Siendo el sector del comercio electrónico uno de los más dinámicos y de constantes cambios, el presente trabajo de investigación tiene como punto de partida cómo Amazon podrá conseguir un mayor crecimiento y cuota de mercado. Es decir, como podrá incrementar la satisfacción de las necesidades y requerimientos de los clientes, cumplir con la entrega de pedidos y ver la posibilidad de que el crecimiento sea no solo on line sino también off line; es decir, apoyarse de medios físicos que le permitan acceder al sector minorista para alcanzar un mayor acercamiento a sus clientes brindándoles un mejor servicio. Al analizar el Reporte Anual 2017 de Amazon (Amazon 2018), se considera la proyección de expandirse en el sector de ventas minoristas especialmente en Estados Unidos; por tal motivo, el presente trabajo se enfocará en dicha proyección concentrándose en el mercado norteamericano. El desarrollo del presente trabajo inicia con el análisis externo e interno de la organización, para luego formular las estrategias a seguir de acuerdo al objetivo general de crecimiento y generación de valor para Amazon. Dentro de este análisis se evidencia que en Estados Unidos el 44% de los consumidores cuando quieren realizar una compra recurren primero a Amazon. Sin embargo, la gran mayoría de esas compras (alrededor del 92%) todavía ocurren en tiendas físicas. Es por esa razón que se propone adquirir la empresa Target, ya que encajaría perfectamente con la estrategia de crecimiento de Amazon en el comercio minorista, puesto tendría presencia física y lograría expandirse rápidamente en el mercado norteamericano. Target sería una sucursal indirecta de Amazon adquirida al 100% dejando de cotizar en Bolsa, pero continuará operando de manera regular.

El sector eléctrico tiene un papel importante en la actividad económica, al proveer energía a las actividades que sustentan el dinamismo del país, vale decir: minería, industria, manufactura, etc. El presente trabajo está motivado por el interés de conocer el desempeño de la compañía más grande en el rubro de distribución eléctrica en el Perú: Luz del Sur S.A.A. La investigación busca estimar el valor fundamental de la acción común de Luz del Sur S.A.A. a través de tres métodos principales: el método de flujos de caja descontados, el método de múltiplos comparables y el método de dividendos descontados. Asimismo, señalamos que el trabajo ha sido elaborado en el mes de octubre 2018; sin embargo, para el desarrollo de la valorización, se han considerado las cifras del cierre del año 2017. El análisis toma en cuenta, principalmente, el resultado de la valorización obtenida por el método de flujo de caja libre descontado, comúnmente utilizado para valorizar a empresas con expectativas de continuidad. Así, finalmente, el documento culmina con un análisis de sensibilidad y una simulación de Montecarlo, que toma en cuenta variables de entrada como la tasa de descuento WACC para descontar flujos de perpetuidad, WACC para descontar flujos de caja libre, la tasa de crecimiento “g” de los flujos de perpetuidad y la tasa de crecimiento del PBI eléctrico.

El mercado eléctrico peruano se divide en generación, transmisión y distribución. Dentro de las principales compañías en este mercado destacan: Luz del Sur, Engie, Enel, entre otras. La elección de Luz del Sur S. A. A. (en adelante «LDS» o «la compañía») para el trabajo de investigación se debe principalmente a tres factores: la disponibilidad de información debido a la alta regulación que existe en este sector, la actual coyuntura económica (muchos inversionistas decantan por adquirir acciones defensivas) y la reciente publicación de la decisión de venta de LDS por parte de Sempra Energy.

TESIS PARA OPTAR AL GRADO DE MAGÍSTER EN FINANZAS / A continuación, se presenta la valoración de Transelec S.A. En la cual se emplea el método de flujo de caja descontado, a tal efecto se hace uso de estados financieros anuales de 2013 a 2016 y el ultimo estado financiero publicado en 2017, además de la información histórica de la empresa. El análisis incorpora las perspectivas de crecimiento y planes de desarrollo de la Industria, así como también la estrategia de expansión del negocio, de acuerdo con la información económica financiera. También debido a que Transelec es una empresa cerrada se debió determinar una empresa comparable para determinar la tasa de costo capital, la empresa seleccionada fue Colbun S.A por también contar con un segmento de transmisión dentro de su operación. Se reviso las operaciones, inversiones, financiamiento y la deuda de la empresa de acuerdo con los estados financieros consolidados de la compañía. Se calculó la estructura de capital de la empresa utilizando como inputs la historia de las estructuras de capital de la compañía desde el año 2013. Debido que Transelec es una empresa que no cotiza en bolsa, se realizó el mismo análisis para a la empresa de referencia Colbun, de forma de poder determinar la tasa de costo capital. En lo referido a la valoración, se realizaron proyecciones de ingresos y costos necesario para proyectar un estado de resultados. Seguido de lo anterior se ajustó el estado de resultados, convirtiéndolo en un flujo de caja libre, el cual permitió obtener el valor de la empresa y con esto el patrimonio económico con su respectivo valor estimado de acción. Los resultados obtenidos fueron una tasa de costo de capital de 8,17% al 30 de junio de 2017 con un valor de activos operacionales de MUF 83.799. Lo que entrega un valor de patrimonio económico de MUF 25.994, restando la deuda financiera. Y con un total de 1.000.000 acciones suscritas, finalmente entrega un precio por acción de 25,99 UF al 30 de junio de 2017

TESIS PARA OPTAR AL GRADO DE MAGÍSTER EN FINANZAS / El presente trabajo tiene por objetivo valorizar la empresa ENGIE mediante el método de Flujo de Caja Descontado, método que considera a la empresa como un activo financiero generador de flujos y cuyo valor es generado por sus activos no presindibles (operacionales y no operacionales) más Valor Actual Neto de las oportunidades de inversión de la empresa. ENGIE es el cuarto mayor generador a nivel nacional según capacidad instalada y el primero del Sistema Interconectado del Norte Grande SING. El mix de generación de ENGIE es principalmente térmico a base de carbón y la estrategia de la compañía es suscribir contratos de venta de energía a largo plazo para mitigar la variabilidad en el precio. ENGIE en la actualidad se encuentra desarrollando el proyecto de generación a carbón Infraestructura Energética Mejillones IEM y a través de su filial Transmisora Eléctrica del Norte TEN está desarrollando el Proyecto de Interconexión de los Sistemas de Transmisión del Norte Grande SING y Sistema de Transmisión Interconectado Central SIC, los 2 principales sistemas de transmisión del país. La Tasa de Costo de Capital Promedio Ponderado estimada para ENGIE es de 7,41%, tasa que refleja una mayor exposición de ENGIE al riesgo del negocio de transmisión producto del desarrollo del Proyecto de Interconexión, riesgo menor al del negocio de generación. A partir del análisis de la situación de la empresa y los supuestos indicados en este documento se estimó mediante el método de Flujo de Caja Descontado un precio de $990 para la acción de ENGIE al 30 de junio de 2016, valor 12% inferior al precio de mercado de la acción para dicha fecha. La diferencia del precio estimado respecto al precio de mercado podría deberse al supuesto de cero crecimiento para los flujos a perpetuidad, supuesto que no da cuenta del desarrollo de nuevos proyectos de generación por parte de ENGIE y que los inversionistas sí podrían estar incluyendo en sus expectativas al momento de demandar la acción en el proceso de oferta y demanda que determina su precio real de mercado.

Luis Antonio Aspillaga (Perú) - Expositor / Conoce como opera la empresa World Textile Sourcing, cuales son sus estrategias dentro de la industria peruana textil y de confecciones, y cuales son los elementos que facilitan y contribuyen al desarrollo del sector.

El incremento de la corrupción en el país y el impacto económico que esto genera en las empresas privadas motivó a que se abordara esta problemática en la presente investigación. La corrupción es un fenómeno internacional y cada uno de los países analizados en el presente trabajo ha implementado -con mayor o menor efectividad- sistemas de responsabilidad empresarial que generaron una cultura de cumplimiento normativo. Esta información se ha contrastado con los avances en la normativa peruana para determinar si su estado actual es completamente eficiente para combatir el fenómeno de la corrupción. Adicionalmente, se analizó la potestad del Estado de implementar medidas preventivas y vinculantes para reducir la corrupción en el Perú, ya que no existen suficientes incentivos para que las empresas privadas asuman voluntariamente la implementación de dichas medidas que deben ser impuestas por el Estado. / The corruption increasing in Peru and the economic impact that this generates in private companies has led to this problem. The corruption is an international phenomenon and in response to this, each country, which has analyzed in the present thesis, has implemented -to a greater or lesser degree- corporate responsability systems that have generated a culture of regulatory compliance. With this information, the advances in the peruvian legislation have been contrasted and thus determine if the current legislation is completely efficient to combat the phenomenon of corruption. In addition, the power of the State to set up as mandatory a implementation of compliance regulation which permit reduce the levels of corruption in the Perú has been analyzed since it is not enought the companies assume as voluntary the implementation of compliance regulation, for that reason it necesary that these implementation will be as a mandatory and imposed by the State. / Trabajo de investigación

Wanderlust significa en inglés “pasión por los viajes”. Por ello, nuestro target está compuesto justamente por aquellas personas que viven al 100% esa pasión, y nuestro mercado es el mundo. Nuestra propuesta de negocio es escalable a todo el globo ya que involucra una excelente herramienta de interconexión entre turistas apasionados por los viajes y guías locales o “guías urbanos” como los llamamos en nuestra plataforma. Wanderlust es una plataforma que vincula y satisface las necesidades de dos grupos diferentes de usuarios, que incluso en algunas ocasiones pueden ser el mismo usuario en diferentes circunstancias. Wanderlust no sólo es una plataforma llena de ofertas altamente diferenciadas y personalizadas para turistas de todo el mundo. Es también una plataforma que puede dar trabajo de manera autosustentable a millones de potenciales guías que están preparados para realizar un excelente trabajo mostrando destinos turísticos a través de su propia experiencia. Y lo mejor de todo es la forma rápida, segura y cómoda en la que ambos usuarios pueden coordinar sus tours. Wanderlust ofrece seguridad al turista a través de su sistema 100% seguro de pasarela de pago, además brinda aún más datos a los turistas sobre su guía que los datos que brinda una agencia de turismo tradicional, garantizando así la seguridad y transparencia del proceso. Asimismo, la plataforma trabaja en función de brindar la mejor experiencia para el usuario. Por esto, cada guía obtendrá beneficios por cada tour exitoso que haya sido calificado de manera excelente por los turistas. De esta manera, los guías son constantemente incentivados en dar el mejor servicio ya que de esto dependerá que puedan tener un mayor alcance y una presencia más protagónica en la plataforma. En conclusión, Wanderlust es una excelente plataforma para contactar turistas y guías independientes y especializados en turismo personalizado, dando valor a ambos usuarios, y Wanderlust obtiene ingresos por ser el intermediario entre ellos. Además, las proyecciones de nuestro plan de negocio, que podrá analizar a detalle en el desarrollo de todo el proyecto, nos muestran un escenario bastante atractivo si somos jóvenes inversionistas, cabe señalar en este punto que recuperamos nuestra inversión e iniciamos ganancias a partir del segundo trimestre del segundo año. Asimismo, la tasa interna de retorno al cierre del quinto año del proyecto nos da una cifra de 123% y la cantidad de usuarios se incrementará de 163 millones a 229 millones al quinto año de operaciones. / Trabajo de Investigación

COLORES PERUANOS S.A. es una Importadora y Distribuidora Textil que se dedica a la distribución de telas destinadas al sector de confecciones, se caracteriza por brindar al cliente una amplia variedad de artículos textiles, con los mejores precios y facilidades de financiamiento, tratando que sus requerimientos lleguen oportunamente. Tiene como finalidad lograr que las distintas telas de moda que existen en el mundo estén al alcance de los consumidores y que los confeccionistas peruanos puedan ofrecer estas prendas de calidad compitiendo con las prendas que se importan a nivel mundial. El objetivo es facilitar esta oferta a partir de una selección cuidadosa de productos acorde a las tendencias que exigen el mercado de la moda. Para ello, la industria de confección, requiere contar con una gama de telas más amplia de la que generalmente pueden ofrecer las fábricas nacionales. Esta condición se ha convertido en su gran fortaleza, creando así una oferta excepcional que originó el aumento de la demanda de los clientes, y como consecuencia del aumento delas ventas,el incremento en los niveles de stock y sobredimensionamiento dela capacidad del Almacén General. El tiempo de respuestaa los requerimientos de los clientes se vio afectado por deficiencias en la gestión de las áreas de compras y ventas ante las nuevas necesidades, la débil estructura organizacional y la falta de planeamiento, provocó efectos negativos en la capacidad de atención en los despachos, lentitud para la carga y llegada al cliente, insuficiente espaciopara almacenaje, transporte y personal, y lo más importante, falencias en la gestión de almacenes e ineficiencia operativa. El objetivo de nuestro estudio es proponer mejoras para lograr la excelencia operativa en la Optimización de la Gestión del Almacén General. Para la familiarización y levantamiento de información con el personal operativo en base a nuestra experiencia adquirida,se ha diseñado el diagrama Causa Efecto o Diagrama de Ishikawa; con el fin de analizar específicamente los principales problemas. Para la elaboración y desarrollo de propuestas, utilizamos el FODA. Finalmente, las recomendaciones dirigidas para la optimización en la gestión del almacén general está basado en cambios en la Estructura Organizacional, Propuestas de Mejora en los procesos de las Áreas de Almacén, Compras y Ventas, así como, contratación de personal calificado para las jefaturas, puestos claves en los cuales detectamos debilidades y/o oportunidades de mejora, tomando en cuenta los datos obtenidos en el levantamiento de información en la empresa y el análisis estadístico de los datos proporcionados por la misma. / Tesis

Plantilla para elaborar Trabajo de investigación de Maestría en Derecho de la Empresa para optar el grado académico de Maestro en Derecho de la Empresa en el Programa de Maestría en Derecho de la Empresa. Escuela de Postgrado. Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas.