Submitted by Newton Arata (nw_arata@hotmail.com) on 2012-09-06T20:46:23Z No. of bitstreams: 1 MPFE_NewtonArata_Cash holding.pdf: 522094 bytes, checksum: ef66f1f783cd069b20749cd0f636450c (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2012-09-10T12:46:19Z (GMT) No. of bitstreams: 1 MPFE_NewtonArata_Cash holding.pdf: 522094 bytes, checksum: ef66f1f783cd069b20749cd0f636450c (MD5) / Made available in DSpace on 2012-09-10T13:02:02Z (GMT). No. of bitstreams: 1 MPFE_NewtonArata_Cash holding.pdf: 522094 bytes, checksum: ef66f1f783cd069b20749cd0f636450c (MD5) Previous issue date: 2012-08-22 / This research extends previous studies of cash holdings and its determinants by studying the relationship between the degree of internationalization and the level of corporate cash holdings. Differently from domestic firms, internationalized firms have more investment opportunities and face more adversity in their businesses. We used a sample of non-financial publicly traded companies in Brazil and Mexico for the period 2006 to 2010. Panel regressions with fixed effects were used in the study. We found evidence that degree of internationalization is a determinant of cash and that cash holding increases quadratically as the degree of company internationalization increases. Brazilian dividend-paying companies hold more cash but this effect does not apply to Mexican companies. Furthermore, the behavior detected for Brazilian and Mexican companies was different from American companies studied by (Chiang and Wang, 2011). Finally, in the period before the crisis, companies held less cash on their balance sheets. / Estendemos estudos anteriores a cerca do nível de caixa e seus determinantes, analisando a relação entre grau de internacionalização e nível de caixa das empresas. Diferente das empresas domésticas, as empresas internacionalizadas possuem mais oportunidades de investimento e enfrentam mais adversidades nos seus negócios. Utilizamos uma amostra de empresas de capital aberto não financeiras do Brasil e do México, para o período de 2006 a 2010. Regressões em painel com efeitos fixos foram utilizadas. Encontramos evidências de que o grau de internacionalização é um determinante de caixa e que o nível de caixa aumenta de forma quadrática à medida que o grau de internacionalização da empresa aumenta. As empresas brasileiras pagadoras de dividendos seguram mais caixa, mas que esse efeito não se aplica para empresas mexicanas. Além disso, o comportamento encontrado para as empresas brasileiras e mexicanas foi diferente de empresas norte-americanas, estudadas por Chiang e Wang (2011). Por fim, no período antes da crise, as empresas seguraram menos caixa em seus balanços.

Submitted by Alex Aaltonen (aaltonenalex@gmail.com) on 2012-11-13T15:27:19Z No. of bitstreams: 1 Tese_em_versão_final_20121113_Título_Curto.pdf: 1228034 bytes, checksum: d53581eb0c3b7a27074aabe3b5db3550 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2012-11-13T17:17:41Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Tese_em_versão_final_20121113_Título_Curto.pdf: 1228034 bytes, checksum: d53581eb0c3b7a27074aabe3b5db3550 (MD5) / Made available in DSpace on 2012-11-13T17:34:20Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Tese_em_versão_final_20121113_Título_Curto.pdf: 1228034 bytes, checksum: d53581eb0c3b7a27074aabe3b5db3550 (MD5) Previous issue date: 2012-10-17 / Measuring operational risk is necessary as it affects the value and survival of companies. A central focus of researchers, professionals in the financial sector, regulators, and bank supervisors involves controlling this risk. For this study, we explored four applications of the loss distribution approach for quantifying operational risk. A set of operating losses spanning two years at a major Brazilian bank was used for the purpose of applying and testing this approach based on the four methods. The empirical distribution method was found to be the most appropriate for measuring operational risk and calculating economic capital from the available data. The operational risk quantification method based on fitting theoretical distibutions to losses revealed that the Johnson curves are