This thesis deals with the selection of the best funding method of purchasing new punching press TruPunch 5000 for company AZ Klima, s.r.o. This work includes analysis of current leasing and credit options on the Czech market and their evaluation in accordance to given kriteria as well. The goal of the thesis is to select the most appropriate funding method.

This master´s thesis focuses on selection appropriate external corporate financing. It is about comparison offers of bank loans and financial leasing for purchase of a building machine in a specific company. Main goal of this master´s thesis is find the best product from the offer.

Bakgrund och problemdiskussion: leasetagare har haft starka incitament till att undvika redovisning av leasingavtal i balansräkningen, vilket medfört mycket kritik åt gamla leasingstandarden IAS 17. