Title: The implementation of valuation of tangible and financial assets to fair value – and its effects on the creditor protection Course: Bachelor theses in business accounting, 10 Swedish credits Author: Sam Espeland Advisor: Ogi Chun Key words: IAS 16, 39, 40, fair value, creditor protection, equity Purpose: The purpose with the essay is to examine how the implementation of the IAS standards that regard valuation to fair value, effects the equity and how the effects on equity affects the creditor protection. Methodology: The essay is using both a quantitative and a qualitative approach in which the quantitative part constitutes of data collection from annual reports and the qualitative part constitutes of interviews. Theoretical perspective: The theory gives a thorough understanding in how the IAS standards are designed, furthermore the procedure at liquidation and lack of capital is being treated, moreover some relevant terms and concepts are being treated. Empirical foundation: This chapter is divided into two parts, in one part the results from the quantitative approach is being presented in diagram form, and in the other part the interviews are being presented. Conclusions: The implementation will give a higher equity for most real estate companies, but likely also for example the mining industry. The creditor protection will likely be worsened among the industries that experience an increase in equity since their activities may proceed for a longer time before they have to be liquidated. / Syfte: Syftet med uppsatsen är att undersöka hur införandet av IAS standarder som rör värdering till verkligt värde, påverkar eget kapital och hur detta i sin tur påverkar borgenärsskyddet. Metod: Uppsatsen använder sig av både ett kvantitativt och ett kvalitativt upplägg där den kvantitativa delen utgörs av datainsamling från årsredovisningar och den kvalitativa delen utgörs av intervjuer. Teoretiskt perspektiv: Teorin ger en ingående kunskap i hur IAS standarderna är utformade, dessutom behandlas förfarandet vid likvidation och kapitalbrist, vidare behandlas en del relevanta termer och begrepp. Empiri: Empirin är uppdelad i två delar, i den ena delen redovisas resultatet av den kvantitativa ansatsen i diagramform, och i den andra delen redovisas utförda intervjuer. Slutsatser: Implementeringen av relevanta IAS standarder ger ett ökat eget kapital för fastighetsbranschen men sannolikt även för t ex. gruvbolag. Borgenärsskyddet kommer sannolikt försämras bland de branscher där eget kapital ökar, eftersom deras verksamhet kan fortgå under en längre tid innan de måste träda i likvidation.

Background: It is today common for companies to provide some sort of incentive for CEO's and senior management positions to motivate, retain and benefit employees within a company. This is in order to drive the goals of the CEO and management in the direction that is desired by the owner. Currently, the Swedish centre-right government has forbidden the use of such variable pay within state-owned companies. There are two different attitudes to variable pay, one that is in favour and one that rejects it. However most people agree on the fact that a well-functioning incentive scheme can be of great strategic importance for a company. Approach: has variable pay to CEO's had any effect on the company's profitability. Aim: the aim of the study is to compare companies who use variable pay to CEO's with companies that do not in relation to their profitability in terms of profit margins, yearly performance, returns on total capital and returns on equity. Method: the study uses a quantitative approach. The statistical methods that are used to answer the research question are linear and logistic regression analyses of 51 publicly owned companies in Sweden. The statistical analyses utilises an existing database (Affärsdata) which has information based on the companies’ annual report. Due to the fact that the database lacked information concerning incentive schemes, this information was retrieved manually from the company websites (annual financial reports). The research approach is deductive as we have used a range of theories which we thereafter test through our empirical analysis. Results: The results for the linear regressions show that variable pay to CEO has little or no connection to the degree of the company’s profitability. The logistic regressions show a positive significant relationship between variable pay and the company’s odds of being profitable or not. Conclusion: The study shows that variable pay to the CEO is unlikely to have a big impact on the degree of profit or loss for a company. It does however show that variable pay to the CEO is of importance in terms of whether the company makes a profit or not. / Bakgrund: Det är idag vanligt att företag använder sig av någon typ av incitament till VD och ledande befattningshavare. Syftet är att motivera, behålla och gynna anställda inom ett företag.  Detta för att kunna styra VD och ledningens mål i den riktning ägaren önskar. I dagsläget har den borgerliga regeringen i Sverige beslutat om att bruket av rörlig ersättning inom statligt ägda företag är förbjudet. Uppfattningar kring företags tillämpande av rörlig ersättning skiljer sig från de som helt förkastar användandet till de som fullt ut förespråkar dem. Däremot är de flesta överens om att ett fungerande incitamentsprogram kan vara av stor strategisk betydelse för ett företag. Problemformulering: Har rörlig ersättning till VD någon effekt på företagets lönsamhet? Syfte: Syftet med studien är att jämföra företag som använder sig av rörlig ersättning till VD med företag som inte gör det med avseende på deras lönsamhet i form av vinstmarginal, årets resultat, avkastning på totalt kapital och avkastning på eget kapital. Metod: Studien har en kvantitativ ansats. De statistiska metoder som används för att besvara forskningsfrågan är linjär och logistisk regressionsanalys av 51 publika aktiebolag i Sverige. De statistiska analyserna grundar sig på en existerande databas (Affärsdata) som tillhandahåller information om företagens årsredovisningar. Då databasen saknade information kring incitamentsprogram hämtades denna information in manuellt via de studerade företagens hemsidor (årsredovisningar). Ansatsen är deduktiv då vi valt att utgå från en uppsättning teorier som vi därefter prövar med hjälp av våra empiriska analyser. Resultat: Resultaten för de linjära regressionerna visar att rörlig ersättning till VD har en obetydlig koppling till företagets grad av lönsamhet eller förlust. De logistiska regressionsanalyserna visade emellertid att rörlig ersättning till VD har betydelse för huruvida företaget går i vinst eller förlust. Slutsats: Studien visar att rörlig ersättning till VD troligtvis inte har en så stor betydelse för graden av vinst eller förlust för ett företag, men däremot för huruvida företaget går med vinst eller inte.

Background: There is a general belief that value stocks, historically, have created a greater return of investment compared to growth stocks. Investors can, through key ratios, compare companies to one another and thereby gain a solid appreciation whether a company is overvalued or undervalued relative to other comparable companies. The problem for investors is how to identify these value stocks and exploit mispricing in the market. Aim: The purpose of this study is to analyze investment strategies that are based on the Price-to-Book ratio on the Swedish stock market. Completion: To meet the purpose, the study is based on a deductive foundation with a quantitative method. Two investment strategies are investigated based on the Price-to-book ratio. The first strategy sorts the material following the value of the multiple, whereas the other strategy relies on regression analysis where interest on own capital is used as an explaining variable. Results: To only look at the price-to-book ratio, in order to distinguish undervalued stocks, does not work in the Swedish stock market during the period of 31-03-04 to 31-03-2015. It can be concluded that the combination used in the developed strategy works to identify value stocks that have a significantly higher cumulative return compared to the OMX Stockholm Price Index. / Bakgrund: Det finns en övertygelse om att värdeaktier historiskt har skapat högre avkastning än tillväxtaktier. En investerare kan genom värderingsmultiplar och nyckeltal jämföra bolag med varandra och skapa sig en uppfattning huruvida ett bolag är över- eller undervärderat relativt jämförande bolag. Problematiken ligger i hur en investerare skall identifiera värdeaktier och utnyttja felprissättningar på aktiemarknaden. Syfte: Syftet med studien är att analysera investeringsstrategier baserade på multipeln Pris/Bokfört värde på den svenska aktiemarknaden. Genomförande: För att uppfylla syftet utgår studien från en deduktiv ansats med en kvantitativ metod. Två investeringsstrategier undersöks baserade på multipeln Pris/Bokfört värde. Den ena strategin sorterar materialet utefter multipelns värde och den andra strategin genomförs med hjälp av regressionsanalys där räntabilitet på eget kapital används som förklarande variabel. Resultat: Att endast utgå från Pris/Bokfört värde, för att urskilja undervärderade aktier fungerar inte på den svenska aktiemarknaden under åren 2004-2015. Det kan fastställas att kombinationen i den utvecklade strategin fungerar för att identifiera värdeaktier som har en markant högre kumulativ avkastning jämfört med OMXSPI.

Bakgrund: Redovisningsinformation är en informationskälla för främst aktieägare och långivare. Investerare använder informationen för att kunna göra prognoser för framtida kassaflöden och därigenom prissätta aktier i syfte att uppnå lönsamma, långsiktiga placeringar på aktiemarknaden. Kan en investerare få hjälp av företagens redovisning för att öka värdet på sin placering? Syfte: Att undersöka sambandet mellan räntabilitet på eget kapital och aktiers effektiva avkastning Avgränsningar: Studien omfattar tiden 1997 till 2004 och baseras på företag tillhörande branschen Konsumentvaror, enligt tidningen Affärsvärldens branschindelning. Genomförande: Sambandet mellan parametrarna utvärderas med hjälp av regressionsanalys. För varje år utförs regressioner för att fastställa förklaringsgrad, lutningskoefficient samt regressionens signifikans. Eftersom undersökningsperioden sammanfaller med den kraftiga börsnedgången på aktiemarknaden studeras dess påverkan på prognostillförlitligheten. Detta undersöks genom att dela in undersökningsperioden i tre tidsperioder, före under och efter nedgången. Slutsats: Det som kan sägas är att räntabilitetsprognoserna, under vår undersökningsperiod, inte var ett bra mått att se till för att förutsäga aktiers verkliga avkastning. Orsakerna till den negativa kopplingen mellan aktiemarknaden och redovisningen kan endast spekuleras i och kan bero på psykologiska fenomen, investerarnas försummelse av räntabilitetsprognoserna eller att prognoserna redan vid publiceringstillfället var diskonterade i aktiekurserna. / Background: Accounting is a source of information mainly aimed for shareholders and lenders. Investors use the information to create forecasts for future cash flows and in that way to price shares in purpose to achieve profitable, long-term investments on the stock market. Is it possible for an investor to get help from the accounting to increase the value of their investment? Purpose: To examine the relation between return on owners’ equity and stock return. Limitation: The examined period is between 1997 and 2004 and comprises the companies that according to the magazine Affärsvärlden belong to the branch Consumer goods. Realization: The relation between parameters is evaluated by regression analysis. The regressions are performed for each examined year to get explanatory power, regression coefficient and significance. Because the examined period coincident with the stock market decline, we have studied this influence on the forecasts reliability. We have examined this by splitting the examine period into three parts: before, during and after the stock market decline. Results: The forecasts of return on equity were not a good measure to predict the stock return. The causes to the negative connection between the stock market and accounting can just be speculated. It can depend on the psychological phenomenon, the ignorance of the forecasts by the investors or because that forecasts at the moment they are published already were included in the stock prices.

Research issue: The transition from Basel II to Basel III becomes consuming for banks, financially. But Basel III should be profitably for financial market economy. Risks in the financial world is very complex. Is Basel III is sufficient to manage risk and future crises Purpose: The purpose of this paper is to examine the application of Basel II and the transition to Basel III in Sweden with the banking system in focus. Method: The study has a qualitative research methodology for the collection of empirical data. The study is based on interviews with four large banks of Sweden (Swedbank, SEB, Nordea, Handelsbanken) and with Finansinspektionen. We also used previous studies, books and rapports. Conclusions: Basel has no direct connection to the profitability of the banks. The translation to Basel III was an obvious step for a more stable financial market. With Basel III it became more expensive for the banks; the more cost the less returns and hence led dividends for shareholders. But the banks will not bear the costs themselves, the costumers will get affected. Banks have begun to adapt to Basel III. There are requirements to save equity immediately not only in crisis. Which leads to the return is not likely to be lowered at bad times.

Kommersiella fastigheter har blivit allt viktigare inom svensk ekonomi. Fastighetssektorn har haft en särskilt hög tillväxt under de senaste åren där fastigheter kan anses vara en kapitalkrävande reell tillgång. Finansieringen av fastighetsbolag har traditionellt utgjorts av banklån men på senare tid söker fastighetsbolag alternativa finansieringsmetoder. Allt vanligare blir det att finna finansiering genom kapitalmarknaden. I regel är en av de största kostnaderna för ett fastighetsbolag dess finansieringskostnader. Således är det av vikt att bearbeta kapitalstrukturen för att använda den mest rationella givet bolagets förutsättningar, där ett sätt kan vara att i större utsträckning använda sig av eget kapital i balansräkningen. Vid första emissioner av preferensaktier i Sverige användes de av fastighetsbolagen ett sätt att inhämta eget kapital. De erbjöd investerarna en förutsägbar hög direktavkastning, samtidigt var utdelningen prioriterad framför andra aktieslag, dock utformade med en inlösenkurs. Efter ett antal år kom en första emission av D-aktier vilka populariserades bland fastighetsbolag. Dessa liknade preferensaktier med en löpande hög direktavkastning, dock utan prioritet. På senare tid har många preferensaktier kommit att lösas in av större fastighetsbolag. Samtidigt har många bolag kreditbetyget investment grade av ratinginstituten. Denna uppsats syftar till att reda ut vilken funktion preferensaktier har fyllt i form