particularly flexible and readily implemented. Further, the Johnson curves were fitted to the distribution of operational losses and to the empirical distribution of the economic capital amounts. Knowing the capital distribution provides us with a notion of the economic capital calculation accuracy and prepares the way for future theoretical studies on operational VaR. Rather than calculating a single capital amount, we determined the distribution of economic capital amounts. We compared two methods, used to establish capital amount distributions for the bank. Our study demonstrated the possibility of justifying verification points in internal audit procedures on the basis of operational risk data, modeling, and management. Based on these findings, we concluded by setting out recommendations for bank supervision and regulation. / Risco operacional precisa ser mensurado pois afeta o valor e a sobrevivência das empresas. Ocupa o foco de pesquisadores, profissionais do sistema financeiro, reguladores e supervisores bancários, no esforço de controlar esse risco. Pesquisamos quatro formas de utilizar a abordagem de distribuição de perdas para a quantificação do risco operacional. Utilizamos um conjunto de dois anos de perdas operacionais de um banco brasileiro de grande porte para fazermos a aplicação e o teste dessa abordagem em quatro variantes. A variante que utiliza exclusivamente distribuições empíricas foi a mais adequada para medir o risco operacional e calcular o capital econômico a partir dos dados disponíveis. Na variante que quantifica o risco operacional ajustando distribuições teóricas às perdas, mostramos que as curvas de Johnson são especialmente flexíveis e de pronta implementação. Também, ajustamos as curvas de Johnson à distribuição de perdas operacionais e à distribuição amostral dos valores de capital econômico. Conhecer a distribuição do capital permite que tenhamos ideia da precisão com que estimamos o capital econômico e abre o caminho para futuros estudos teóricos da distribuição do Var operacional. Encontramos a distribuição dos valores de capital econômico ao invés de calcularmos um valor único de capital. Comparamos dois métodos, utilizados para estabelecer distribuições de valores de capital. Ao conduzirmos a pesquisa, notamos ser possível justificarmos pontos de verificação da auditoria interna sobre a base de dados, a modelagem e a gestão de risco operacional. Com a pesquisa produzimos sugestões para a supervisão e regulação dos bancos.

Submitted by BKAB Setor Proc. Técnicos FGV-SP (biblioteca.sp.cat@fgv.br) on 2013-01-21T16:45:09Z No. of bitstreams: 1 1199501109.pdf: 9255346 bytes, checksum: 19f48e2e17ab9fb49155f3d0c3d8f999 (MD5) / O objetivo principal da presente dissertação, consubstancia-se em uma discussão relativa às necessárias adaptações dos modelos clássicos de otimização de contas a receber, de forma a permitirem a obtenção de decisões ótimas de crédito, em um contexto inflacionário. Trata da importância do processo de otimização das decisões no âmbito da administração de contas a receber em contexto inflacionário dada a existência do risco de deterioração da consistência econômica desse ativo frente a esse ambiente. Considera as variáveis e processo de decisão inerente e essa área segundo a abordagem tradicional de finanças de empresas e as adaptações necessárias face à mudança conjuntural. Aborda o processo de otimização de contas a receber adotado pelas Usinas Siderúrgicas Brasileiras, mantenedoras dos mais elevados níveis de investimentos em contas a receber no Brasil.

Submitted by BKAB Setor Proc. Técnicos FGV-SP (biblioteca.sp.cat@fgv.br) on 2013-02-15T16:33:08Z No. of bitstreams: 1 1199802002.pdf: 4528841 bytes, checksum: 2f3f496af78f479ca42535a533c9a6c7 (MD5) / Através de um estudo clínico que compreendeu o uso de questionário detalhado, entrevistas de profundidade e workshop de validação, é feita análise da experiência de um pequeno grupo de empresas brasileiras com a implantação do Shareholder Value Based Management, ou gestão baseada em valor. São apresentados os vários critérios de cálculo de valor utilizados e identificados os pontos fortes e fracos de cada método.

A predominância do Poder Executivo no contexto atual da separação de poderes, especialmente nos países que adotam o sistema presidencialista de governo, tem, entre suas causas fundamentais, a detenção da titularidade da gestão financeira e orçamentária do Estado pelo Chefe do Poder Executivo. Ademais, além das competências inerentes ao exercício de suas atribuições intrínsecas, o sistema jurídico confere uma série de instrumentos de flexibilidade que permitem ao Executivo, durante a fase de execução orçamentária, deixar de dar cumprimento efetivo ao orçamento público na forma como aprovado pelo Poder Legislativo. A par dos instrumentos de flexibilidade, existem outros mecanismos de que se vale o Chefe do Poder Executivo para alcançar um maior domínio no quadro da gestão financeira, mecanismos estes que, embora abarcados pelo sistema jurídico, são, no mais das vezes, utilizados de forma desvirtuada em relação às suas reais finalidades. Ainda, a despeito da vasta competência constitucional atribuída ao Poder Executivo, verifica-se um quadro de recuo do Poder Legislativo no exercício de suas funções, como ao conferir autorizações antecipadas para a prática de determinadas medidas de gestão, aliado à aquiescência diante dos abusos perpetrados pelo Poder Executivo. Contribui, ainda, de forma decisiva para a predominância do Poder Executivo, algumas práticas inerentes ao chamado presidencialismo de coalizão, que permitem ao Executivo negociar o apoio dos membros do Legislativo a medidas de seu interesse, em troca da liberação de recursos para a consecução de emendas parlamentares, e da nomeação para cargos públicos. Diante do quadro hoje delineado, que aponta para o domínio do Poder Executivo e a supremacia de seus interesses, urge a necessidade de adoção de medidas que visam recompor o equilíbrio entre os Poderes do Estado. Assim, além de expor a problemática existente, por meio da análise histórico-evolutiva das competências orçamentárias, e do papel desempenhado por cada um dos Poderes na sistemática orçamentária atual, abordando, em especial, os instrumentos de flexibilidade conferidos ao Executivo e os instrumentos de controle a cargo do Legislativo, o presente estudo aborda algumas propostas, já em tramitação, visando a alteração da sistemática orçamentária, entre as quais toma relevo a instituição do chamado orçamento impositivo, em substituição ao caráter autorizativo que hoje o reveste. Ainda, o estudo propõe medidas que visam refrear o avanço das competências executivas, utilizando como parâmetro algumas experiências trazidas de outros ordenamentos jurídicos, tendo em vista que as distorções verificadas não constituem uma realidade exclusiva do quadro político nacional. / The supremacy of Executive in the present context of the division of powers, specially in the countries which adopt the presidential government system, has, among its basic causes, the ownership of the attribution of the financial and budgetary administration of the State by the Executive Head. Furthermore, besides the competencies inherent to the term of its intrinsic attributions, the legal system gives a series of flexibility instruments that allows the Executive, during the budget execution phase, not effectively accomplish the public budget as it was approved by the Legislative. Knowing the flexibility instruments, there are others mechanisms used by the Head of the Executive to reach a bigger domain in the financial management scene, these mechanisms that, although embraced by the juridical system, are, mostly used in a distorted way related to its real purpose. Despite of the ample constitutional competency imputed to the Executive, we can find a backward picture of the Legislative performing its functions, as well as to give advanced authorizations to the performance of certain manage practices, allied to the compliance facing the fallacy committed by the Executive. Still, conduce, in a decisive way to the prevalence of the Executive, some inherent practices to the called presidential coalition, which allow the Executive to negotiate the support to Legislative members in actions of its self-interest, in exchange of the release of resources for the attainment of the parliamentary amendments and the public positions designations. Facing the picture contoured today, that points to the ascendancy of the Executive Power and the supremacy of its interests, it is imperative the necessity of the adoption of actions that aim the restore of the balance between the Powers of the State. Thus, besides to expose the existing problematical, by the historicalevolutionary analysis of the budgetary attributions, and the function performed by each of the Powers in the present budgetary systematic, analyzing, specially, the instruments of flexibility given to the Executive and the instruments of control designated to the Legislative, the present study analyzes some proposals, already on course, aiming the change of the budgetary system, among which stands out the institution of the called imposing budget, in replacement to the authoritative nature that today line it. Also, the study propose actions that aim to restrain the progress of the executive competencies, using as a parameter some experiences brought from other juridical systems, taking into account that the distortions found do not constitute a exclusive reality of the national political picture.

Submitted by Socorro Albuquerque (sbarbosa@ufpa.br) on 2018-10-18T14:51:22Z No. of bitstreams: 2 license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Dissertacao_GovernancaGestaoAquisicao.pdf: 3589478 bytes, checksum: bf17ca92db67504bb69985eab690b234 (MD5) / Approved for entry into archive by Socorro Albuquerque (sbarbosa@ufpa.br) on 2018-10-18T14:52:35Z (GMT) No. of bitstreams: 2 license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Dissertacao_GovernancaGestaoAquisicao.pdf: 3589478 bytes, checksum: bf17ca92db67504bb69985eab690b234 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-10-18T14:52:36Z (GMT). No. of bitstreams: 2 license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Dissertacao_GovernancaGestaoAquisicao.pdf: 3589478 bytes, checksum: bf17ca92db67504bb69985eab690b234 (MD5) Previous issue date: 2017-10-18 / A pesquisa desenvolvida destaca o tema governança e gestão das aquisições públicas. Realizando uma analise sobre as medidas de ação da Universidade Federal do Pará (UFPA), para mitigar os riscos inerentes às aquisições, com o intuito de estudar o seu potencial para propor uma reestruturação da gestão e governança da área. Para tanto, o estudo está orientado no sentido de identificar o sistema de aquisições da Universidade, verificar os riscos apontados no acórdão 1679/2015, do Tribunal de Contas da União (TCU), cujo foco foi a Instituição alvo da pesquisa, e o mapeamento das ações em respostas aos apontamentos do referido acordão. A pesquisa foi caracterizada como de natureza aplicada, utilizando-se de uma abordagem majoritariamente qualitativa. Foi adotado como estratégia metodológica o estudo de caso, acompanhado de procedimentos técnicos que envolveram a pesquisa exploratória, documental e pesquisa-ação. Os dados obtidos demonstraram um esforço da gestão da UFPA em atender as recomendações e determinações do acordão do TCU. Por fim, conclui-se que as ações identificadas possuem potencial para aperfeiçoar o gerenciamento dos riscos enfrentados, resultando em uma governança aprimorada. Contudo, a efetivação desta reestruturação da governança, ainda carece de ações mais efetivas por parte da gestão. / The Research developed highlights the governance and management of public aquisition. Realizing an analysis of measures of action of the Federal University of Pará (UFPA), to mitigate the risks inherent to the acquisitions, in order to study its potential to propose a restructuring of the management and governance of the area. Therefore, the study is oriented to identify the University's acquisition system, to verify the risks pointed out in the 1679/2015 judgment of the Court of Audit of the Union (TCU), whose focus was the research institution, and the mapping of the actions in response to the notes of said agreement. The research was characterized as of an applied nature, using a mostly qualitative approach. It was adopted as a methodological strategy the case study, accompanied by technical procedures that involved exploratory, documentary and action research. The obtained data demonstrated an effort of the UFPA administration in attendance as recommendations and determinations of the agreement of the TCU. Finally, it is concluded that as identified actions have is potential to improve risk management, resulting in improved governance. However, an effective restructuring of governance still lacks more effective action by management.

