Made available in DSpace on 2016-04-26T20:48:47Z (GMT). No. of bitstreams: 1 ECO - Rogerio A Santana.pdf: 613532 bytes, checksum: b583de22e59a71fe696c639f9b08a63e (MD5) Previous issue date: 2006-10-20 / This paper has the objective to investigate in which extension the securitization made through Receivables Investment Fund ( Fundo de Investimento em Direitos Creditórios FIDC ) could be considered as a viable alternative for enterprises to gather financing resources. It is essential for the development of any economy the existence of private financing mechanisms that allows companies to supply their financial needs in favorable conditions, either regarding costs or operations deadlines, and the securitization is one of these mechanisms. In order to support the proposed analysis, some contributions from authors that have contributed for the comprehension of the questions that involved financing operations will be presented, who are either aligned to post-Keynesian schools of thought, which emphasizes the Theory of Monetary Circuit and the Theory of Financial Fragility; or are disciples of new-Keynesianism, with particular relevance to the Theory of Credit Rationing. In order to achieve the initially proposed objective, it will be performed an empirical data collection concerning FIDC established in the Market over a period of time that ranges from 2002, the year in which the first fund was established, until the end of 2005, whose results will therefore be displayed with the assistance of descriptive statistics, and will summarize the main characteristics of the operations performed over this period of time, those which will be compared to the collected data regarding other existing financing mechanisms from Credit and Capital Markets / O presente trabalho tem como principal objetivo verificar até que ponto a securitização de recebíveis, por meio dos Fundos de Investimento em Direitos Creditórios FIDC, pode ser considerada uma alternativa viável de captação de recursos para o financiamento das empresas. A existência de mecanismos privados de financiamento que permitam às empresas captar os recursos de que necessitam em condições favoráveis, tanto no que diz respeito aos custos como também aos prazos das operações, é de fundamental importância para desenvolvimento de qualquer economia do mundo e os Fundos de Investimento em Direitos Creditórios colocam-se como um desses mecanismos. Para fundamentar a análise proposta, serão apresentadas algumas contribuições de autores que contribuíram para o entendimento da problemática que envolve as operações de financiamento, os quais estão alinhados às correntes do pensamento econômico póskeynesiana, destacando as teorias do circuito monetário e da fragilidade financeira, e novokeynesiana, com destaque para a teoria do racionamento de crédito. Buscando atingir o objetivo inicialmente proposto, será realizado um levantamento de dados empíricos sobre os fundos constituídos no mercado durante o período que vai de 2002, ano em que foi lançado o primeiro fundo, até o final do ano de 2005, cujos resultados serão apresentados com o uso de estatística descritiva e trarão as principais características das operações realizadas durante esse período, as quais serão confrontadas com informações coletadas sobre outros mecanismos de financiamento existentes nos mercados de crédito e de capitais

Made available in DSpace on 2016-04-26T20:48:47Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Paulo R S T Silva.pdf: 600737 bytes, checksum: fbba2c62001fd7a4c457ce5057de8889 (MD5) Previous issue date: 2007-04-20 / This work analyzes financing patterns of paper and pulp industry in Brazil in the 1990 s, trying to identify any shifts in those patterns, occurred since economic liberalization, remembering that this work considered liberalization process in Brazil as starting in 1990. The background for this analysis is the comparison with some of the main producing countries in paper and pulp, observing not only the history of this industry on those countries, but also industrial financing systems organized there. Finishing this research, some indicators were developed for a sample of brazilian paper and pulp companies, with the intent of finding about the behavior of this industrial sector in the 1990 s, highlighting its capital structure / Este trabalho analisa o padrão de financiamento da indústria de papel e celulose no Brasil nos anos 1990, procurando identificar alguma alteração nesse padrão que tenha ocorrido a partir da abertura econômica empreendida pelo país, iniciada em 1990. A base para esta análise é a comparação com alguns dos principais países produtores do setor, observando tanto a formação dessa indústria nos países selecionados, como o próprio sistema de financiamento industrial estabelecido nesses locais. Completando o estudo, foram desenvolvidos alguns indicadores para a avaliação de uma amostra de empresas da indústria de papel e celulose brasileira, a fim de observar o comportamento deste setor nos anos 1990, quanto ao padrão de financiamento