av källa till eget kapital och varför D-aktier delvis använts i form av ett substitut till preferensaktier. Undersökningen baserades på intervjuer med ett antal personer med erfarenhet och olika perspektiv av den kommersiella fastighetsmarknaden. Det framgår att emittering av preferensaktier kan vara rationellt för fastighetsbolag med höga tillväxtmål. Preferensaktier har historiskt varit en förmånlig källa till eget kapital vilket varit effektiv då det haft en låg utspädningseffekt relativt stamaktier. Preferensaktier blev dyra att behålla utestående för fastighetsbolag vilka sökte en investment grade-rating då dessa behövde förhålla sig till ratingbolagens syn på preferensaktier. Till följd av detta har D-aktier men även hybridobligationer används i form av ett substitut till preferensaktier. / Commercial properties have become increasingly important in the Swedish economy. The real estate sector has had a particularly high growth in recent years where real estate is considered a capitalintensive real asset class. Bank lending has traditionally been the method of financing real estate companies. As of recent years, the real estate companies seek to find alternative methods of financing, where it is becoming more common to finance through the capital markets. Generally, the biggest cost of a real estate company is its cost of finance. Therefore, it is important to process the capital structure to find the most rational one given the circumstances, where the use of equity found in the balance sheet can be an alternative. With the first issues of preferred shares in Sweden, the shares were used to obtain equity. The preferred shares offered the investors a high and predictable yield that was prioritized over the common shares, though designed as retractable at a specific price. Subsequently, the first dividend shares were issued, and the dividend share was popularized with real estate companies. The dividend share is similar to the preferred shares with a continuous high yield but without the priority. In recent years, many preferred shares have been retracted by the larger real estate companies. In the meantime, the demand for credit ratings has increased, with the goal of obtaining an investment grade rating by the rating agencies. This thesis aims to study what function the preferred shares have had as a source of equity and why dividend shares have partly been used as a substitute to preferred shares. The inquiry was based on interviews with persons of experience from the commercial real estate market that could offer different perspectives of the manner. What can be derived is that the issue of preferred shares can be rational for real estate companies with high set growth targets. Historically, preferred shares have been a competitive source of equity that has been effective due to its low dilution compared to common shares. Preferred shares became expensive to keep outstanding for the real estate companies that wanted the investment grade rating. This since the companies needed to operate in a way that the rating agencies favored regarding the preferred shares. As a result of this, dividend shares as well as hybrid bonds have been used as a substitute for preferred shares.

Bakgrund: Samhällsintresset bland konsumenter har ökat, vilket har bidragit till att både svenska och internationella företag måste agera och ta sitt sociala ansvar.  Hållbarhet berör alla företag runt om i världen och i takt med detta skapas en angelägenhet för företag att arbeta i linje med CSR (Corporate Social Responsibility). Hur mycket ansvar ska företagen ta? Är målet att endast uppnå vinstmaximering eller ska CSR-perspektivet tas i beaktning? Syfte: Syftet i denna studie är att undersöka hur CSR-arbete påverkar svenska företags finansiella prestanda, med avseende på lönsamhet (CFP). Metod: Denna studie har använt en deduktiv kvantitativ metod, för att kunna besvara studiens frågeställning samt uppfylla syftet. Folksams rapport “Index för ansvarsfullt företagande” användes för att operationalisera CSR-variabeln och Tobin’s Q, ROE, ROA samt vinstmarginal användes för att operationalisera lönsamhet. För att undersöka vilket samband som råder genomfördes multipel regressionsanalys. Slutsats: Studiens resultat påvisar att det råder ett negativt samband mellan CSR och lönsamhetsmåttet ROE. Resterande lönsamhetsmått Tobin’s Q, ROA och vinstmarginal råder det inget samband, då det inte går att statistiskt påvisa. / Background: Consumer interest in the community has increased, which has helped both Swedish and international companies to act and take their social responsibility. Sustainability affects all companies around the world and, such as, creates an issue for companies to work with CSR (Corporate Social Responsibility). How much responsibility should companies take? Is the goal to only maximize profits, or should the CSR-perspective be considered? Purpose: The purpose of this study is to examine how CSR affects Swedish company’s financial performance, in terms of profitability (CFP). Methodology: This study has used a deductive quantitative method to be able to make a statistical generalization, to answer the question of the study as well as fulfillment the purpose. Folksam’s report “index för ansvarsfullt företagande” was chosen to operationalize the CSR-variable, and Tobin’s Q, ROE, ROA och profitmargin were used to operationalize profitability. To examine how CSR affects financial perfomance a multiple regression analysis was used. Conclusion: The studys results indicate that there is a negative correlation between CSR and ROE. Remaining profitability Tobin’s Q, ROA and profitmargin indicates that there is no significant correlation between CSR and profitability.

Bakgrund-Fotboll har gått från att vara en hobby till en professionell kommersialiserad industri därekonomi spelar en allt viktigare roll. En fotbollsklubb arbetar med flera dimensioner avframgång. Först och främst den sportsliga framgången som kan vara fotbollsklubbars tabellplacering eller antal titlar. Sedan finns ekonomisk framgång, till exempel vilkenekonomisk ställning fotbollsklubbar har. Det är rimligt att dessa dimensioner av framgång bör hänga ihop eftersom ekonomin sätter ramen för vilka spelare/tränare som fotbollsklubbar kanrekrytera, medan den sportsliga framgången bör generera ett högre kommersiellt intresse. Syfte-Utforska om det finns ett samband mellan sportslig framgång, i form av tabellplacering, och utvalda nyckeltal. Teori-Teorikapitlet inleds med generell teori angående nettoomsättningen, eget kapital ochkassaflödet som mått på framgång. Detta följs upp med ett avsnitt om sports management. Sedan förklaras Allsvenskans regelverk med bolagsform och regleringen av röstmajoritet. Därefter beskrivs tidigare forskning med hjälp av tidigare studier som undersökt sambandet mellan sportslig och ekonomisk framgång. Teorikapitlet avslutas sedan med hypoteser. Metod-En kvantitativ studie genomfördes där data från Allsvenskans fotbollsklubbars årsredovisningar använts för att göra korrelations- och regressionsanalyser i SPSS Statistics. Annan sekundärdata har inhämtats från vetenskapliga artiklar, litteratur och webbsidor. Slutsats-Slutsatserna som studien kommer fram till är: Det finns ett samband mellan en allsvensk fotbollsklubbs tabellplacering och nettoomsättning. Det finns ett samband mellan en allsvensk fotbollsklubbs tabellplacering och eget kapital. Det finns inget samband mellan en allsvensk fotbollsklubbs tabellplacering och kassaflöde. Nyckelbegrepp: Sportslig framgång, Ekonomisk framgång, Nettoomsättning, Kassaflöde,Eget kapital, Sports management, Allsvenskan, Fotboll. / Background-Football has gone from being a hobby to a professional commercialized industry where economics play an increasingly important role. A football club works with several dimensions of success. First and foremost the sporting success which could be football clubs table position or number of titles. Then there is financial success, such as the financial position of footballclubs. It is reasonable that these dimensions of success should interlink as the economy sets the framework for which players/coaches the football clubs can recruit, while sporting success should generate a higher commercial interest. Purpose-Explore whether there is a connection between sporting success, in the form of table position, and selected key performance indicators. Theory-The theory chapter begins with general theory regarding net sales, equity and cash flow as a measure of success. This is followed up with a section about sports management. Then the rules of Allsvenskan are explained by the corporate form and the voting majority regulation. Thereafter, the earlier research is described using previous studies that examined the link between sporting and economic success. The theory chapter is then concluded with hypotheses. Method-A quantitative study was conducted using data from the annual reports of football clubs participating in Allsvenskan to make correlation and regression analysis in SPSS Statistics. Other secondary data have been obtained from scientific articles, literature and web pages. Conclusions-The conclusions from this study are: There is a connection between the table position and the net sales for a football club participating in Allsvenskan. There is a connection between the table position and the equity for a football club participating in Allsvenskan. There is no connection between the table position and the cash flow for a football club participating in Allsvenskan. Key words: Sports success, Economic success, Net sales, Cash flow, Equity, Sports management, Allsvenskan, Football.

