nÃo hà / According to Svensson (1999) disinflationary policies of a central bank with low credibility tend to be less efficient and generate more costs for society, in terms of losses of welfare, due to necessity of an adoption of one larger interest rate for a long time than in one economy where there is a monetary authority with larger credibility. Due to importance of price level stability and costs involved in its maintenance, the present research has as objective to verify central bank credibility effects in fight against Brazilian inflation. This objective is done through the analysis of private agentsâ behavior on creating of the inflation expectations through different regimes of central bank credibility. The methodology used consists in the estimation of a hybrid Phillips curve with threshold effects whose indicator variables from regimes are credibility indexes suggested by literature. The results showed which hybrid Phillips curve specification is significant solely in regime of high credibility and which the specification where there are only adaptive expectations is the most appropriated in regime of low credibility. Moreover, there are evidences of a vertical Phillips curve in regime of high credibility. / De acordo com Svensson (1999) as polÃticas desinflacionÃrias de um Banco Central com baixa credibilidade tendem a ser menos eficientes e gerar mais custos para a sociedade, em termos de perda de bem estar, em virtude da necessidade da adoÃÃo de uma maior taxa de juros por um maior tempo, do que em uma economia que hà uma autoridade monetÃria com maior credibilidade. Dada a importÃncia da estabilidade dos nÃveis de preÃos e do custo envolvido na sua manutenÃÃo, a presente pesquisa tem como objetivo verificar os efeitos da credibilidade do Banco Central no combate da inflaÃÃo brasileira. Tal objetivo à realizado por meio da anÃlise do comportamento dos agentes privados na formaÃÃo das expectativas de inflaÃÃo mediante diferentes regimes de credibilidade do Banco Central. A metodologia usada consiste na estimaÃÃo de uma Curva de Phillips hÃbrida de efeito limiar cujas variÃveis indicadoras dos regimes sÃo Ãndices de credibilidade sugeridos pela literatura. Os resultados mostraram que a especificaÃÃo hÃbrida da Curva de Phillips à significante apenas no regime de alta credibilidade e que a especificaÃÃo com apenas expectativas adaptativas à a mais apropriada no regime de baixa credibilidade. Ademais, hà evidÃncias de uma curva de Phillips vertical no regime de alta credibilidade.