Made available in DSpace on 2016-04-26T20:48:56Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Mauricio Valongo Gomes.pdf: 939728 bytes, checksum: f97fef09ba69e02d0f7eed6f5a463e46 (MD5) Previous issue date: 2009-06-18 / The purpose of this dissertation is to analyze the contribution of the BOVESPA S Novo Mercado creation for the Brazilian capital market development. In order to support this study, the research intended to reach a greater understanding about the determinants of capital raise activity via capital market as a source of long-term funds for companies, based on authors researches from New Institutional Economics. The analysis of institutional changes effects from Novo Mercado on the capital market was made in two analytical sections: macro and micro. In the macro view, we found a rising on the levels of market size and maturity indicators in terms of market value, volume transacted and amount of resources raised by the companies through securities public offerings. In the micro analysis, we tried to identify a relationship between the listing of companies in one of the BOVESPA'S corporate governance listing segments - Levels 1 and 2 and Novo Mercado - and its value. For this, using the indicator "Tobin s Q", we made a comparative analysis of listed companies value in different segments of corporate governance with the BOVESPA'S traditional listing segment for the period from 2004 to September 2008 and a regression analysis to test the effect of the companies' adhesion to the corporate governance listing segments on the companies' value / Esta dissertação tem como objetivo avaliar a contribuição da criação do Novo Mercado da BOVESPA para o desenvolvimento do mercado de capitais no Brasil. Para fundamentar o presente trabalho, buscou-se uma maior compreensão sobre os determinantes da utilização do mercado de capitais como fonte de recursos de longo prazo pelas empresas, com base em estudos de autores da Nova Economia Institucional. A análise dos efeitos das alterações institucionais promovidas pelo Novo Mercado sobre o mercado de capitais foi feita em dois cortes analíticos: macro e micro. Na análise macro, encontramos elevação dos níveis dos indicadores do tamanho e maturação do mercado, em termos de valor de mercado, volume transacionado e montante de recursos captados pelas empresas por meio de ofertas públicas de valores mobiliários. Na análise micro, procuramos identificar uma relação entre a listagem das empresas em um dos segmentos diferenciados de governança corporativa da BOVESPA Níveis 1 e 2, e Novo Mercado e a sua valorização. Para isso, utilizando-se o indicador Q de Tobin , foi feita uma análise comparativa do valor das empresas listadas nos segmentos diferenciados de governança corporativa com as listadas no segmento tradicional de listagem da BOVESPA para o período de 2004 a setembro de 2008, bem como uma análise de regressão para testar o efeito da adesão das empresas aos segmentos diferenciados de governança corporativa sobre o seu valor

Made available in DSpace on 2016-04-25T18:40:45Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Andrea Marissol dos Santos Vieira.pdf: 593637 bytes, checksum: 667b110630468e762d424754a5e4a2d1 (MD5) Previous issue date: 2010-05-30 / The need to keep up the fast evolution in the developmental process make that being proposed several mechanisms that help to the achievement of such needs. Among these mechanisms we highlight the Corporate Governance, a concept that preaches the practice of equity, ethic, transparency and responsability in the conduct of the management in organizations, in order to provide sustainability and longevity to them. When referring to the adoption of practices that preach these concepts, we understand that these recommendations derive from conflicts that occur within organizations, arising from imperfectly symmetrical interests between managers and owners of capital, these conflicts are called Agency Conflicts; And in this context, the using of practices of corporate governance is presented as a way to make pleasant such conflicts Mapping a parallel between private administration and public administration also see the existence of conflicts of similar interests, but in this case, between public managers and citizens and by analogy we can conclude that the use of the mentioned corporate governance practices in public administration, also help to make pleasant such conflicts. Starting this assumption associated with growing concern expressed in several parts of the world to encourage the adoption of corporate governance practices in public management, we build on for the present work, a study published by the Public Sector Committee in together with the International Federation of Accountants (PSC IFAC) called Study 13 in which there is a discussion on the topic Corporate Governance and Public Management. To prepare this, we conducted a case study based on the city of São Caetano do Sul, for present the peculiar characteristics to a Brazilian city and set out to examine the management of the current administration (2008/2009) with