Klimatet på jorden är i förändring. Detta är främst på grund av en förstärkt växthuseffekt, till följd av ökade mängder växthusgaser i atmosfären. Fortsätter denna klimatförändring kommer det resultera i förödande konsekvenser för både människa och natur. Det är därför viktigt att åtgärder sätts in för att minska utsläppet av växthusgaser. Klimatkalkyl underlättar arbetet med att sänka utsläppet av växthusgaser i byggprojekt. De ökar medvetenheten om var i projekten de största utsläppen av växthusgaser finns och kan användas som underlag för var åtgärder bör sättas in för att minska växthusgasutsläppen. Klimatkalkyler kan även användas till att jämföra olika lösningar för att se vilket alternativ som är miljömässigt bäst. En minskning i utsläpp av växthusgaser leder även ofta till en minskning av kostnader. Det finns i dagens läge dock brister i arbetet med klimatkalkyler. De anställdas kunskap om hur utförande bör ske är inte tillräcklig och det finns svårigheter i att tolka resultatet som fås ut. Brister upptäcktes även i de verktyg som klimatkalkylerna utförs i. Exempelvis fanns det inte resurser för alla material och det var fel i vissa maskiners utnyttjandegrader. Svårigheter uppstår även då ändringar och tillägg uppkommer på projekt. En klimatkalkyl bör utföras i anbudsskedet på alla större projekt. Uppföljning bör göras i slutet av projektet och i vissa fall även under projektets gång. I dagens läge finns det ingen tydlig mall för hur en klimatkalkyl ska följas upp, men målet är att ta fram en.

The construction sector accounts for a large use of the world's natural resources and for a large part of the waste generated. An alternative to dealing with this problem is for the construction sector to change to a circular way of thinking where recycling is a method that has been identified. This essay therefore aims to identify driving forces and prevent individuals in the construction sector who today work with recycling and, by extension, development potential. To do this, semi-structured interviews were conducted with 5 respondents who have different roles, this to get a broad insight into the subject. The material collected from these respondents is presented and then discussed in relation to previous research. Economic factors are an obstacle in recycling work, but this is considered to be based on the fact that knowledge and experience are not optional. / <p>G</p>

Bygg- och fastighetssektorn står idag för en femtedel av Sveriges klimatutsläpp. Målet från branschen är att dessa utsläpp ska minska och att branschen ska nå ett nettonollutsläpp av växthusgaser till år 2045. För att uppfylla detta mål så ses en övergång till cirkulär ekonomi och återbruk som en viktig del. Syftet med denna rapport är att undersöka vilka möjligheter och utmaningar som finns för återbruk av byggmaterialmaterial vid ändring av en byggnad samt hur bygglovskraven påverkar detta. Syftet är även att studera om det finns något som skulle underlätta för återbruk vid ändring av byggnad. Metoden som använts för att undersöka detta syfte är en litteraturstudie samt kvalitativa intervjuer med olika aktörer inom bygg- och fastighetsbranschen. Studien visar att det både finns möjligheter och utmaningar med återbruk. Där de främsta möjligheterna är att byta användningsområde för materialet eller att överdimensionera. De främsta utmaningarna som studien visar är att det saknas praxis och riktlinjer för att verifiera kvaliteten på materialet, en ökad tidsåtgång vid arbete med återbruk och brist på företag som är specialiserade på återbruk av byggmaterial. Studien visar även att de tekniska egenskapskraven påverkar återbruk men att det är lättare med återbruk vid ändring i jämförelse med vid nyproduktion då det tas hänsyn till ändringens omfattning och byggnadens förutsättningar. För att underlätta återbruk så önskas produktdeklarationer där teknisk livslängd och vägledning för återbruk finns med samt praxis och vägledning i Boverkets Byggregler. För att dra slutsatsen av vilka praxis och regler som ska tillämpas i Boverkets Byggregler behövs dock fortsatta studier där det tas hänsyn till även andra faktorer än återbruk. / Building and real estate sector currently accounts for a fifth of Sweden’s emissions. The goal is to reduce these emissions and for the sector to achieve climate neutrality 2045. To meet this goal, a transition to circular economy and recycling is seen as an important part. The purpose of this report is to examine what opportunities and challenges that exist for the reuse of building materials when changing a building and how the building permit requirements affect this. The purpose is also to study whether there is anything that would facilitate reuse when changing a building. The method used to investigate this purpose is a literature study and qualitative interviews with various actors in the