de eventos, que examina as reações de mercado às comunicações de fatos relevantes, verificou-se que no período do estudo, as informações sobre a economia americana, mais especificamente sobre a divulgação da taxa básica de juros dos EUA foi o principal evento que provocou reação no mercado acionário brasileiro. Esse estudo de eventos considerou as datas das onze reuniões do FED para verificação se a divulgação da taxa básica de juros dos EUA não estava associada a retornos adicionais no mercado em torno desse evento. Os resultados obtidos sugerem que a divulgação da taxa de juros dos EUA não está associada a retornos adicionais no mercado em torno desse evento, o que é consistente com a hipótese de eficiência informacional do mercado brasileiro. O estudo indicou uma relação estatisticamente insignificativa entre o evento (divulgação da taxa básica de juros dos EUA) e os retornos adicionais dos índices de fechamento do IBOVESPA.

Este trabalho procura descrever e analisar a importância dos formadores de mercado e os objetivos das empresas que contratam os marketmakers na Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA). Ele apresentará algumas características da legislação brasileira e informações a respeito deste mercado no Brasil para, através de ferramental estatístico, analisar se um formador de mercado pode trazer aumento de valor para os ativos bem como diminuição de volatilidade. Através de busca no sítio da BOVESPA de janeiro de 2002 a janeiro de 2010, foram analisadas 98 empresas de capital aberto na BOVESPA e após exclusões por falta de dados para montar a janela de eventos ou insignificância dos coeficientes, a análise se concentrou em 57 ativos. Foram elaboradas duas janelas de eventos (2 dias e 11 dias) e os resultados apontaram que há uma diminuição da amplitude diária, sugerindo a diminuição de volatilidade, e dessa forma, redução de riscos ao investidor, mas por outro lado, não há estatisticamente uma evidência de que há retornos anormais significativamente diferentes de zero quando da entrada de um formador de mercado tampouco quando da saída do marketmaker, exceto no retorno acumulado quando da saída do formador mercado da janela de eventos de 11 dias, com resultado positivo em 4.79%. Entretanto, mesmo com pouca significância estatística, todos os resultados podem estar indicando um eventual aumento (diminuição) da assimetria informacional quando da entrada (saída) do formador mercado. / This dissertation wants to analyze the importance of the marketmakers and describe the companies‟ goals when they decide to hire marketmakers in Brazilian stock Market Exchange (BOVESPA). After presenting the Brazilian legal environment and available data, the analysis focus on an event-study looking for changes in volatility using the daily amplitude as a proxy and the positive(negative) abnormal returns when hiring(rescinding) marketmakers. From January 2002 to January 2010, 98 enterprises were analyzed and after exclusions due to lack of data for event-study window estimation or coefficient non-significance , the analysis was concentrated on 57 assets. Two event-windows were created for this work (2 and 11 days) and results suggest volatility reduction when marketmaker services are being provided. However, there are no statistical evidence of abnormal returns due to the marketmaker, except for the 11-day-event-study when marketmakers stop providing the service, with a positive result of 4.79%. However, results tend to show with little significance an increase (decrease) of information asymmetry when marketmakers starts(stops) providing their services.

Made available in DSpace on 2016-01-13T13:28:02Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2015-04-28. Added 1 bitstream(s) on 2016-01-13T13:33:34Z : No. of bitstreams: 1 000855268.pdf: 12816685 bytes, checksum: d9d41649caf66270aeff0156f23e457a (MD5) / O presente estudo faz uma analise do capitalismo financeiro acionário no território paulista produtor de etanol. Procuramos investigar as empresas que têm capital aberto negociado no mercado de ações das bolsas de valores, para compreender qual o impacto e as implicações das flutuações e dos investimentos do mercado acionário, na cadeia produtiva e nos territórios do etanol. Para tanto foram analisados grupos nacionais e estrangeiros que atuam na cadeia do etanol no território paulista, a partir de dois mil e nove, momento de abertura de capital e de grande visibilidade e atração do capital financeiro internacional para o segmento de etanol que se prolongou até 2012. A partir disso procuramos comparar o número de ações negociadas, o lucro das ações, o volume e rendimento dos negócios, com os avanços tradicionais mais pertinentes ao território como a produção industrial sucroenergética de etanol, o valor adicionado dos grupos, o rendimento e as condições dos trabalhadores e os impostos territoriais. Traçando um panorama histórico procuramos resgatar a evolução do capital financeiro acionário no Brasil, sua entrada no mercado de etanol, em conjunto com informações nacionais e de São Paulo acerca da produção de etanol. Por fim, o presente texto buscou corroborar ou questionar os grandes discursos geográficos, que enfatizam o papel preponderante na contemporaneidade do capital globalizado e financeiro como promissor do desenvolvimento ou condutor do fracasso econômico e das mazelas sociais / The present study is an analysis of the financial share capitalism in paulista territory producer of ethanol. We investigated companies that have opened capital on the market actions of the stock exchanges, to understand the impact and implications of fluctuations and the investments of the shareholdingmarket in the productive chain and ethanol territories, for that were analyzed national and foreign groups actuating at the ethanol chain in the paulista territory, from 2009, opening moment capital and big visibility and attraction of the financial foreign capital for the ethanol segment that lasted until 2012. From there we looked for buy the number of actions negotiated, the action profit,volume and business income, with the traditional advancesmore pertinent to territory like a sugarenergeticthe value added to industrial groups production of ethanolthe value added to groups, the yield and the workers conditions and the territorial incomes. Drawing a historical overview seek to rescue the evolution of the stock financial capital in Brazil, its entry in the ethanol market, together with national information and from Sao Paulo about ethanol production. Finally, this text sought to corroborate or question the large geographic discourse, emphasizing the leading role in the contemporary world of globalized financial capital as a promising development or driver of economic failure and social ills

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Economia, Programa de Pós-Graduação em Ciências Econômicas, 2017. / Submitted by Robson Amaral (robsonamaral@bce.unb.br) on 2018-05-08T20:24:22Z No. of bitstreams: 1 2017_DanielCarvalhoCunha.pdf: 1471999 bytes, checksum: ee0cccaaf3af0e9d7428573694549747 (MD5) / Approved for entry into archive by Raquel Viana (raquelviana@bce.unb.br) on 2018-05-23T11:10:07Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2017_DanielCarvalhoCunha.pdf: 1471999 bytes, checksum: ee0cccaaf3af0e9d7428573694549747 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-05-23T11:10:07Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2017_DanielCarvalhoCunha.pdf: 1471999 bytes, checksum: ee0cccaaf3af0e9d7428573694549747 (MD5) Previous issue date: 2018-05-23 / Estudamos a transmissão da política monetária através do canal de riqueza de forma original, adicionando várias novidades sobre o tema no Brasil: i) efeito da riqueza da dívida pública ao preço de mercado, ii) efeito da riqueza do mercado imobiliário, iii) efeito de riqueza no mercado de ações e iv) estimativa de efeito de riqueza através do VAR bayesiano estrutural (BVAR) com factorização Cholesky e restrições de sinal. Os resultados da dívida pública e do efeito da riqueza no mercado de ações foram estaticamente insignificantes. Pelo contrário, descobrimos evidências de que o preço do imobiliário desempenha um papel importante na transmissão da política monetária através do canal de riqueza. / We studied the transmission of the monetary policy through the wealth channel in an original way by adding several novelties on the topic in Brazil: i) public debt wealth effect at market price, ii) housing market wealth effect, iii) stock market wealth effect and iv) wealth effect estimation via structural Bayesian Autoregressive Vector (BVAR) with Cholesky factorization and sign restrictions. The results of public debt and stock market wealth effect were statically insignificant. On the contrary, we found out evidence that the real estate price plays an important role in the transmission of the monetary policy through wealth channel.

As redes neurais podem ser uma alternativa aos modelos paramétricos tradicionais para a precificação de opções quando a dinâmica do ativo primário não for conhecida ou quando a equação associada à condição de não-arbitragem não puder ser resolvida analiticamente. Este trabalho compara a performance do modelo tradicional de Black-Scholes e as redes neurais. Os modelos foram utilizados para precificar e realizar a cobertura dinâmica das opções de compra das ações de Telebrás. Os resultados obtidos sugerem que as redes neurais deveriam ser consideradas pelos operadores de opções como uma alternativa aos modelos tradicionais.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Instituto de Ciência Política, 2017. / Submitted by Fernanda Percia França (fernandafranca@bce.unb.br) on 2017-04-27T18:32:00Z No. of bitstreams: 1 2016_LaísaMangelaGomesCardoso.pdf: 1069290 bytes, checksum: af140df32bad932701f68930378d68f6 (MD5) / Approved for entry into archive by Patrícia Nunes da Silva(patricia@bce.unb.br) on 2017-04-30T15:11:32Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2016_LaísaMangelaGomesCardoso.pdf: 1069290 bytes, checksum: af140df32bad932701f68930378d68f6 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-04-30T15:11:32Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2016_LaísaMangelaGomesCardoso.pdf: 1069290 bytes, checksum: af140df32bad932701f68930378d68f6 (MD5) / A partir da análise de dados fornecidos pelo Serviço Nacional de Aprendizagem Comercial, Unidade do Distrito Federal – Senac/DF, pelo Ministério do Trabalho e Emprego – MTE e pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística – IBGE, o trabalho em questão lida com os efeitos da chamada Lei de Cotas (Lei n. 8.213, de 1991) na vida das pessoas com algum tipo de deficiência. Para tanto, servem de apoio à discussão parte da literatura disponível sobre reconhecimento, justiça e representação desses indivíduos. / From the analysis of data provided by the National Service for Commercial Training, Federal District Unit - Senac/DF, the Ministry of Labor and Employment - MTE and the Brazilian Institute of Geography and Statistics - IBGE, the work in question deals with the effects of so-called Quota Law (Law no. 8.213, 1991) in the lives of people with a disability. Therefore, serve to support the discussion of the available literature on recognition, justice and representation of these individuals.

Os avanços nas Tecnologias de Informação, em especial a Internet, e a sua aplicação para fins comerciais, trouxe transformações para as empresas, no que se refere ao relacionamento com clientes, fornecedores e parceiros, e ao seu ambiente interno. A forma mais elementar que evidencia a conexão das empresas com essa tecnologia é a presença na rede, através de um site1. Este trabalho explora o papel da implementação de um site de uma S.A. na explicação da variação dos preços das suas ações no mercado de capitais brasileiro. O presente estudo tem por objetivo investigar se o mercado precifica a iniciativa das empresas em ingressarem no mundo virtual através da criação de um site próprio. Para uma amostra de 36 empresas brasileiras de capital aberto com ações negociadas em bolsa de valores, verificou-se, através de um estudo de evento, que a implementação do site de uma S.A. não afetou o preço de suas ações na data do evento e ao redor desta, para um período de doze meses, o que implica a aceitação da hipótese nula. Entretanto, quando realizada a segmentação da amostra por ano de lançamento do site2 e por versão do lançamento3, os resultados diferenciam-se daqueles da análise da amostra completa. Com relação aos resultados provenientes da segmentação por ano de lançamento, foram encontrados retornos anormais negativos significativos ao nível de 10% para o ano de 1995, retornos positivos significativos ao nível de 5% para o ano de 1997 e retornos positivos significativos ao nível de 10% para o ano de 2000. Para os demais anos, não foram encontrados retornos anormais significativos. Quanto aos resultados da segmentação por versão implementada, a primeira versão do site para estas empresas não resultou na existência de retornos anormais significativos, o que implica a aceitação da hipótese nula. Para as empresas cuja implementação da 2° versão foi analisada, observou-se a existência de retornos anormais negativos ao nível de significância de 10% na data +1, correspondente mês um da janela do evento.