the objective of confront the management practices adopted by management publishes sulsancaetanense with the recommendations of corporate governance practices in public administration developed in the study 13 of PSC / IFAC. The results achieved through the present, indicate that public management has been progressively adopting the corporate governance practices recommended in the study 13, but needs to improve the way given to practices of ACCOUNTABILITY AND DISCLOSURE that testify that need to be better enforced, so we conclude the present with recommendations that may contribute to enhance such practices, aiming so, awake the interest of the other researchers for issues related to the theme of our research / A necessidade de acompanhar a rápida evolução no processo desenvolvimentista faz com que sejam propostos vários mecanismos que auxiliem o alcance de tais necessidades. Dentre estes mecanismos destacamos a Governança Corporativa, conceito que prega a prática da equidade, ética, transparência e responsabilidade na condução da gestão nas organizações, visando prover sustentabilidade e longevidade às mesmas. Quando nos referimos à adoção de práticas que pregam estes conceitos, entendemos que tais recomendações derivam de conflitos que ocorrem no interior das organizações, advindos de interesses imperfeitamente simétricos entre gestores e donos do capital, esses conflitos são chamados Conflitos de Agência; E neste contexto, o emprego de práticas de Governança Corporativa apresenta-se como forma de buscar amenizar tais conflitos. Traçando um paralelo entre administração privada e administração pública percebe-se também a existência de conflitos de interesses similares, más neste caso, entre gestores públicos e cidadãos e por analogia pode-se concluir que o emprego das mencionadas práticas de Governança Corporativa na administração pública, contribuiria também para amenizar tais conflitos. Partindo deste pressuposto aliado a preocupação crescente manifestada em diversas partes do mundo de incentivos à adoção de práticas de governança corporativa na gestão pública, tomamos por base para a realização do presente trabalho, um estudo publicado pelo Public Sector Committee em conjunto com a International Federation of Accountants (PSC/IFAC) denominado Estudo 13 no qual encontramos a discussão acerca do tema Governança Corporativa e Gestão Pública. Para a elaboração deste, realizamos um estudo de caso tendo como base o município de São Caetano do Sul, por apresentar características peculiares a um Município Brasileiro e nos propusemos a analisar a gestão da atual administração (2008/2009) com o objetivo de confrontar as práticas de gestão adotadas pela gestão publica sulsancaetanense com as recomendações de práticas de governança corporativa na gestão pública elaboradas no Estudo 13 do PSC/IFAC. Os resultados auferidos com o presente indicam que a gestão pública vem adotando de maneira progressiva as práticas de governança corporativa recomendadas no estudo 13, más que necessita aprimorar a maneira dispensada às práticas de ACCOUNTABILITY E DISCLOSURE que atestamos necessitam ser melhores aplicadas, portanto concluímos o presente com recomendações que possam contribuir para otimizar tais práticas, objetivando assim, despertar o interesse dos demais pesquisadores para assuntos correlatos ao tema de nossa pesquisa

Submitted by Samantha Goins (samgoins@gmail.com) on 2018-02-22T13:32:31Z No. of bitstreams: 1 Samantha Goins FGV Thesis.pdf: 686394 bytes, checksum: b49c6e62f9e0148e72636c40c16c0249 (MD5) / Rejected by Josineide da Silva Santos Locatelli (josineide.locatelli@fgv.br), reason: Dear Samantha, Please, see below the corrections you need to do in your thesis: Page 1: give spaces for FGV name goes to the next page; Page 2: Give 5 spaces before city and year; Page 3: Put the “Ficha Catalográfica” on the end the page; Page 4: Put the title in CAPITAL letters, withdraw the words: adviser and discussant in yellow; Page 5, 6 and 7: Put the titles in each page: “RESUMO”, “ABSTRACT” and “TABLE OF CONTENTS” Withdraw all the page numbers before the introduction, but they need to be considered. Justify your text, it is untidy on 2018-02-22T14:50:41Z (GMT) / Submitted by Samantha Goins (samgoins@gmail.com) on 2018-02-23T12:59:36Z No. of bitstreams: 1 Samantha Goins FGV Thesis.pdf: 691624 bytes, checksum: 080bbe2da3c8d804443e7bacd5ac7659 (MD5) / Rejected by Josineide da Silva Santos Locatelli (josineide.locatelli@fgv.br), reason: Dear Samantha, There are somethings to correct yet: Page 1: The city and year are missing on the end the page, Page 2: Withdraw the city and year of the start the of page, separate FGV name of your name, put the city and year on the end the page according the example; Page 3: Put the “Ficha Catalográfica” on the end the page; Page 7: Put the title “TABLE OF CONTENTS” on the middle of the page. Withdraw all the page numbers before the introduction, however, they must to be considered. Example: if there are 9 pages before, the introduction must to starts with the page 10 on 2018-02-23T13:32:34Z (GMT) / Submitted by Samantha Goins (samgoins@gmail.com) on 2018-02-23T14:32:57Z No. of bitstreams: 1 Samantha Goins FGV Thesis.pdf: 672050 bytes, checksum: 7eb015e0f412a310ccdadbcf30e9dc1b (MD5) / Approved for entry into archive by Josineide da Silva Santos Locatelli (josineide.locatelli@fgv.br) on 2018-02-23T15:10:49Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Samantha Goins FGV Thesis.pdf: 672050 bytes, checksum: 7eb015e0f412a310ccdadbcf30e9dc1b (MD5) / Made available in DSpace on 2018-02-23T15:49:37Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Samantha Goins FGV Thesis.pdf: 672050 bytes, checksum: 7eb015e0f412a310ccdadbcf30e9dc1b (MD5) / This paper investigates the relationship between the quality of a firm’s corporate governance and firm valuation, as measured by Tobin’s Q, for Brazilian firms listed on the BM&FBovespa from 2010 to 2014. A corporate governance index is constructed from a set of five sub-indices which were compiled from publicly available information. The indices have been used to determine how corporate governance practises have evolved over the period. The results of the study show a positive and significant relationship between firm value and greater overall corporate governance in Brazilian listed firms, as well as the component sub-indices. / Esta tese investiga a relação entre a qualidade da governança corporativa das empresas e o seu valor de mercado, como é medido pelo Q de Tobin, para empresas brasileiras listadas no BM&FBovespa entre 2010 e 2014. O índice de governança corporativa utilizado foi construído a partir de um conjunto de cinco sub-índices que foram compilados a partir de informação disponível publicamente. Estes índices foram utilizados com o intuito de determinar como as práticas de governança corporativa evoluíram durante o período em estudo. O resultado desta tese mostra uma relação positiva expressiva entre o valor de mercado das empresas e a manutenção de uma melhor governança corporativa nas empresas brasileiras listadas, assim como com os sub-índices referidos.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:15:33Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2001-11-23T00:00:00Z / Partindo-se do pressuposto de que existe uma forte correlação entre o desenvolvimento de mercados de capitais nacionais e o desenvolvimento econômico das nações, este trabalho descreve o Novo Mercado proposto pela Bovespa, bem como os Níveis 1 e 2 de Governança Corporativa, na busca pelo desenvolvimento sustentado do mercado de capitais brasileiro. Destaca ainda o momento de atrofia pelo qual passa o mercado acionário no Brasil, dando ênfase às principais barreiras que vêm impedindo o seu desenvolvimento no país. Mais especificamente, trata da questão da falta de disclosure nas informações prestadas pelas companhias abertas aos investidores minoritários, da fraca governança corporativa que se faz presente nas empresas brasileiras listadas na Bolsa e da ausência de enforcement das leis e regras que regem esse mercado

Mercados financeiros e finanças corporativas / Submitted by Cristiane Shirayama (cristiane.shirayama@fgv.br) on 2011-05-19T17:39:03Z No. of bitstreams: 1 61080100025.pdf: 397727 bytes, checksum: 462bc8ef0184918c4f273ec985521f93 (MD5) / Approved for entry into archive by Gisele Isaura Hannickel(gisele.hannickel@fgv.br) on 2011-05-19T17:47:06Z (GMT) No. of bitstreams: 1 61080100025.pdf: 397727 bytes, checksum: 462bc8ef0184918c4f273ec985521f93 (MD5) / Approved for entry into archive by Gisele Isaura Hannickel(gisele.hannickel@fgv.br) on 2011-05-19T17:47:54Z (GMT) No. of bitstreams: 1 61080100025.pdf: 397727 bytes, checksum: 462bc8ef0184918c4f273ec985521f93 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-05-19T17:59:43Z (GMT). No. of bitstreams: 1 61080100025.pdf: 397727 bytes, checksum: 462bc8ef0184918c4f273ec985521f93 (MD5) Previous issue date: 2010-08-16 / The aim of this study is to map the main aspects of corporate governance in Brazil used by publicly traded companies and analyze them from a comparative perspective, contrasting companies that have suffered Private Equity and Venture Capital investment with the remaining public firms. The investigation is a result of the companies that in fact responded to the third version of the Survey on Corporate Governance in Brazil, previously conducted in 2005 and 2007. Analysis of adherence to BM&FBovespa’s corporate governance levels show a significantly greater adherence of the PE/VC backed companies in higher listing levels. Particular characteristics of the corporate governance of companies are detailed in an attempt to determine whether the clear advantage found in the comparison among the premium listing levels extends to other issues. The findings show significant differences in certain areas, i.e. processes of the board of directors, formation of committees, external auditor, shareholders rights, disclosure and compensation of officers and directors, which can be explained by the previous relationship of the backed enterprise, the PE/VC investor and the term sheet agreed upon between the parties.

Mercados financeiros e finanças corporativas / Submitted by Cristiane Shirayama (cristiane.shirayama@fgv.br) on 2011-05-19T18:56:35Z No. of bitstreams: 1 61080100022.pdf: 712879 bytes, checksum: 317762f58b96ceaa23a90ce3daeaabd3 (MD5) / Approved for entry into archive by Gisele Isaura Hannickel(gisele.hannickel@fgv.br) on 2011-05-19T19:02:59Z (GMT) No. of bitstreams: 1 61080100022.pdf: 712879 bytes, checksum: 317762f58b96ceaa23a90ce3daeaabd3 (MD5) / Approved for entry into archive by Gisele Isaura Hannickel(gisele.hannickel@fgv.br) on 2011-05-19T19:03:38Z (GMT) No. of bitstreams: 1 61080100022.pdf: 712879 bytes, checksum: 317762f58b96ceaa23a90ce3daeaabd3 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-05-19T19:05:40Z (GMT). No. of bitstreams: 1 61080100022.pdf: 712879 bytes, checksum: 317762f58b96ceaa23a90ce3daeaabd3 (MD5) / In this dissertation we provide an overview of the evolution of corporate governance practices in Brazil over time based primarily in Brazilian private firms which responded to the 2005 and 2007 Brazil Corporate Governance (CG) Survey. This study address issues related to the number of independent directors and non-independent, board structure and control of companies, audit committees and fiscal board. Shareholder rights, shareholder agreements, mechanisms for transparency, and transactions with conflict of interest will also be discussed in this work. We found that the evolution of corporate governance practices has been more significant in some areas. However, others are still less adopted by Brazilian companies. Board independence is an area relatively weak: only 13% of companies in 2007, versus 11% in 2005 have 50% or more of independent directors. The number of the companies that provide takeout rights to minority shareholders on a sale of control beyond the minimum required by Brazilian law has increased. There is an increase in formality of board processes, like system to evaluate CEO, CEO succession plan, system to evaluate other officers and materials before meeting. Moreover, financial disclosure has improved considerably during this period. / Nesta dissertação, nós fornecemos um panorama da evolução das práticas de governança corporativa no Brasil ao longo do tempo com base preliminarmente em empresas privadas brasileiras que responderam o Survey de Governança Corporativa no Brasil realizado em 2005 e 2007. Este estudo aborda questões relacionadas com o número de conselheiros independentes e não independentes, conselho de administração, controle das companhias, comitês de auditoria e conselho fiscal. Direitos dos acionistas, acordos de acionistas, mecanismos de transparência e de transações com conflito de interesse, também serão discutidos neste trabalho. Constatamos que a evolução das práticas de governança corporativa tem sido mais significativa em algumas áreas. Todavia, outros ainda são menos adotados pelas empresas brasileiras. Independência do conselho é uma área relativamente fraca: apenas 13% das empresas em 2007, contra 11% em 2005 tem 50% ou mais conselheiros independentes. O número de empresas que fornece direitos de proteção aos acionistas minoritários em uma venda do controle, além do mínimo exigido pela lei brasileira, aumentou. Há um aumento da formalidade dos processos do conselho, como sistema de avaliação de CEO, plano de sucessão de CEO, sistema para avaliar outros diretores e o envio de materiais antes da reunião. Além disso, divulgações de informações financeiras melhoram consideravelmente durante este período.