construction and real estate sector. The study shows that there are both opportunities and challenges with reuse of building materials. Where the main possibilities are to change the area of use of the material or to oversize. The main challenges that the study shows are the lack of practice and guidelines for verifying the quality of the material, an increased time spent working with re-use of building materials and a lack of companies that specialize in reuse of building materials. The study also shows that the technical property requirements affect re-use, but that re-use is easier in the event of a change compared with new production, as the extent of the change and the building's conditions are considered. To facilitate re-use, product declarations are required where technical service life and guidance for recycling are included, as well as practice and guidance in Boverkets Byggregler. To draw the conclusion of which practices and rules are to be applied in the Boverkets Byggrelger however, further studies are needed where factors other than recycling are also taken into consideration. / <p>2022-06-28</p>

I Sveriges klimatmål står att senast år 2045 ska Sverige ha noll nettoutsläpp av växthusgaser. Det är ett klimatmål som innebär att alla sektorer behöver bidra för att målet ska vara möjligt att uppnå. Detta gäller även bygg- och fastighetssektorn som står för cirka 21 procent av Sveriges totala utsläpp av växthusgaser ur ett livscykelperspektiv. Då byggnader har stor miljöpåverkan både i produktion och vid användning har olika certifieringssystem tagits fram i syfte att bygga mer hållbart. Med hjälp av en miljöcertifiering med ett tydligt ramverk blir det enklare att arbeta för en miljömässigt hållbar byggnad. Det finns flera olika miljöcertifieringar på den svenska marknaden och några av de som används mest frekvent är Miljöbyggnad, BREEAM-SE och LEED. De olika certifieringarna berör flera olika områden, exempelvis energianvändning, inomhusmiljö bland annat. Certifieringarna innefattar olika indikatorer. Det finns ännu ingen tydlig guide som visar vilket certifieringssystem som passar vilken typ av byggnad eller om alla certifieringar är allmänt applicerbara, utan att skilja sig åt. Av den anledningen är det intressant att undersöka ifall något system är mer lämpligt för kontorsbyggnader. Syftet med studien är att jämföra de olika miljöcertifieringssystemen Miljöbyggnad, BREEAM-SE och LEED utifrån uppbyggnad, genomförande och betygssystem med utgångspunkt i kontorsbyggnader. Studien är avgränsad till att beröra nybyggnation av kontorsbyggnader på den svenska marknaden. Resultatet i studien visar på betydande skillnader i uppbyggnad och genomförande, likaså i betygssystemens utformning. BREEAM-SE har den mest omfattande certifieringsprocessen och är även det dyraste av alternativen, däremot är systemet nationellt anpassningsbart och flexibelt. LEED är det system som ligger längst ifrån svenska förhållanden men är däremot globalt välkänt och kan vara av intresse för internationella investerare, det är även ett omfattande system som beaktar hela byggnaden samt omgivning. Miljöbyggnad är det billigaste och mest användarvänliga systemet men omfattar endast byggnaden i sig. Systemet är anpassat till svenska förhållanden och är inget internationellt system, därför är det av mindre intresse för internationella investerare. / Sweden's climate goal states that by 2045, Sweden must have zero net emissions of greenhouse gases. This climate goal means that all sectors need to contribute in order to achieve the goal. This also applies to the construction and real estate sector, which accounts for approximately 21 percent of Sweden's total greenhouse gas emissions from a life cycle perspective. As buildings have a major environmental impact both in production and in use, various certification systems have been developed with the aim of building more sustainable. With the help of an environmental certification, it will be easier to work for an environmentally sustainable building. There are several different environmental certifications on the Swedish market and some of the most frequently used are Miljöbyggnad, BREEAM-SE and LEED. The different certifications cover several different areas, such as energy use and the indoor environment, and include different indicators. There is still no clear guide that shows which certification system is suitable for which type of building or if all certifications are generally applicable, without differing. For that reason, it is interesting to investigate if any system is more suitable for office buildings. The purpose of the studies is to compare the various environmental certification systems Miljöbyggnad, BREEAM-SE and LEED based on contexture, implementation and rating systems for office buildings. The study is limited to new construction of office