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Student Number : 0300191P - PhD thesis - School of Accountancy - Faculty of Commerce, Law and Management / The main objective of the study has been to provide new insights into ongoing recent studies examining the impact of stock market liberalization at both macro and micro (firm) levels. The study focused on a single country, South Africa, whose exchange, the Johannesburg Stock Exchange (JSE), liberalized in the 1990s. Consistent with empirical evidence from other studies the study finds support at market, firm and sectoral level for the prediction by international asset pricing models that stock market liberalization reduces the cost of capital. More important, the study makes five major contributions to the literature on the impact of stock market liberalization in emerging markets. First, it demonstrates that some emerging market specific risks such as political and economic risks can act stronger binding constraints to foreign investment than direct legal barriers which foreign investors are frequently able to circumvent. The second contribution is the observation that there are some firms (in the minority however) that will experience a significant increase in the cost of capital following liberalization, a situation where the local price of risk is higher than the global price of risk, contrary to international asset pricing theory. The third contribution is that it has been empirically proved that the reduction in firms’ cost of capital following stock market liberalization is permanent. It is not a transitory phenomenon. The fourth contribution of the study highlights the influence of firm specific characteristics such as size of the firm, book-to-market ratios and leverage ratios on firms’ response to impact of stock market liberalization. The preference for large firms by foreign investors is supported, contrary to Merton’s (1987) recognition hypothesis, and hence highlights the inconclusiveness of the debate on whether stock market liberalization benefits both large firms and small firms. The fifth contribution is the observation that the effective liberalization date is not the same for all firms but varies from firm to firm.

After 1989, the elimination of the Brazilian Coffee Institute coincided with a global movement of coffee market deregulation, resulting in a long ‘coffee crisis’ that harmed the livelihoods of thousands of small-scale coffee producers in Brazil. In response, the Brazilian coffee landscape was restructured and large private cooperatives emerged as the primary institutions in the Sul de Minas region. However, after the initial retraction of state intervention, extremely low coffee prices contributed to the reestablishment of the Brazilian government in the coffee sector, but in a different fashion, as state institutions were redesigned to support actors and private institutions, not recreate the state as an intermediary in the market. Despite further commitment to coffee production, producers experienced greater economic vulnerability and suffered the brunt of the low coffee prices, but a strong culture of coffee production played an important role in shaping the choices of producers.

The thesis deals with the process of creating the internal electricity market in the European Union. The first part focuses on the development of EU energy policy and on the influence of legislative and institutional framework on the creation of the internal electricity market. The second part describes the specifics of electricity and the process of liberalization. It also deals with the interconnection of energy networks. The third part of the thesis is devoted to electricity markets and their regulation. The fourth section examines the development of electricity prices in European countries. Analysis of price convergence shows the current state of creating the single internal market in electricity.

The Master's thesis 'The liberalization of the European railways market' explains the process of infrastructure and management separation. The main goal of this thesis is to analyze the liberalization process of the rail freight market in Europe. This is achieved by causal and relational analysis, which provides profound insights into the current and historical liberalization of the rail freight market. The secondary aim of this thesis is to apply the analysis of the rail freight market in Slovakia so as to explore the implementation of liberalization rules. The thesis concludes with a brief analysis of the competitiveness of the Slovakian rail freight market today.

The main aim of this thesis is analysis of history, present and future development of cross-border trade in electricity in the EU. A number of instruments is used -- analysis of generation mix, the role of renewables, degree of international interconnection and usage of these routes, institutional organization of the sector and price convergence of national markets. The research's output is the description of past and recent development and a forecast of possible future progress at the national level. The outcome of this thesis enables the reader to fully understand the complexity of EU electricity market and its probable future direction.

This paper scrutinizes the Californian Electricity Crisis 2001 from the perspective of energy security. The work shows that deregulation of the electricity sector in California challenged the main energy security principle, namely an undisrupted energy supply at affordable prices. The principle is vital for economic development and national prosperity. Disruptions or blackouts along with unprecedented high electricity prices during the Californian crisis damaged not only the economy, but increased the budget deficit and led private generators of energy supply to bankruptcy. This damaged the policy of energy security management. The approach I take in addressing the causes of the Californian Electricity Crisis involves a case study; its examination from the perspective of energy security, clarification of the risks for energy security if the state authorities restructure electricity sector; and to extract lessons for future application, which should be learnt from the crisis. In order to be successful using the mentioned approach, I highlight the conditions in the western US electricity supply industry, which enabled the California crisis to happen. In addition, I describe the regulatory structure of the California electricity sector as well as the way the deregulation plan was implemented by...

This work analyses industry level Foreign Direct Investment (FDI) inflows in order to find out if their determinants are the same for all industries or if they differ and how. The second important question is if various qualitative variables as labour market or product market liberalization or taxation determines flows to individual industries. I analyse seven industries by System GMM model for period from 1994 till 2009. The results suggests that inflows to each industry are driven by distinct set of determinants. While there are nearly non-significant determinants for agriculture among explanatory variables I used, there is many of them significant for services. Concerning qualitative variables, labour market liberalization influence FDI inflows to manufacturing and mining, product market liberalization influence inflows to transportation and electricity, gas and water industry. The level of taxation seem to be significant determinant of FDI inflows to manufacturing. Keywords FDI, Foreign direct investment by industry, Structural reforms, Labour Market, Lib- eralization, GMM, taxation 4

The presented text first summarizes the basic principles and objectives of liberalization in the European Union. Additionally, a short introduction to liberalization of the service sector is presented. In particular, the thesis aims towards two goals. Firstly, it analyses the postal market liberalization on a sample of chosen countries that were first on a way to fully accomplished postal market opening. The analysis regards Sweden, Great Britain, Netherlands, Germany and Estonia. Secondly, the emphasis was given to identification of potential entry barriers, which could distort competition on a seemingly fully liberalized postal market.

In den 1980er Jahren begannen viele Entwicklungsländer, ihre Saatgutmärkte zu liberalisieren. In der Folge verbreitete sich die Nutzung proprietärer Saatguttechnologien, einschließlich gentechnisch veränderter Pflanzen (GV-Pflanzen). Die Konsequenzen dieser Entwicklung für Kleinbauern werden seither kontrovers diskutiert. Kritiker befürchten, dass Privatisierung die Qualität von Saatgut sowie den kleinbäuerlichen Zugang zu ihm verschlechtert. Befürworter gehen davon aus, dass proprietäres Saatgut landwirtschaftliche Produktivität und Einkommen steigern kann. In dieser Dissertation untersuchen wir Auswirkungen proprietärer Saatguttechnologien auf Kleinbauern. Bacillus thuringiensis-Baumwolle (Bt-Baumwolle) in Indien und Hybridmais in Tansania. Der dritte Fokus dieser Arbeit liegt auf der Adoption proprietärer Saatguttechnologien, wo erneut auf Hybridmais in Tansania Bezug genommen wird. Infolge einer ausländischen Investition transferierte eine indische Saatgutfirma Mitte der 1990er Jahre die Bt-Technologie in mehrere Baumwollhybriden. Diese Hybriden wurden 2002 zum Anbau zugelassen. In den Folgejahren verwendeten auch zahlreiche andere Saatgutfirmen die Bt-Technologie in ihren Züchtungsprogrammen. 2011 bauten 7 Millionen Bauern auf etwa 90% der indischen Baumwollfläche Bt-Baumwolle an. Sie ist gegen Kapselbohrer, eine Gruppe wichtiger Schädlingsinsekten, resistent. Dadurch kann sie den Einsatz von Insektiziden verringern und außerdem den effektiven Ertrag erhöhen. Dies würde Kosteneinsparungen bei Pestiziden und höhere Erlöse nach sich ziehen, welche wiederum das landwirtschaftliche Einkommen steigern können. Wenn aber die Saatgutpreise von Bt-Baumwolle hoch und die Ertragseffekte klein sind, könnte der Einkommenseffekt gering oder negativ ausfallen. Zu den Auswirkungen von Bt-Baumwolle wurden viele Studien publiziert, aber Selektionsverzerrungen, die Entwicklungsdynamik der Effekte und über Einzelfelder hinausgehende Wirkungen wurden bisher nicht ausreichend berücksichtigt. Hier analysieren wir Paneldaten aus dem Zeitraum 2002-2008. Mithilfe von Fixed-Effects-Modellen reduzieren wir Selektionsverzerrungen und betrachten den zeitlichen Verlauf der Effekte. Unsere Schätzergebnisse zeigen, dass Bt im Zeitraum 2002-2008 den Ertrag um 24% und den Deckungsbeitrag um 50% erhöhte, sowie den Lebensstandard im Zeitraum 2006-2008 um 18%. Außerdem finden wir Hinweise für eine Steigerung der Ertrag- und Deckungsbeitragseffekte über den gesamten Zeitraum. Einen Rückgang des Insektizideinsatzes in Bt- und konventionellen Feldern, der wahrscheinlich ein Zeichen für eine starke Dezimierung von Kapselbohrern durch die Zunahme des Bt-Anbaus ist, können wir ebenfalls beobachten. Nach der Liberalisierung des Saatgutmarkts in Tansania Anfang der 1990er Jahre begannen mehrere private Saatgutfirmen mit dem Vertrieb von Hybridmais. Hybriden können zu einem Ertragszuwachs führen, der wiederum Erlös und Einkommen steigern kann. Auf der anderen Seite könnte der Einkommenseffekt negativ ausfallen, wenn Hybridsaatgut teurer als Nichthybridsaatgut ist. Zudem kann ein leistungsstarker Nichthybride durchaus auch einen höheren Ertrag erzielen als mancher Hybride. Es gibt zwar Studien, die Produktivitätseffekte von Hybridmais in Afrika evaluieren, aber in der Regel kontrollieren sie nicht Störfaktoren, wie etwa Bodenqualität oder Düngereinsatz. Darüber hinaus liegen kaum Untersuchungen zu modernen Maissorten in Afrika vor, die neben der Produktivität auch Effekte auf den Lebensstandard landwirtschaftlicher Haushalte berücksichtigen. Wir analysieren einen Querschnittsdatensatz aus dem Norden und Osten des Landes und finden einen Ertragszuwachs von 50-60% durch Hybriden. Dieser führt auch zu einem höheren Deckungsbeitrag. Die Zugewinne treten vor allem im Norden auf, wo sie außerdem den Lebensstandard um 15% erhöhen. Im Osten bringen Hybriden keine Vorteile hinsichtlich Ertrag, Deckungsbeitrag oder Lebensstandard. Da sich jedoch die Mehrheit der Anwender im Norden befindet, profitieren in einer überregionalen Betrachtung die meisten Hybridnutzer von der Technologie. Außerdem finden wir heraus, dass der Ertragseffekt von Hybriden unabhängig vom Einsatz von Mineraldünger, Bewässerung, Pestiziden oder Mischanbau ist. Allerdings ist die Adoptionsrate von Hybridmais in Tansania gering. Ein möglicher Grund könnte darin liegen, dass seine Verwendung durch bestimmte Faktoren, wie etwa einen mangelnden Informationstand der Bauern bezüglich der Hybriden, erschwert ist. In unserer Stichprobe bauen 31% der Bauern Hybridmais an. Im Norden sind Hybriden den meisten Bauern bekannt und 49% verwenden die Technologie, während im Osten nur 50% von der Technologie gehört haben und nur 12% sie nutzen. Mithilfe des Average Treatment Effect Framework errechnen wir, dass eine Informierung aller Bauern über Hybriden die Adoptionsrate auf 45% ansteigen lassen würde. Jedoch wären dann die meisten neuen Anwender im Osten, wo die Ertrags- und Deckungsbeitragseffekte von Hybriden klein sind. Im Norden, wo die Adoption einträglicher ist, haben bereits fast alle Bauern von Hybriden gehört. Außerdem zeigt sich, dass eine Verbreitung von Informationen über Hybriden durch Beratung und ländliche Netzwerke im Norden (nicht im Osten) stattfindet und daher als Resultat der dort höheren Nützlichkeit verstanden werden kann. Für diese Interpretation spricht auch, dass wir keine Hinweise finden, dass Risiko oder Mangel an Kreditzugang die Adoption verhindern. Daher erscheint es wahrscheinlich, dass Informationsflüsse und Adoptionsentscheidungen primär vom Nutzen, den Hybriden gegenüber Nichthybriden bieten, bestimmt werden. Wir kommen zu dem Schluss, dass der Privatsektor verbesserte Saatguttechnologien für Kleinbauern in Entwicklungsländern liefern kann und dass derartige Saatguttechnologien einschließlich GV-Pflanzen diesen Kleinbauern dienlich sein können. Daher sollte die Liberalisierung von Saatgutmärkten in Entwicklungsländern unterstützt werden. Außerdem müssen Regulierungen, welche die Verfügbarkeit von Saatguttechnologien einschränken, den möglichen Nutzen dieser Technologien für Landwirte berücksichtigen. Und schließlich sollten Politik und Geberorganisationen in ihren Förderentscheidungen die Beseitigung von Adoptionshemmnissen gegen die Schaffung verbesserter Technologien abwägen.