O presente estudo teve como tema principal a volatilidade do mercado acionário brasileiro onde foi analisada, em artigos separados, sua relação com as práticas de governança corporativa e também com relação ao efeito contágio. O primeiro artigo analisou a relação entre a volatilidade da taxa de retorno de empresas brasileiras com as práticas de governança corporativa, sendo realizada uma análise anterior e posterior de sua respectiva adesão e também foi observado na sequência, o comportamento de empresas que migraram de nível. O período analisado foi de 1999 a 2016, sendo restrita a data de adesão de cada empresa. Como métodos estatísticos e econométricos, foram utilizados os modelos autor-regressivos de heterocedasticidade condicional ARCH-GARCH, em especial o modelo auto regressivo de heterocedasticidade condicional exponencial EGARCH e testes de média, t de student. Também foi realizado um teste de robustez, chamado de grupo controle, formado por empresas de mesmo segmento sem adesão as práticas de governança corporativa para assegurar que os resultados obtidos nas analises primárias não estariam sofrendo influencia de variáveis que não foram alvo do estudo. Os resultados comprovaram que existe relação significante entre as práticas de governança corporativa com uma alteração no comportamento da volatilidade do retorno de ações e também que uma mudança de nível na governança corporativa provoca o mesmo efeito. A aplicação do grupo controle corroborou com os resultados iniciais, indicando que as empresas que não optaram pela adesão as práticas de governança corporativa apresentaram um aumento de volatilidade ou um resultado pior do que as empresas com as práticas. O segundo artigo analisou a relação entre a volatilidade do índice IBOVESPA comparado com a volatilidade dos índices acionários dos principais parceiros comerciais do Brasil (Argentina, EUA, China e Europa), através do efeito contágio. O período de análise foi de 2001 a 2016. Como métodos, foram utilizados os modelos EGARCH e Vetor Auto Regressivo (VAR), incluindo dois instrumentos relacionados ao VAR, denominados de analise de decomposição de variância (ADV) e função de resposta ao impulso (FIR). Os resultados encontrados comprovaram a existência do efeito contágio na variável volatilidade do índice acionário, sendo observado com maior intensidade principalmente pela influencia da bolsa europeia e americana. Também foi evidenciado a influência que a bolsa brasileira exerce na bolsa argentina. / This study had as its main theme the volatility of the Brazilian stock market where it was analyzed, in separate articles, its relation with corporate governance practices and also with respect to the contagion effect. The first article analyzed the relationship between the volatility of the rate of return of Brazilian companies and corporate governance practices. An analysis was carried out before and after their respective adherence and the behavior of companies that migrated to the level was also observed. The period analyzed was from 1999 to 2016, being restricted the date of adhesion of each company. As statistical and econometric methods, we used the autoregressive models of conditional heteroscedasticity ARCH- GARCH, especially the autoregressive model of exponential conditional heteroscedasticity EGARCH and mean tests, t of student. We also performed a robustness test, called a control group, formed by companies from the same segment without adherence to corporate governance practices to ensure that the results obtained in the primary analyzes would not be influenced by variables that were not the target of the study. The results showed that there is a significant relationship between corporate governance practices with a change in the behavior of the volatility of stock returns and also that a change in corporate governance level has the same effect. The application of the control group corroborated the initial results, indicating that companies that did not opt for adherence to corporate governance practices showed an increase in volatility or a worse result than companies with practices. The second article analyzed the relationship between the volatility of the IBOVESPA index and the volatility of the stock indices of Brazil's main trading partners (Argentina, USA, China and Europe) through the contagion effect. The analysis period was from 2001 to 2016. The methods used were EGARCH and Vector Regressive Vector (VAR), including two VAR-related instruments, called variance decomposition analysis (ADV) and impulse response function ( FIR). The results showed the existence of the contagion effect in the variable volatility of the stock index, being observed with greater intensity mainly by the influence of the European and American stock exchange. It was also evidenced the influence that the Brazilian stock exchange exercises in the Argentine stock exchange. / Dissertação (Mestrado)

Submitted by Biblioteca de Adminsitração (bibadm@ufba.br) on 2017-07-25T13:29:18Z No. of bitstreams: 1 Wilson Cedraz da Silva.pdf: 3054125 bytes, checksum: 19e4d7597d3f7a910644c6b4f313b9ec (MD5) / Approved for entry into archive by Maria Angela Dortas (dortas@ufba.br) on 2017-07-25T13:51:46Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Wilson Cedraz da Silva.pdf: 3054125 bytes, checksum: 19e4d7597d3f7a910644c6b4f313b9ec (MD5) / Made available in DSpace on 2017-07-25T13:51:46Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Wilson Cedraz da Silva.pdf: 3054125 bytes, checksum: 19e4d7597d3f7a910644c6b4f313b9ec (MD5) / O objetivo desta dissertação é analisar os sistemas de governança corporativa, gestão de riscos e conformidade da Petrobras e da Eletrobras, antes e depois da Operação Lava Jato, e verificar se foram realizadas as mudanças adequadas para a remediação das deficiências que levaram aos desvios de recursos. A relevância do trabalho está, principalmente, na análise das medidas que foram tomadas pelas empresas, diante das evidências de que um complexo esquema de corrupção vinha realizando grandes desvios de recursos, nestas que são as maiores estatais brasileiras, gozavam de boa reputação e tinham seus sistemas de controles certificados nacional e internacionalmente. Através de uma pesquisa documental e de outras fontes, as ações das empresas foram analisadas, com suas respectivas legislações sobre contratações, considerando os desdobramentos da Operação Lava Jato. A análise de conteúdo foi utilizada para avaliar as remediações das deficiências nos controles internos e as alterações na governança corporativa, gestão de riscos e conformidade, comunicados pelas empresas através de seus Formulários de Referência. Finalmente, foi aplicada a técnica da triangulação, relacionando os dados da análise de conteúdo com os da pesquisa documental e confrontando com as melhores práticas levantadas através da pesquisa bibliográfica. O estudo mostra que as principais causas dos desvios estão fortemente relacionadas aos vícios no desenho institucional brasileiro. A conclusão do trabalho mostra que apesar de ambas as empresas terem apresentado propostas de remediação das deficiências, mediante alterações em seus sistemas de governança corporativa, gestão de riscos e conformidade, em concordância com os padrões do COSO e ISO 31000, apenas a Petrobras implementou efetivamente tais alterações, enquanto que a Eletrobras não havia implementado as necessárias remediações, até o fechamento da presente pesquisa. / ABSTRACT The goal of this work is to analyze the main changes in the corporate governance, risk management and compliance systems of the Petrobras and Eletrobras and verify if these changes were appropriate to remedy the deficiencies that led to the misappropriation of resources identified by Lava Jato Operation. The relevance of the research is mainly on the analysis of measures taken by the two companies based on the evidence that a complex corruption scheme had been carrying out large deviations of resources despite the fact that the two companies are the largest Brazilian state companies, whose reputation was good and their control systems certified nationally and internationally. Through documentary research and others sources it is presented an analysis of the events and the measures that both companies implemented. To evaluate the remediation of the deficiencies in internal controls and governance changes, submitted by the companies, it was used content analysis. Finally, the technique of triangulation was applied, relating the content analysis data with the documentary research and comparing the best practices raised through literature. The main problems were intrinsically associated with the Brazilian institutional problems. As a result, it was possible to identify that both companies submitted control remediation proposals and governance changes in accordance with the standards of COSO and ISO 31,000. However, only Petrobras has implemented a major restructuring in its systems of corporate governance, risk management and compliance.