buildings on the Swedish market. The results in the study show differences in structure and implementation, as well as in the design of the rating systems. BREEAM-SE has the most comprehensive certification process and is also the most expensive of the alternatives, however, the system is nationally adaptable and flexible. LEED is the system that is furthest from Swedish conditions but is globally well known and may be of interest to international investors, it is also a comprehensive system for the entire building and surroundings. Miljöbyggnad is the cheapest and most user-friendly system but only covers the building itself. The system is adapted to Swedish conditions and is not an international system, therefore it is of less interest to international investors. / <p>Examensarbetet är utfört vid Institutionen för teknik och naturvetenskap (ITN) vid Tekniska fakulteten, Linköpings universitet</p>

Green bonds have been an essential financial instrument to fund sustainable projects. While green bonds fulfil a market need, they have also received critiques such as greenwashing and weak requirements. The implementation of the new classification system, the EU Taxonomy, conducted by the European Commission, is believed to be necessary to tackle the received critiques of green bonds. As investors are starting to take interest in the EU Taxonomy, increased demand is shown within the real estate sector to align their green bonds with the EU Taxonomy.  This thesis aims to understand the benefits and challenges for the real estate sector to work with green bonds, the EU Taxonomy, and their alignment. This study was conducted by interviewing 17 participants from four different actor groups active within the real estate sector in Sweden.  The results illustrate challenges, such as the EU Taxonomy being too extensive to work with, reporting challenges and the lack of knowledge in the market. The benefits were that working with a green bond framework aligned with the Taxonomy was more attractive for investors and helped secure funding. Further, the authors discuss two overarching areas of improvement with the current state of the green bond market and the EU Taxonomy: Interpretating the EU Taxonomy and Incentives Within the Market. These two areas further highlight four recommendations to mitigate the challenges identified. The thesis proposes the following recommendations:  Platform to share knowledge and increase transparency  Sector-based classification guide  Adapting to the threshold levels  Stricter (self-regulated) requirements  While it is believed that the market for green bonds and the EU Taxonomy will continue to increase drastically, this thesis argues that the challenges identified above will need to be tackled to allow the green bond market to grow sustainably. / Gröna obligationer har varit ett viktigt finansiellt instrument för att finansiera hållbara projekt. Medan gröna obligationer fyller ett behov på marknaden, har de också fått kritik som greenwashing och svaga krav. Med implementeringen av det nya klassificeringssystemet, EU- taxonomin som införts av EU-kommissionen, anses detta vara det nödvändiga instrumentet för att ta itu med bland annat kritiken av gröna obligationer. Investerare har börjat visa ett ökat intresse för EU-taxonomin, en ökad efterfrågan finns inom fastighetssektorn för att linjera sina gröna obligationer med EU-taxonomin.  Denna avhandling syftar till att förstå fördelarna och utmaningarna för fastighetssektorn att arbeta med gröna obligationer, EU-taxonomin och linjeringen mellan dem. Denna studie genomfördes genom att intervjua 17 deltagare från fyra olika aktörsgrupper som är aktiva inom fastighetssektorn i Sverige.  Resultaten illustrerade utmaningar, som att EU-taxonomin är för omfattande att arbeta med, utmaning med rapportering och bristande kunskap i marknaden. De fördelar som nämndes var att det kan bli mer attraktivt för investerare att arbeta med EU-taxonomin och linjering med gröna obligationer för att säkerställa tillgången till en finansieringskälla i framtiden. Vidare diskuterar författarna två övergripande förbättringsområden med det nuvarande tillståndet på marknaden för gröna obligationer och EU-taxonomin: Tolkningen av EU-taxonomin och Incitament inom marknaden. Dessa två områden lyfter fram fyra rekommendationer för att hantera de identifierade utmaningarna. Avhandlingen föreslår dem följande rekommendationer:  Plattform för att dela kunskap och öka transparens  Sektors-baserad klassificeringsguide  Anpassade tröskelnivåer Skärpta (självreglerande) krav  Eftersom många intressenter tror att marknaden för gröna obligationer och EU-taxonomin kommer att fortsätta att öka drastiskt, hävdar denna avhandling att de utmaningar som identifierats ovan kommer att behöva hanteras för att tillåta gröna obligationsmarknaden att fortsätta växa hållbart.

Konceptet ESG har på senare år blivit ett alltmer uppmärksammat begrepp globalt. Att samhället utvecklas i linje med miljömässiga (E), sociala (S) och bolagsstyrningsmässiga (G) hållbarhetsaspekter har blivit av stor vikt för att nå FN:s 17 globala mål. I dagsläget har den miljömässiga hållbarhetsaspekten kommit längst i utvecklingen både i teorin och praktiken medan bolagsstyrning och i synnerhet den sociala aspekten hamnat i skymundan. Denna studie har därför fokuserat uteslutande på den sociala hållbarhetsaspekten.  Denna studie undersöker hur social hållbarhet främjas i utvecklingen av vård- och omsorgsboenden för äldre och har samlat information från fyra intressenter som är med och bidrar till detta. Studien är en kvalitativ flermetodsstudie där resultatet inhämtats från en dokumentanalys, semistrukturerade intervjuer och enkäter. Detta för att få en samlad bild av hur synen på social hållbarhet inom vård- och omsorgsboenden är hos de äldre, vårdföretagen som bedriver omvårdnaden, fastighetsföretagen som äger och förvaltar äldreboenden, samt kommunen som besitter bostadsförsörjningsansvaret för äldre.  Resultatet av studien visar att det inte finns en samsyn kring hur social hållbarhet ska implementeras inom vård- och omsorgsboenden för äldre bland intressenterna. Däremot har diskussionen kring vad social hållbarhet på äldreboenden är för något börjat ta form bland intressenterna, dock i varierande grad. Skillnaderna i synen på social hållbarhet i sammanhanget har dessutom visat sig försvåra utvecklingen av äldreboenden till följd av bristande kommunikation mellan intressenter. Dessutom har det resulterat i att de äldres röster inte beaktas till följd av detta. Det råder vidare ingen konsensus kring vem som har ansvaret för att se till att social hållbarhet uppnås. I och med att social hållbarhet är ett relativt outforskat ämne och än mindre inom ämnet vård- och omsorgsboenden för äldre går det att konstatera att denna studie är något före sin tid. / The concept of ESG has become an increasingly recognized term globally in recent years. Ensuring that society develops in line with environmental (E), social (S), and governance (G) sustainability aspects has become crucial for achieving the UN's 17 Sustainable Development Goals. Currently, the environmental sustainability aspect has made the most progress in both theory and practice, while governance and especially the social aspect have been neglected. Therefore, this study has focused exclusively on the social sustainability aspect. This study examines how social sustainability is promoted in the development of care and nursing homes for the elderly, gathering information from four stakeholders involved in this process. The study was conducted qualitatively, with data collected through document analysis, semi-structured interviews, and surveys. This approach aimed to provide a comprehensive view of how social sustainability is perceived within care and nursing homes by the elderly themselves, the care companies providing the services, the property companies owning and managing the facilities, and the municipalities responsible for housing provision för the elderly. The results of the study indicate that there is no consensus among stakeholders on how social sustainability should be implemented in care and nursing homes for the elderly. However, discussions about what social sustainability in elder care entails have begun to take shape among stakeholders, albeit to varying degrees. The differences in perspectives on social sustainability have also been found to hinder the development of nursing homes due to inadequate communication between stakeholders. Additionally, this has resulted in the voices of the elderly not being adequately considered. There is also no consensus on who is responsible for ensuring that social sustainability is achieved. Given that social sustainability is a relatively unexplored subject, and even more so within the context of care and nursing homes for the elderly, this study can be considered somewhat ahead of its time.

