TESIS PARA OPTAR AL GRADO DE MAGÍSTER EN FINANZAS / A continuación, se presenta la valoración de Transelec S.A. En la cual se emplea el método de flujo de caja descontado, a tal efecto se hace uso de estados financieros anuales de 2013 a 2016 y el ultimo estado financiero publicado en 2017, además de la información histórica de la empresa. El análisis incorpora las perspectivas de crecimiento y planes de desarrollo de la Industria, así como también la estrategia de expansión del negocio, de acuerdo con la información económica financiera. También debido a que Transelec es una empresa cerrada se debió determinar una empresa comparable para determinar la tasa de costo capital, la empresa seleccionada fue Colbun S.A por también contar con un segmento de transmisión dentro de su operación. Se reviso las operaciones, inversiones, financiamiento y la deuda de la empresa de acuerdo con los estados financieros consolidados de la compañía. Se calculó la estructura de capital de la empresa utilizando como inputs la historia de las estructuras de capital de la compañía desde el año 2013. Debido que Transelec es una empresa que no cotiza en bolsa, se realizó el mismo análisis para a la empresa de referencia Colbun, de forma de poder determinar la tasa de costo capital. En lo referido a la valoración, se realizaron proyecciones de ingresos y costos necesario para proyectar un estado de resultados. Seguido de lo anterior se ajustó el estado de resultados, convirtiéndolo en un flujo de caja libre, el cual permitió obtener el valor de la empresa y con esto el patrimonio económico con su respectivo valor estimado de acción. Los resultados obtenidos fueron una tasa de costo de capital de 8,17% al 30 de junio de 2017 con un valor de activos operacionales de MUF 83.799. Lo que entrega un valor de patrimonio económico de MUF 25.994, restando la deuda financiera. Y con un total de 1.000.000 acciones suscritas, finalmente entrega un precio por acción de 25,99 UF al 30 de junio de 2017