Submitted by João Patah (joaopatah@uol.com.br) on 2012-02-13T23:00:13Z No. of bitstreams: 1 Dissertação final - entregue.pdf: 712466 bytes, checksum: 84c7a6ea77cae324255c3817c658d668 (MD5) / Rejected by Gisele Isaura Hannickel (gisele.hannickel@fgv.br), reason: Prezado João, Após a folha da ficha catalográfica, deve constar a folha de assinaturas (com o nome dos membros que compuseram sua banca). Modelo no site da Biblioteca: http://bibliotecadigital.fgv.br/site/bkab/normalizacao Att, Secretaria de Registro on 2012-02-14T11:24:34Z (GMT) / Submitted by João Patah (joaopatah@uol.com.br) on 2012-02-14T12:17:17Z No. of bitstreams: 1 Dissertação final - entregue.pdf: 714165 bytes, checksum: ccfbe05ea31a2bf5542b1f78fe329c13 (MD5) / Approved for entry into archive by Gisele Isaura Hannickel (gisele.hannickel@fgv.br) on 2012-02-14T12:57:03Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação final - entregue.pdf: 714165 bytes, checksum: ccfbe05ea31a2bf5542b1f78fe329c13 (MD5) / Made available in DSpace on 2012-02-14T13:09:50Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação final - entregue.pdf: 714165 bytes, checksum: ccfbe05ea31a2bf5542b1f78fe329c13 (MD5) Previous issue date: 2012-01-30 / Os efeitos dos diferentes graus de concentração do controle e de governança corporativa das empresas no desempenho das ações têm crescido em interesse no Brasil. Este estudo utiliza a concentração do poder de voto e um índice de governança corporativa para analisar se há impacto destes fatores na liquidez das ações, o que poderia ser um canal de sua influência nos diferenciais de retorno. Becht (1999) conclui que maior concentração de controle reduz a liquidez, Attig el al. (2006) argumentam que a separação do poder de voto e do direito sobre o fluxo de caixa levam à redução da qualidade de informações e expropriação de minoritários, reduzindo a liquidez das ações, e Chung, Elder e Kim (2010) concluem que melhoria da governança interna tem impacto positivo na liquidez. Os resultados obtidos neste estudo sugerem que, para uma amostra de empresas brasileiras, o indicador de governança corporativa não influencia a liquidez com significância estatística. A maior liquidez das ações está em empresas com concentração de controle entre 30% e 50%, com menores preços de negociação, abertura de capital recente e/ou listadas no Novo Mercado. / The effects of different degrees of control concentration and corporate governance on stock returns have rising interest in Brazil. This study makes use of the voting power concentration and of a corporate governance index to examine whether these factors affect stock liquidity, which can be the channel of influence in excess returns. Becht (1999) concluded that concentration of voting power reduces liquidity, Attig el al. (2006) argue that deviations between ultimate control and ownership result in reduced quality of information and extraction of value from minority shareholders, reducing liquidity, and Chung, Elder and Kim (2010) concluded that better corporate governance positively impacts liquidity. The statistical results of this study suggest that, for a sample of Brazilian companies, the corporate governance index does not affect liquidity. Superior liquidity is found when concentration of voting power is between 30% and 50%, with lower share prices, recently listed and on the Novo Mercado segment.

Made available in DSpace on 2015-12-03T18:33:09Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Marcello_Marchiano.pdf: 1740349 bytes, checksum: df2913ccacd44fbf4d6f4a098e9a94bd (MD5) Previous issue date: 2014-06-24 / The individual values researches have gain growing attention of the academy, specially by it??s predicting expected behavior condition. The Schwartz Value Survey (SVS) identifies, evaluates and allows the prioritization of the human values by its relative importance. The objective of this article, exploratory research, is to apply the SVS in the board members population of the brazilian corporations, listed or not, in the BMF&Bovespa. The results allow the evaluation of the influence, the compatibility and conflict of the relation between value-behavior in both Corporate Governance systems; the pro-shareholder and pro-stakeholder. The conclusions obtained, in the sample of 121 board memebers, indicates that significative axiological priorities differences in the individuals values belonging to each of the corporate governance systems could be noted / As pesquisas dos valores individuais t??m ganhado aten????o crescente da academia, especialmente quanto ?? predi????o de comportamentos esperados. O Invent??rio de Valores de Schwartz (IVS) identifica, avalia e permite priorizar os valores humanos em fun????o de sua import??ncia relativa. O objetivo desta disserta????o, de car??ter explorat??rio, ?? aplicar o IVS na popula????o de conselheiros de administra????o das empresas brasileiras, listadas ou n??o, na BM&FBovespa. Os resultados permitiram avaliar a influ??ncia, a compatibilidade e o conflito da rela????o valor-comportamento nos dois sistemas de Governan??a Corporativa: o pr??-shareholder e o pr??-stakeholder. As conclus??es alcan??adas, na amostra de 121 conselheiros de administra????o, sugerem que existem diferen??as na prioridade axiol??gica dos valores dos indiv??duos pertencentes a cada um dos sistemas de Governan??a Corporativa