The Swedish economy is currently characterized by a low interest environment, which has contributed to a thriving real estate sector in Sweden. The property companies’ financial costs are extremely low and in the search for yield, many investors have shown an interest in real estate. Due to the high demand on the real estate market there has been an increasing demand for funds. Historically, the balance sheet of Swedish property sector has been comprised of common shares and a large share of bank debt. However, in recent years real estate companies have diversified their capital structure and the use of bonds and preference shares has become increasingly common. This master thesis aims to investigate the development of the capital structure of the listed real estate sector in Sweden and examine the driving forces. Furthermore, the purpose of the study is to identify and analyze what will drive the use of different financing options in the future. Consequently, the effect on the capital structure of the listed sector will be investigated. The study has been conducted primarily based on interviews conducted with key actors active in the real estate sector, the bank sector as well as the institutional and non-institutional investors. The study suggests that the access to financing will be increasingly dependent on the firms’ size and vice versa. Secondly, due to regulations of the banks, the listed real estate sector will have a growing need of financing through the capital markets. However, the thesis has identified a number of obstacles on the Swedish corporate bond market, such as illiquidity. Given the current conditions on the Swedish corporate bond market, the listed sector will be unable to acquire the funds needed to support a growth of the real estate sector. The final finding relates to the capital structure theories and concludes that access to different financing options will be more important than the capital cost. The study shows that there is a clear trend of growing real estate companies. The larger companies are beginning to approach the Swedish major institutional stakeholders in size and reaching a size which makes them more competitive on the international capital markets. Access to funding will therefore increasingly depend on their size and vice versa. In line with previous studies, the listed property sector has a growing need for financing through the capital market due to regulations of the banking sector. Consequently, the distribution between bank and market financing in Sweden will change. Due to the current conditions on the corporate bond market, the  listed sector is unable to access the resources needed to support a strong growth of the property sector. The elementary conclusion of this study is that an access to various financing options will be more important than the capital cost. The result is therefore not support by the already established capital structure theories. To explain the growing need for a diversified capital structure and the importance of access to multiple markets, the results of this study suggests a new capital structure theory. The optimal capital structure is first and foremost a question of optimal access to various funding sources. Thereafter the company should regard the cost of capital and the impact on the rest of the capital structure. / Den svenska ekonomin präglas idag av en lågräntemiljö, vilket har bidragit till en välmående fastighetssektor i Sverige. Fastighetsbolagens finansiella kostnader är extremt låga och på grund av investerarnas jakt på avkastning har intresset för fastighetsinvesteringar ökat. Till följd av den höga efterfrågan på fastighetsmarknaden har det behovet av finansiering ökat. Historiskt sett har balansräkningen i de svenska börsnoterade fastighetsbolagen utgjorts av stamaktier och en stor andel banklån. På senare år har dock fastighetsbolagen diversifierat sin kapitalstruktur och användningen av obligationer och preferensaktier har blivit allt vanligare. Examensarbetet syftar till att undersöka utvecklingen av kapitalstrukturen inom den noterade fastighetssektorn i Sverige och de bakomliggande faktorerna. Vidare är studiens syfte att identifiera och analysera drivkraften bakom användningen av olika finansieringsalternativ i framtiden. Följaktligen kommer den framtida kapitalstrukturen i de noterade fastighetsbolagen att undersökas. Studien är främst baserad på intervjuer med aktörer verksamma inom fastighetssektorn, banksektorn, institutionella och icke-institutionella investerare. Studien visar att det finns en tydlig trend med växande fastighetsbolag. Portföljen hos ett antal större bolag börjar närma sig de svenska stora institutionella aktörer i storlek och på så sätt börjar dessa bolag uppnå en storlek som gör att de är slagkraftiga på internationella kapitalmarknader. Tillgången till finansiering kommer därför i större utsträckning att vara beroende av företagens storlek och vice versa. I linje med tidigare studie har den börsnoterade fastighetssektorn ett växande behov av finansiering genom kapitalmarknaden på grund av regleringar av bankerna. Följaktligen kommer fördelningen mellan bank- och marknadsfinansiering i Sverige att förändras. Emellertid har studien identifierat ett antal hinder på företagsobligationsmarknaden, såsom bristande likviditet. På grund av de nuvarande förhållandena på företagsobligationsmarknaden, kommer den noterade sektorn inte kunna tillgå de medel som krävs för att stödja en stark tillväxt i fastighetssektorn. Den grundläggande slutsatsen i denna studie är att en tillgång till olika finansieringsalternativ kommer att vara viktigare än kapitalkostnaden. I resultatet finns därmed inte stöd för de etablerade kapitalstruktursteorierna. För att förklara det växande behovet av en diversifierad kapitalstruktur och vikten av tillgång till flera marknader finner denna studie grund för en ny teori avseende kapitalstruktur. Den optimala kapitalstrukturen är först och främst en fråga om optimal  tillgång till olika finansieringskällor. Därefter bör ett bolag se till alternativets kostnad och påverkan på den övriga kapitalstrukturen.

In this paper, we discuss bond financing as an interesting source of debt finance for listed real estate companies in Sweden. Furthermore, we compare 10 bonds issued by Swedish real estate companies in 2013. These bonds are analysed from different perspectives and the pricing of each bond is discussed. In addition, this paper will describe the real estate companies’ business concepts and business activities in order to relate these concepts and activities to the size of the coupon rates the issuing real estate firms have to pay. The analysis discusses the pricing of the bonds from the following perspectives: • Company size • Number of issues • Average debt financing costs • Underlying assets • Covered vs. uncovered Our conclusion regarding the pricing of bonds in the real estate sector is that it is dependable on most of the variables above and the interaction between them. As an investor in the bond market, the main focus should be on the issuer’s payment capacity regarding the coupons as well as the principal. / I denna uppsats fördjupar vi oss inom ämnet obligationsfinansiering. Arbetet ska ge en djupare insyn i hur obligationsfinansiering går till samt ge kunskap om andra typer av skuldinstrument som används. Arbetet lägger stor tyngd vid analys och beskrivning av obligationsfinansiering på den svenska fastighetsmarknaden. I analysen jämförs 10 obligationer som emitterats av svenska fastighetsbolag under 2013. Dessa obligationer analyseras ur olika perspektiv och prissättningen på varje enskild obligation diskuteras. Dessutom ska uppsatsen ge en fördjupning av de ingående fastighetsbolagens verksamheter samt affärsidéer, med syfte att söka eventuella samband mellan bolagens verksamheter och storleken på kupongräntor som olika fastighetsbolag får betala. Följande aspekter har beaktats i analysen av hur prissättningen av obligationerna har gått till: • Bolagets storlek • Antal emissioner • Genomsnittliga finansieringskostnader • Bolagets tillgångar • Säkerställda jämfört med icke säkerställda obligationer. Uppsatsen studerar framförallt skillnaden mellan säkerställda och icke-säkerställda obligationer. Hur stor skillnad bör det vara i riskpremie vid investering i en obligation som saknar säkerhet jämfört med en säkerställd obligation från samma emittent? Vår slutsats kring prissättningen av obligationer i fastighetssektorn är att den är beroende av flertalet av faktorerna ovan och samspelet mellan dessa. Som investerare i obligationsmarknaden handlar det dock om att kunna förutse och analysera emittentens betalningsförmåga gällande kuponger (räntor) och återbetalning av obligationernas nominella belopp

Green bonds have rapidly increased in popularity over the past years, and are often seen as afacilitator in achieving the Paris Agreement of limiting global warming to 2°C. The Swedishreal estate sector is one of the most frequent issuers in the Swedish green bond market, as itstands for 49% of the total volume outstanding. Previous research has shown a positive linkbetween issuing green bonds and stock market performance, where stock turnover increasesin relation to the green bond announcement. Researchers argue that it can be explained by thesignaling theory, where issuing green bonds sends a signal to the market that the company iscommitted to the environment. This thesis aims to examine the effects on Swedish real estatecompanies following a green bond issuance. The research method was divided into two partsto capture the short and long term perspective. Firstly, an event-study method was conductedto compute the short term cumulative abnormal returns (CAR) on the issuing companies’stock price, and the cumulative average abnormal returns (CAAR) for the full sample.Secondly, an interview study was conducted to capture the long term effects of the issuingcompany. The results of the event study indicate no statistically significant evidence ofincreased stock price following the green bond announcement. In fact, a slightly negativeimpact is observed in the days following the announcement. This may be due to green bondissuance being perceived as an expected norm in today’s market. The results of the interviewstudy reveal that issuing green bonds can enhance company branding and attract increasedinvestor attention. These findings in our sample support the signaling theory, as itdemonstrates how it signals the