Titel: Finns det ett samband mellan CSR och lånens löptid? - En kvantitativ studie på 300 publika bolag mellan 2008 - 2016 Nivå: Examensarbete på Grundnivå (kandidatexamen) i ämnet företagsekonomi Författare: Matilda Tapper och Linda Tufvesson Handledare: Jan Svanberg Datum: 2018 – Maj Syfte: Företagens sociala ansvarstagande blir en allt viktigare fråga, inte minst för intressenter och långivare vid bedömning av företagsrisken och kreditrisken. Många forskare har studerat hur CSR påverkar ett företags kapitalstruktur och vi vet därför att CSR påverkar företagens möjlighet att ta kortfristiga lån eftersom socialt ansvarstagande företag har en lägre finansiell risk. Syftet med den här studien är därför att undersöka om CSR påverkar ett företags val mellan lång- och kortfristigalån. Metod: Studien utgår från en positivistisk forskningsfilosofi och har en hypotetisk-deduktiv ansats. Studien har en kvantitativ strategi och tidsperspektivet består av en longitudinell design som genomförts med sekundärdata från Thomson Reuters databas Datastream med data för åren 2008 - 2016. Urvalet består av 300 publika europeiska bolag för vilka data har analyserats med multipla regressionsanalyser i statistikprogrammet IBM SPSS. Resultat & Slutsats: Resultatet indikerar på att det inte föreligger något samband mellan total CSR och lånens löptid, vilket troligtvis drivs av att miljödimensionen antar ett negativt samband som är lika starkt som företagsstyrningsdimensionens positiva samband. Studiens resultat visar inte heller på något samband mellan den sociala dimensionen och lånens löptid. Slutsatsen är därför att inget samband föreligger mellan total CSR och lånens löptid. CSR-aktiviteter inom miljödimensionen anses vara det som främst ligger i intressenternas intressen. Förslag till fortsatt forskning: Då det i studien visat sig att sambanden skiljer sig åt mellan de olika dimensionerna bör framtida forskning se till varje enskild dimension och se mer till de kategorier och indikationer som underbygger dessa dimensioner. Vi föreslår även att en liknande studie genomförs, med en löptid på tre år istället för ett år som definition på långfristiga skulder, för att ge underlag för jämförelser mellan Europa och USA. Uppsatsens bidrag: Studien bidrar till att fylla det forskningsgap som finns för europeiska bolag gällande sambandet mellan CSR och lånens löptid samt till att undersöka sambandet mellan varje enskild dimension och lånens löptid.Studien bidrar också till teorin gällande att användningen av eget kapital inte bara påverkas av sociala aktiviteter, utan även av total CSR. Det praktiska bidraget är i form av bevis på att företag kan påverka kostnaden för eget kapital genom CSR och därmed ett företags ekonomi som helhet. / Title: Is there a relationship between CSR and debt maturity? - A quantitative study of 300 public European companies between 2008 - 2016 Level: Student thesis, final assignment for Bachelor Degree in Business Administration Author: Matilda Tapper and Linda Tufvesson Supervisor: Jan Svanberg Date: 2018 – May Aim: Corporate social responsibility becomes an increasingly important issue, not least for stakeholders and lenders in assessing corporate risk and credit risk. Many researchers have studied how CSR affects the capital structure of a company and we know that CSR affects companies' ability use short-term debt because socially responsible companies have a lower financial risk. The aim of this study is therefore to investigate whether CSR affects a company's choice between long-term and short-term debt. Method: The study assumes a positivistic research philosophy and has a hypothetical- deductible approach. The study has a quantitative strategy and the time perspective consists of a longitudinal design, implemented with secondary data from Thomson Reuters database Datastream with data from the years 2008 - 2016.The sample consists of 300 public European companies for which data were analyzed by multiple regression analyzes in the IBM SPSS statistics program. Result & Conclusion: The results indicates that there is no correlation between total CSR and debt maturity, which is probably driven by the environmental dimension assuming a negative relationship that is as strong as the positive relationship with the corporate governance dimension. The result of the study also shows no correlation between the social dimension and debt maturity. The conclusion is therefore that there is no correlation between total CSR and debt maturity. CSR-activities within the environmental dimension are considered to be the main interests of stakeholders. Suggestions for future research: As the study showed that the relationships differ between the different dimensions, future research should address each individual dimension and look more at the categories and indications that support these dimensions. We also suggest that a similar study may be conducted, with a debt maturity of three years instead of one year as the definition of long-term debts, to provide basis for comparisons between Europe and the United States. Contribution of the thesis: The study contributes to filling the gap of research that exists for European companies regarding the relationship between CSR and debt maturity, as well as investigating the relationship between each individual dimension and debt maturity. The study also contributes to the theory that the use of equity is not only influenced by social activities but also by total CSR. Also, a practical contribution in the form of evidence that companies can influence the cost of equity through CSR and thus a company´s economy as a whole.

No description available.