Made available in DSpace on 2016-04-26T20:48:47Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Luciano Mussa.pdf: 664629 bytes, checksum: 771118a67a8531b1d6ea882a574bd8a8 (MD5) Previous issue date: 2006-11-17 / This research analyzes the exporting performance of Chile since the great changes introduced in its economy after the military blow of 1973. The Chilean exports had grown a lot in this period, with important diversification of products and participant companies, and are pointed as one of the main responsible for the vigorous growth of the economy since middle of years 1980's. The analysis here developed presents elements to evaluate in what extend and how the exporting peak contributed for the positive performance of the Chilean economy. There are adopted three approaches for the relation between exports and growth: i) the contribution of the exports for the productivity rise and technology incorporation; ii) the sustentation of favorable position in the balance of payments; iii) the sustentation of the aggregate demand. The analysis detaches the relatively steady performance of the exports in relation to the product, one of the elements that had contributed for the good macroeconomic performance, for having contributed to reduce the risks of problems in the balance of payments, since the solution of the serious crisis of 1981-1983, beyond having contributed to keep high the chain of imports throughout the period. More controversial is the effect of the exporting peak concerning productivity gains and the incorporation of technological progress. Another important aspect to be verified is the role of the politics used by the State in the vigorous exporting peaks. The initiatives of the government, still during the dictatorship, had contributed a lot for the exporting impulse, question in general neglected by the regular vision of Chile as example of drastic reduction of the state intervention / Esta pesquisa analisa o desempenho exportador do Chile a partir das grandes mudanças introduzidas em sua economia depois do golpe militar de 1973. As exportações chilenas cresceram muito neste período, com importante diversificação de produtos e empresas participantes, e são apontadas como um dos principais responsáveis pelo vigoroso crescimento da economia a partir de meados dos anos 1980. A análise aqui desenvolvida apresenta elementos para avaliar em que medida e de que formas o auge exportador contribuiu para o desempenho positivo da economia chilena. Adotam-se três enfoques para a relação entre exportações e crescimento: i) a contribuição das exportações para a elevação da produtividade e incorporação de tecnologia; ii) a sustentação de posição favorável no balanço de pagamentos; iii) a sustentação da demanda agregada. A análise destaca o desempenho relativamente estável das exportações como percentual do produto, um dos elementos que contribuíram para o bom desempenho macroeconômico, por ter contribuído para reduzir os riscos de problemas de balanço de pagamentos, a partir do equacionamento da grave crise de 1981-1983, além de ter contribuído para manter elevada a corrente de importações ao longo do período. Mais controverso é o efeito do auge exportador no que se refere aos ganhos de produtividade e à incorporação de progresso técnico. Outro aspecto relevante a ser verificado é o papel das políticas estatais no vigoroso auge das exportações. As iniciativas do governo, ainda durante a ditadura, contribuíram em muito para o impulso exportador, questão em geral negligenciada pela visão simplificadora do Chile como exemplo de redução drástica da intervenção estatal

Made available in DSpace on 2015-04-14T14:27:00Z (GMT). No. of bitstreams: 1 387566.pdf: 996008 bytes, checksum: 0d17fda07958ade8ac7d4a766715fab8 (MD5) Previous issue date: 2006-11-08 / Este trabalho teve como objetivo determinar uma estrat?gia para a firma a fim de auxiliar os empres?rios na tomada de decis?o, que possibilite a maximiza??o de lucros sob certo n?vel de risco. Tamb?m foi objeto secund?rio obter estimativas das demandas para os produtos mais importantes da empresa, fabricante de materiais esportivos nos seus principais mercados consumidores. Atrav?s do m?todo da fronteira eficiente de Markowitz o trabalho determinou uma estrat?gia que otimiza o lucro, visando o menor risco para certo n?vel de lucro. Apresentou por fim, o arranjo ideal de pre?os dos produtos por regi?o e definiu a maximiza??o do lucro da firma.

Made available in DSpace on 2015-04-14T14:27:01Z (GMT). No. of bitstreams: 1 439186.pdf: 1532328 bytes, checksum: a06f7cc952614bc5a79989f480266550 (MD5) Previous issue date: 2012-03-26 / This study aims to find out the determinants of Brazilian fertilizer demand between 1970 and 2010. The importance of this study demand is closely related to the need of growing farmer s yield, as the country is recognized to be one of the major world leaders of food production. National and regional demand equations have been estimated through OLS and Johansen Cointegration. In general, the results have pointed to an inelastic demand to price variation, either in the short and long term. The variables IPR and harvested area have showed great importance in this study, as Rural Credit has not been statistically significant. Using VAR methodology, it has been possible to confirm the existence of common cycles between Southern, Center and North/Northeast regions, with strong interrelation, mainly from the Center to the other two regions. / Este trabalho tem por objetivo o estudo dos determinantes da demanda por fertilizantes no Brasil entre 1970 e 2010. A relev?ncia desse estudo faz-se mister frente ? necessidade de crescimento na produtividade agr?cola, em sendo o pa?s um dos l?deres mundiais na produ??o de alimentos. Estimou-se a equa??o de demanda a n?vel nacional e regional, fazendo-se uso de MQO e cointegra??o de Johansen. Em geral, os resultados apontaram para a inelasticidade da demanda frente a varia??es no pre?o, tanto no curto quanto no longo-prazo. As vari?veis IPR e ?rea colhida apresentaram grande import?ncia no estudo, enquanto que o cr?dito rural n?o foi significativo estatisticamente. Atrav?s da metodologia VAR, comprovou-se tamb?m a ocorr?ncia de ciclos contempor?neos entre as regi?es Sul, Centro e Norte/Nordeste, com forte inter-rela??o principalmente da regi?o Centro para com as demais.

Made available in DSpace on 2015-04-14T14:27:01Z (GMT). No. of bitstreams: 1 439267.pdf: 4067460 bytes, checksum: d68dd1d9fa39f4f1f08661915b17d170 (MD5) Previous issue date: 2012-03-27 / This study s main objective is to make an analysis of the dynamics and evolution of income inequality based on Brazil s main metropolitan areas from 1998 to 2008. To fulfill that goal it uses the most used Inequality Indexes: Gini index, Theil, Bourguignon and Hirschmann- Herfindhal. To amplify the analysis, this work uses those indexes decompositions by group in order to identify more accurately the inequality dynamic on the main metropolitan areas. The groups used are the educational levels, allowing a more accurate way to identify how individual s human capitals are related with Brazil s income inequality. For that, this work uses 2008 s Pesquisa de Emprego e Desemprego (PED) microdata, providing idividual data for six Brazilian Metropolitan Areas. The eleven years period studied is characterized by a constant income growth, controlled inflation, and decrease of poverty indicators. That macroeconomic context is a transition in conjuncture of Brazil s economy, so that it becomes relevant to analyze income inequality s behavior on that period.On the same way, it is important to identify how educational level is linked to inequality. As general results, this work points out that all indexes shows a reduction on inequality along the years. And Gini Index, the main inequality index and it s decomposition show a decrease in income inequality, followed by a greater participation of between groups inequality and transvariation. This general result suggests that individuals with the same educational level tend to have more equal income, but between groups inequality suggests that there is an incentive to elevate human capital. / O objetivo geral desse estudo ? analisar a din?mica e a evolu??o da desigualdade de renda nas principais regi?es metropolitanas do Brasil, do