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade e Gestão de Políticas Públicas, Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis, 2017. / Submitted by Raquel Almeida (raquel.df13@gmail.com) on 2017-08-03T16:32:18Z No. of bitstreams: 1 2017_VâniaArcelinodosSantos.pdf: 1657046 bytes, checksum: fa40545833b1c906c72f2691c7eeb6f4 (MD5) / Approved for entry into archive by Raquel Viana (raquelviana@bce.unb.br) on 2017-09-15T16:44:00Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2017_VâniaArcelinodosSantos.pdf: 1657046 bytes, checksum: fa40545833b1c906c72f2691c7eeb6f4 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-09-15T16:44:00Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2017_VâniaArcelinodosSantos.pdf: 1657046 bytes, checksum: fa40545833b1c906c72f2691c7eeb6f4 (MD5) Previous issue date: 2017-09-15 / As informações dos demonstrativos contábeis são muito importantes para os investidores e constitui uma das formas de eles conhecerem a situação da empresa na qual pretendem investir. Nesse sentido, o presente estudo tem como objetivo verificar se os indicadores fundamentalistas, índices de análise de balanços e variáveis macroeconômicas são capazes de explicar uma porção significativa do retorno de ações das instituições financeiras brasileiras. A amostra da pesquisa constituiu-se de 33 ativos de 20 instituições bancárias atuantes no Setor Financeiro brasileiro, com demonstrativos financeiros trimestrais no período de 2006 a 2015. Os dados da pesquisa foram obtidos a partir da base de dados Economatica®, e nos sites do Banco Central do Brasil – BCB, da Comissão de Valores Mobiliários – CVM e do Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada – Ipea. Foi empregada a técnica de regressão de dados em painel, através dos modelos pooled e efeitos fixos, para testar as 21 variáveis levantadas como fundamentais no retorno acionário das instituições financeiras brasileiras. Foram estimados três modelos econométricos, sendo o primeiro composto apenas por ações ordinárias, o segundo apenas com ações preferenciais e o terceiro composto pelo conjunto total de ações ordinárias e preferenciais das instituições analisadas. Como resultado verificouse que cada modelo apresentou um número diferente de variáveis explicativas ao retorno acionário. Os resultados apontaram que: (i) a variação dos ativos totais, a rentabilidade do patrimônio líquido e o Produto Interno Bruto impactam positivamente o retorno das ações preferenciais e no modelo em conjunto de ações ordinárias e preferenciais; (ii) a variação do capital de giro próprio e o índice preço valor patrimonial são negativamente correlacionados ao retorno acionário das ações preferenciais e no modelo em conjunto de ações ordinárias e preferenciais; (iii) o índice de Basiléia é negativamente correlacionado ao retorno das ações ordinárias e preferenciais em conjunto; (iv) a variação patrimonial por ação é positivamente significativa na estimação do retorno das ações ordinárias; (v) o índice preço lucro é negativamente correlacionado ao retorno das ações ordinárias; (vi) a variação cambial é negativamente significante para o retorno das ações ordinárias e preferenciais em conjunto; (vii) o risco país é positivamente correlacionado ao retorno das ações ordinárias e preferenciais em conjunto; e (viii) o retorno do índice Ibovespa e a variação da taxa básica de juros Selic são positivamente correlacionadas ao retorno acionário nos três modelos analisados. / The information contained in financial statements is very important to investors and it is one of the ways they may become aware of the situation of a company they intend to invest in. Accordingly, the present study is aimed at verifying if fundamental indicators, balance sheet ratios and macroeconomic variables are jointly capable of explaining a significant portion of stock returns of Brazilian financial institutions. The research sample consists of 33 assets belonging to 20 banking institutions operating in the Brazilian Financial Sector, with quarterly financial statements for the period from 2006 to 2015. The sample data were obtained from the Economatica® database, Banco Central do Brasil - BCB, the Comissão de Valores Mobiliários - CVM, and the Instituto de Pesquisa Econômica e Aplicada - Ipea. We used panel data regression methods with pooled and fixed effects panels, to test the 21 variables chosen as potential explanatory variables affecting the return of Brazilian financial institutions. Three econometric models were estimated, the first being composed only with common shares, the second only with preferred shares and the third composed with the total set of common and preferred shares of the analyzed institutions. As a result, we found that each model presents a different set of explanatory variables affecting stock returns. The results have shown that: (i) changes in total assets, ROE and GDP impact positively the return of preferred shares and the return of common and preferred shares taken together; (ii) changes in own working capital and the equity price to book value index are negatively correlated to the stock return of the preferred shares and the return of common and preferred stock taken together (iii) the Basel ratio is negatively correlated to the return of common and preferred shares taken together; (iv) changes in book value per share is positively significant in the estimation of the return of the common shares; (v) the price-earnings ratio is negatively correlated to the return of the common shares; (vi) changes in the exchange rate are negatively significant for the return of the common and preferred shares together; (vii) country risk is positively correlated to the return of common and preferred shares together; and (viii) the return of the Ibovespa index and changes in the Selic interest rate are positively correlated to the stock return in the three models analyzed.