Este é um trabalho teórico-empírico que visa principalmente verificar o estado da literatura científica no que diz respeito à consideração dos custos de financiamento da necessidade de capital de giro (NCG) aplicado em mercadorias (NCGp), especialmente em relação aos aprimoramentos do modelo do lote econômico de compras/produção (LEC/LEP). A revisão de literatura mostra diversos modelos aprimorados do LEC/LEP que usam as técnicas de valor presente líquido e fluxos de caixa descontados para considerar o custo do capital no tempo, mas, segundo diversos autores, a diferença entre o LEC original e o uso de tais técnicas é desprezível. Além do mais, o uso destas técnicas não significa que tais modelos tenham incorporado o custo do financiamento da NCGp. Alguns trabalhos, mais recentes, já trazem simulações que levam em consideração o NCGp, outros até já exibem a fórmula NCGp = Estoquesp+Clientesp+Fornecedoresp. Neste trabalho foram feitas 128.000 simulações estocásticas de um modelo dinâmico, de onde se extraíram as variáveis da DRE de cada membro de uma cadeia de suprimentos (CS) hipotética. Foi testada a hipótese de ser este modelo aprimorado, porque incorpora o custo do capital de giro empregado nas mercadorias, mais correto que o modelo que não o incorpora. Para fazer este teste, foi feita uma modelagem (em Excel R) de uma CS contendo dois fornecedores industriais, uma fábrica, um atacadista e um varejista. O modelo recebe como inputs as demandas agregadas do varejista nos dias de cada simulação, que são 360 dias. Os dados foram importados no software estatístico R e as variáveis de saída foram então analisadas nos diversos cenários, regimes e tipos de demanda. Os resultados da análise dos diferentes cenários mostram que é importante considerar os custos financeiros da NCGp. / This is a theoretical and empirical work that primarily aims to check the status of scientific literature with regard to the consideration of the costs of financing the working capital needs (WCN ) applied to goods (WCNp), especially in relation to improvements of economic order/- production quantity (EOQ/EPQ) models. The literature review shows several EOQ/EPQ enhanced models that use net present value and discounted cash flows techniques to consider the cost of capital over time; but according to several authors, the difference between the original EOQ model and with the use of such techniques is negligible. Moreover, the use of these techniques does not mean that such models have incorporated the cost of financing the WCNp. Some latest papers make simulations that consider the WCNp, others have even used the formula WCNp = Inventoriesp +Receivablesp +Payablesp. In this study we made 128,000 stochastic simulations of a dynamic model, from where the were obtained the result\'s variables for each member of a hypothetical supply chain(SC).We tested the hypothesis that this enhanced model, because it incorporates the cost of working capital employed in goods, is more correct than the model that does not. For this test, we made a model (in Excel R) of a CS containing two industrial suppliers, a factory, a wholesaler and a retailer. The model takes as inputs the aggregated demands of the retailer in the days of each simulation, which is 360 days. Data were imported into R statistical software and the output variables were then analyzed in different scenarios, regimes and types of demand. The results of the analysis of different scenarios showed that it is important to consider the financial costs of WCNp, maybe incorporating them into an enhanced EOQ/EPQ model.

Submitted by Joana Azevedo (joanad@id.uff.br) on 2017-07-03T13:36:28Z No. of bitstreams: 1 Dissert Fernando Rangel Segalote Alves.pdf: 1469687 bytes, checksum: f5d75f18d60c08d8c2824eb89760dc98 (MD5) / Rejected by Biblioteca da Escola de Engenharia (bee@ndc.uff.br), reason: Item rejeitado, pois a ficha catalográfica está fora do padrão. Atenciosamente, Catarina Ribeiro Bibliotecária BEE - Ramal 5992/5993/5994 on 2017-07-07T12:41:51Z (GMT) / Submitted by Joana Azevedo (joanad@id.uff.br) on 2017-07-25T19:42:37Z No. of bitstreams: 1 Dissert Fernando Rangel Segalote Alves.pdf: 1469688 bytes, checksum: d38e8502a0aa19b9bb0544a40db57d6c (MD5) / Approved for entry into archive by Biblioteca da Escola de Engenharia (bee@ndc.uff.br) on 2017-07-26T13:14:30Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissert Fernando Rangel Segalote Alves.pdf: 1469688 bytes, checksum: d38e8502a0aa19b9bb0544a40db57d6c (MD5) / Made available in DSpace on 2017-07-26T13:14:30Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissert Fernando Rangel Segalote Alves.pdf: 1469688 bytes, checksum: d38e8502a0aa19b9bb0544a40db57d6c (MD5) Previous issue date: 2015-12-22 / Esta pesquisa se concentra no contexto das rotinas e procedimentos que tangem a execução financeira e orçamentária na Administração Pública, mais especificamente em uma Universidade Federal. O problema de pesquisa está centrado em entender como a gestão pelas diretrizes e a aplicação das ferramentas da qualidade e suas perspectivas podem proporcionar maior eficiência aos processos de execução orçamentária e financeira na instituição em análise. Discorre sobre literatura especializada procurando apresentar subsídios que sustentem a tese levantada sobre a racionalização dos processos administrativos no intuito de atingir o melhor aproveitamento dos recursos disponíveis, maximizando os resultados esperados. Aborda a evolução das dimensões da qualidade e suas ferramentas, assim como a importância da especificação dos itens de controle e de verificação como identificadores dos parâmetros de acompanhamento dos resultados do sistema, estabelecendo, assim, padrões de qualidade. Busca apresentar os aspectos relativos ao estabelecimento de indicadores de desempenho, pela aplicação das ferramentas abordadas ao longo da pesquisa, na busca da eficiência dos processos. Para isso, propôs um estudo de caso onde apresenta os resultados da aplicação de alguns desses indicadores definidos a partir do método de análise e solução de problemas (MASP). A partir da situação problema foram desenvolvidos os objetivos e as questões de pesquisa, se caracterizando como uma pesquisa exploratória, qualitativa e documental. O resultado alcançado, como sustentado pela literatura abordada, foi a utilização dos indicadores como medidas para avaliar, mostrar a situação e as tendências das condições de um dado ambiente para subsidiar as tomadas de decisão. Com a aplicação do método e o uso das ferramentas de qualidade foi possível identificar precisamente o tempo de processamento e a quantidade de processos executados ao longo do período analisado. / This research focuses on the context of routines and procedures that concern the financial and budgetary execution in Public Administration, more specifically in a Federal University. The research problem is focused on understanding how the management guidelines and the application of quality tools and perspectives can provide greater efficiency to budgetary and financial execution process at the institution in question. Discusses literature seeking to present grants to support the thesis raised on streamlining the administrative processes in order to achieve the best use of available resources, maximizing the expected results. Discusses the evolution of the quality dimensions and tools, as well as the importance of specifying the control items and check as monitoring parameters of the identifiers of the system's results, thereby setting quality standards. Seeks to present aspects related to performance indicators of establishment, the application of the tools discussed during the research, the search for process efficiency. For this, it presents the results of the application of some of these indicators defined by the method of analysis and troubleshooting (MASP). From the problem situation were developed objectives and research questions, being characterized as an exploratory, qualitative and desk research. The result achieved, as supported by the literature addressed was the use of indicators and measures to assess, show the status and trends of the conditions of a given environment to support decision-making. By applying the method and the use of qulidade tools it was possible to precisely identify the processing time and the number of processes running over the analysis period.

Made available in DSpace on 2016-12-12T20:32:04Z (GMT). No. of bitstreams: 1 77555.pdf: 1715329 bytes, checksum: 656a561d8d9a0f7cc0b898a64218e4b6 (MD5) Previous issue date: 2007-10-16 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / The current established world-wide economic order from the last decade of the XX century extended the competitive environment of the organizations for a phenomenon that was known as globalization. Their efects were feeled by national enterprises, who had drastic adaptation times. In this circunstances had stand out that one which had overcome these challenges and had obtained success while others have failed. The first five years of the XXI century consolidated this process and raise questions of how much and which had been the pointers that make the success or what induce to failure those enterprises. A sector of great economic importance to the Joinville and Jaraguá do Sul cities is the metal-mechanical; only a critic evaluation of the recent past of this sector is a study source and can guide the future decisions. In this meaning, this work, using sampling, starting from a exploratory survey relating to the enterprises of the metal-mechanical sector from the north region of the State Santa Catarina, develop a technique through economical and financials pointers and extend the possibilities of the matter analysis. During the meeting, the data gather and presentation examine points of view relating the capital structure, immobilizaton politics, liquidity, debt payment capacity, financial cycle, working capital, bonus politic, profitability, financial leverage rate and debt cost, to which are assign importance, concepts and notes which allow the unambiguous identification of the financial management pointers that award success or not to