company's sustainability strategy and reduces informationasymmetry. Overall, this thesis contributes to the understanding of the effects of green bondissuance on Swedish real estate companies, as it provides valuable insights to involved actors. / Gröna obligationer har ökat kraftigt i popularitet under de senaste åren och ses ofta som enfrämjande faktor för att uppnå Parisavtlalet om att begränsa den globala uppvärmningen till2°C. Den svenska fastighetssektorn är en av de mest frekventa emittenterna på den svenskagröna obligationsmarknaden, då den står för 49% av den totala utestående volymen. Tidigareforskning har visat på ett positivt samband mellan att emittera gröna obligationer ochaktiepriset, där priset på aktien ökar i samband med annonseringen av en grön obligation.Forskarna argumenterar för att det kan förklaras av signaleringsteorin, där utförandet avgröna obligationer skickar en signal till marknaden om att företaget är engagerad i miljön.Detta examensarbete syftar till att undersöka effekterna på svenska fastighetsbolag efter att deemitterat gröna obligationer. Metoden för arbetet har delats upp i två delar för att fånga detkorta och det långa perspektivet. I den första delen genomfördes en event-studie för attberäkna den kortsiktiga kumulativa onormala avkastningen (CAR) på de emitterandebolagens aktiekurs, samt den genomsnittliga kumulativa onormala avkastningen (CAAR) förhela urvalet. I den andra delen genomfördes en intervjustudie för att fånga de långsiktigaeffekterna för det emitterande bolaget. Resultaten från eventstudien indikerar inga statistisktsignifikanta bevis på ett ökat pris på aktien efter annonseringen av en grön obligation.Faktum är att en något negativ påverkan kan observeras under dagarna efter annonseringen.Detta kan bero på att emittering av gröna obligationer uppfattas som en förväntad norm pådagens marknad. Resultaten av intervjustudien visar att emittering av gröna obligationer kanförbättra företagets varumärke och locka till sig en ökad uppmärksamhet från investerare.Dessa resultat i våra observationer stöder signaleringsteorin genom att visa hur signalering avföretagets hållbarhetsstrategi kan minska informationsasymmetri. Sammanfattningsvis bidrarexamensarbetet till förståelsen av effekterna för svenska fastighetsbolag av att emittera grönaobligationer, eftersom det ger en värdefull inblick till de inblandade aktörerna.

The purpose of this bachelor thesis is to investigate how an ideal job applicant is described when searching real estate janitors and real estate managers in job advertising using a Swedish linguistic perspective. This is achieved by looking at how the model reader is constructed i.e. if the ways to describe the two occupational groups differ, if the descriptions tend to include or exclude groups of applicants, and if and how a relationship is created between the employer and the recipient and if so what kind of relationship. The material consists of ten job advertisements where the employer is looking for real estate janitors and ten job advertisements where the employer is looking for real estate managers. The choice of method for the study is systemic functional grammar, critical discourse analysis and gender coding. Theoretically I also start from the systemic functional grammar and the critical discourse analysis, though with an emancipatory approach. The descriptions of the dream candidates that is created in the ads differ between the two occupations. Real estate janitor is a job which requires more practical skills, while the job as a manager requires more theoretical skills. The ideal real estate janitor has equal numbers of masculine and feminine qualities. The dream candidate is self-propelled, service-oriented and is able to plan the working day in an efficient way. Since the employer seems to have a dominant attitude towards the janitor their relationship tends to not be very close. The ideal dream candidate created for real estate managers is also very self-sufficient, but he or she also has a strong internal drive and likes to run projects in combination with a strong sense of responsibility. The ideal real estate manager has a little more feminine than masculine qualities. The relationship between the employer and the ideal real estate manager is more symmetrical than the relationship that is constructed with the ideal real estate manager.