ano de 1998 a 2008. Para cumprir este objetivo ser?o utilizados os principais ?ndices de Desigualdade da literatura: ?ndices de Gini, Theil, Bourguignon e Hirschmann-Herfindhal. Em complemento, ser?o utilizadas as decomposi??es por grupos destes ?ndices para identificar mais profundamente a din?mica da desigualdade nas regi?es metropolitanas em estudo. Os grupos utilizados para a an?lise de desigualdade ser?o os n?veis de escolaridade, permitindo, al?m da an?lise da evolu??o da desigualdade de renda ao longo dos anos, uma forma mais aprofundada de identificar como o capital humano dos indiv?duos est? relacionado com a desigualdade de renda no Brasil. Para isto, ser?o utilizados os microdados da Pesquisa de Emprego e Desemprego (PED) de 2008, que fornece dados dos indiv?duos para seis Regi?es Metropolitanas brasileiras, constru?do pelo DIEESE. O per?odo brasileiro estudado tem como caracter?stica um crescimento constante da renda, controle da infla??o e redu??o dos ?ndices de pobreza. Este contexto jamais foi vivido na hist?ria brasileira, se tornando relevante analisar como a desigualdade de renda tem se comportado neste per?odo, e se a escolaridade est? ligada de alguma forma com esta desigualdade. Os resultados apontam para uma queda na desigualdade de renda entre todos os ?ndices utilizados.Como principal medida de desigualdade, o ?ndice de Gini e sua decomposi??o apontam queda da desigualdade de renda, assim como uma maior participa??o da desigualdade entre grupos, e uma crescente participa??o do termo residual da decomposi??o, chamada de transvaria??o. Este resultado geral sugere que pessoas com o mesmo n?vel de escolaridade tendem a ter uma renda mais igualit?ria, mas a desigualdade entre os diferentes n?veis de escolaridade tem maior contribui??o para explicar a desigualdade geral das Regi?es.

Made available in DSpace on 2015-04-14T14:27:01Z (GMT). No. of bitstreams: 1 439303.pdf: 719262 bytes, checksum: 44939186d1848509f910a6598858f54a (MD5) Previous issue date: 2012-03-29 / This dissertation investigates the effects of the financial liberalization in Brazil, between January 1995 and October 2011, on the following macroeconomic variables: growth rate, exchange rate and interest rate. We also investigated the effects of the liberalization on the Bovespa index. Two financial liberalization measures are used: the index of capital controls (CCI) and the index of financial openness (FOI). The result of the Vector Autoregressive model indicates that GDP growth respond negatively to the CCI and FOI. Thus, the liberalization process does not generate greater economic growth. We also suggest that capital controls are endogenous, thus there is a liberalizing movement in times of euphoria and a restrictive one in times of crisis. There are indications that the adoption of capital controls, especially on short-term capital, is an important issue to be faced by policymakers. / A presente disserta??o tem por objetivo investigar os efeitos da liberaliza??o financeira no Brasil, entre janeiro de 1995 e outubro de 2011, sobre as seguintes vari?veis macroecon?micas: taxa de crescimento, taxa de c?mbio e taxa de juros. Tamb?m s?o investigados os efeitos da liberaliza??o sobre o ?ndice Bovespa. Duas medidas de libera??o financeira s?o empregadas: o ?ndice de controle de capitais (ICC) e o ?ndice de abertura financeira (IAF). O resultado do modelo Vetor Autorregressivo aponta que o crescimento do PIB responde negativamente ?s altera??es do ICC e IAF. Logo, o processo de liberaliza??o n?o gera maior crescimento econ?mico. Tamb?m se percebe que os controles de capitais s?o end?genos, ou seja, a legisla??o ? liberalizante em per?odos de euforia e restritiva em per?odos de crise. H? indica??es de que a ado??o de controle de capitais, principalmente sobre os capitais de curto prazo, ? um tema importante a ser enfrentado pelos policymakers.

Made available in DSpace on 2015-04-14T14:27:02Z (GMT). No. of bitstreams: 1 445337.pdf: 2723924 bytes, checksum: 53607016bc89de4b43ada4915d942ffd (MD5) Previous issue date: 2012-08-21 / This work aim at measuring the relative technical efficiency and the frontiers of production in Rio Grande do Sul and Mostardas County irrigated rice production, considering the rice census database carried out by the Rio Grandense Rice Institute (IRGA), harvest 2004/2005. This survey seeks to identify the determining factors of this rice production efficiency. It is used as analytical modeling the Data Envelopment Analysis (DEA) on quantitative approach, and Tobit?s regression model on qualitative approach, considering census information base of 133 rice growing municipalities in the region of Rio Grande do Sul and the total of 337 rice crops in Mostardas, in addition to a set of variables that comprise rice growers techno-agronomics data and socio-economic conditions. As a backdrop, this paper demands support for an approximation of classic political economy concepts: the Ricardian income of the land and the Marxist productive force development. This survey seeks to verify which variables as education, experience in cultivation, technical assistance, soil fertility elements, and cultivation systems, have no significant influence in the efficiency levels. The land and the capital productivity and the use of water either own or leased are relevant for productive efficiency measurement and determination, and there is no significant difference of land and capital efficiency and productivity among producing owners and producing leasers; lands and these leased waters are the bedrock, respectively, of 60 % and 40 % in Rio Grande do Sul rice production and 54 % and 30 % in Mostardas rice product, taking into account the empirical cutout of this work. / O trabalho tem como objetivo mensurar a efici?ncia t?cnica relativa e fronteiras de produ??o na orizicultura irrigada do Rio Grande do Sul e no munic?pio de Mostardas, considerando a base de dados do Censo Oriz?cola realizado pelo Instituto Rio Grandense do Arroz IRGA safra 2004/05, e identificar os fatores determinantes desta efici?ncia na produ??o oriz?cola. Utiliza-se como modelagem anal?tica a an?lise envolt?ria de dados (DEA), abordagem quantitativa, e a regress?o Tobit, abordagem qualitativa, considerando uma base de informa??es censit?rias de 133 munic?pios produtores da regi?o arrozeira do RS, e a totalidade das 337 lavouras de arroz em Mostardas, e um conjunto de vari?veis compreendendo dados tecno-agron?micos e condi??es s?cio-econ?micas dos orizicultores. Procurou-se respaldo como pano de fundo te?rico buscar uma aproxima??o com conceitos da economia pol?tica cl?ssica: a renda da terra ricardiana e desenvolvimento das for?as produtivas marxista. Verifica-se que vari?veis como educa??o, experi?ncia no cultivo, assist?ncia t?cnica, elementos de fertilidade do solo, sistemas de cultivo, n?o t?m influ?ncia significativa nos n?veis de efici?ncia, j? a produtividade da terra e do capital e o uso de ?gua pr?pria e de ?gua arrendada s?o relevantes na mensura??o e determina??o da efici?ncia produtiva, e n?o h? diferen?a significativa de efici?ncia e de produtividade da terra, do capital e do trabalho entre produtores propriet?rios e produtores arrendat?rios; terras e ?guas arrendadas estas que constituem o substrato, respectivamente, de 60% e 40% na produ??o do arroz no RS e 54% e 30% no produto oriz?cola em Mostardas, tendo em conta o recorte emp?rico deste trabalho.

Made available in DSpace on 2015-04-14T14:27:03Z (GMT). No. of bitstreams: 1 447930.pdf: 1651647 bytes, checksum: 2046ce98aff22209ec95ea3897152d77 (MD5) Previous issue date: 2012-12-19 / This dissertation was to investigate the convergence order of human development among nations in the period from 1980 to 2009, a period where there was a strengthening of liberalism on a global scale economies. For this, we used the Human Development Index (HDI) calculated by the United Nations (UN), using Markov chains for 106 countries to find convergence. In a second step, we investigated the role of economic freedom compared to the HDI, for which we used the five areas that make up the index of economic freedom calculated by the Fraser Institute (FI), through an analysis of panel data for 138 countries from 1980 to 2009. The results showed that Markov absolute convergence occurs, where countries converge to the upper layer HDI which reflects more than 0.818 for all countries in the long run, and the time to reach half the distance found is estimated equilibrium 20. Regarding the findings related to economic freedom, the results of the panel showed that almost all areas including the indicator of economic freedom were positively correlated with the HDI, where factor positively impacted more liberal than the HDI was the area encompassing the legal structure and private property rights. / Esta disserta??o teve como fim investigar a converg?ncia do desenvolvimento humano entre as na??es no per?odo de 1980 a 2009, per?odo onde houve um fortalecimento do liberalismo em escala mundial nas economias. Para isso, usou-se o ?ndice de Desenvolvimento Humano (IDH) calculado pela Organiza??o das Na??es Unidas (ONU), usando cadeias de Markov para 106 pa?ses para encontrar a converg?ncia. Em um segundo momento, investigou-se o papel da liberdade econ?mica em rela??o ao IDH, para o qual foram utilizadas as cinco ?reas que comp?em o ?ndice de liberdade econ?mica calculado pelo Fraser Institute (FI), atrav?s de uma an?lise de dados em painel para 138 pa?ses de 1980 a 2009. Os resultados de Markov mostraram que ocorre uma converg?ncia absoluta, onde os pa?ses convergem para o estrato superior que reflete um IDH de mais de 0,818 para todos os pa?ses no longo prazo, sendo que o tempo para atingir a metade da dist?ncia de equil?brio estimada encontrada ? de 20 anos. Em rela??o aos resultados encontrados referentes ? liberdade econ?mica, os resultados de painel mostraram que quase todas as ?reas que abrangem o indicador de liberdade econ?mica foram positivamente correlacionadas com o IDH, onde o fator liberal que mais impactou positivamente o IDH foi a ?rea que abrange a estrutura legal e direitos ? propriedade privada.

Made available in DSpace on 2015-04-14T14:27:03Z (GMT). No. of bitstreams: 1 448508.pdf: 1111280 bytes, checksum: 05f048ce0bf13c5b1303603b6ca480ec (MD5) Previous issue date: 2013-03-15 / Capital flows for portfolio investment in Brazil has risen in recent years. In the 1990s foreign investment was predominantly to fixed income, and this inflow has influenced exchange rate. In the next decade the fixed income flow was overcome by investment in equities. The objective of this study is verify if exist a relationship between foreign investment in equities and exchange rates, considering the simultaneous influences between these and Ibovespa with interest rate differential. This analysis comprises the shift to floating exchange rate regime in 1999 until 2012, divided into three periods in which were identified trend breaks.The methodology employed is Vector Autoregressive (VAR) by considering all variables as endogenous, each depending on their lagged values. The results for VAR and Granger causality test indicate a causal relationship between equities and exchange rate in periods of devaluation of Ibovespa, but these coefficients remain lower than that of interest rate differential / Os fluxos de capitais externos para investimento em carteira no Brasil tem se elevado nos ?ltimos anos. Na d?cada de 1990 o investimento estrangeiro foi predominantemente para renda fixa, e seu influxo exerceu influ?ncias sobre o c?mbio. Na d?cada seguinte este foi superado pelo investimento para renda vari?vel. O objetivo deste trabalho ? verificar se existe uma rela??o entre investimento estrangeiro em renda vari?vel e taxa de c?mbio, considerando as influ?ncias que exercem simultaneamente com Ibovespa e diferencial da taxa de juros. A an?lise compreende a mudan?a do regime cambial para flutuante em 1999 at? 2012, subdividido em tr?s per?odos em que se identificou haver quebras de tend?ncia.A metodologia empregada foi a de Vetores Auto-Regressivos (VAR) por considerar todas as vari?veis como end?genas, em fun??o umas das outras sobre seus valores defasados. Os resultados para o VAR e o teste de causalidade de Granger apontam para uma rela??o de causalidade da bolsa sobre o c?mbio nos per?odos de queda do Ibovespa, mas estes coeficientes ainda s?o inferiores aos do diferencial de taxa de juros