these organizations. The study practically identify the success pointers, mesasures their performances and promote a correct demonstration of the financial economical structure of the surveyed enterprises / A atual ordem econômica mundial estabelecida a partir da última década do século XX ampliou o ambiente competitivo das organizações por um fenômeno que ficou conhecido como globalização. Seus efeitos foram sentidos pelas empresas nacionais que viveram momentos de adaptação drásticos. Neste contexto sobressaíram-se as que superaram estes desafios e obtiveram sucesso enquanto outras fracassaram. O primeiro qüinqüênio do século XXI consolida esse processo e acende questionamentos quanto e quais teriam sido os fatores que possibilitaram o êxito ou que compeliram ao insucesso essas companhias. Um setor de grande relevância econômica para as cidades de Joinville e Jaraguá do Sul é o metalmecânico, assim a apreciação critica do passado recente desse segmento é fonte de estudo e pode balizar as decisões de futuro. Neste sentido, este trabalho, a partir de um estudo exploratório acerca de empresas do setor metal-mecânico da região norte do estado de Santa Catarina, desenvolve uma técnica por meio dos quocientes econômicos e financeiros e amplia as possibilidades de análise da questão. Durante a reunião, a compilação e a apresentação de dados, aborda aspectos relativos à estrutura de capital, política de imobilização, liquidez, capacidade de pagamento de dívidas, ciclo financeiro, necessidade de capital de giro, política de dividendos, rentabilidade, grau de alavancagem e custo da dívida, aos quais são atribuídos pesos, conceitos e notas, que permitem a identificação clara dos indicadores de gestão financeira que conferiram sucesso ou não às estas organizações. Na prática o estudo identifica os indicadores de sucesso, mede seus desempenhos e promove a demonstração correta da situação econômica financeira das empresas pesquisadas.

O presente trabalho buscou analisar a performance de dois clubes de ações, tendo como instrumento de gestão a teoria de seleção de portfólio de Markowitz. Cada um dos clubes de ações possuiu realocações de carteira diferentes, sendo uma mensal e outra trimestral. Como forma de contribuir aos diversos estudos existentes, este trabalho considerou os custos de transação em bolsa em todas as realocações de carteiras, buscando determinar se estes interfeririam de forma significativa nos resultados, quando comparados ao benchmark, bem como, entre as carteiras com diferentes prazos de realocações. Em resumo, pode-se afirmar que ambas as carteiras apresentaram significativos ganhos acima do Ibovespa ao longo do período, contudo o valor a menor na rentabilidade acumulada da carteira mensal em comparação a trimestral está muito próximo aos custos de transação acumulados no período.Dessa forma, isto sugere que não existe diferença de ganho pela gestão entre os dois períodos de realocação. Adicionalmente, percebe-se que não ocorre redução de volatilidade em relação ao benchmark para um período de três meses, porém, considerando o intervalo de um ano, constata-se estatisticamente redução para ambos os períodos de realocação. Por fim, apesar de no curto prazo não haver redução de volatilidade, conforme os testes estatísticos, em todo o período ambos os clubes apresentaram coeficientes beta baixos, o que resultou em menores perdas em períodos de queda do Ibovespa e retornos acima do benchmark ao acumulado do período. / The purpose of this study is to analyse the performance of two share clubs, using Markowitz’s theory of portfolio selection as a management instrument. Each share club had a different portfolio reallocation schedule – one monthly, and the other quarterly. As a means of contributing to existing studies on the subject, this study looked at the stock exchange transaction costs involved in each portfolio reallocation, in an attempt to determine whether these costs had a significant influence on the results when compared to the benchmark, and also between the portfolios because of their different reallocation schedule. Although it was noted that both portfolios made significant gains over the IBOVESPA index during the period analysed, the lower gain of the monthly portfolio was almost equal to the value of its transaction costs over the same period. This suggests that there was no real difference in gains which might have been caused by different management approaches to the two portfolios. In addition, it was noted that there was no reduction in volatility in relation to the benchmark over a quarterly period. Over a period of twelve months, however, it was statistically proven that was a reduction of volatility for both reallocation schedules. In conclusion, despite the fact that there was no reduction in volatility in the short term, as borne out by the results of the statistical test, over the period analysed both share clubs displayed low beta coefficients, which resulted in smaller losses at times when the IBOVESPA index was falling, and returns above the benchmark over the period as a whole.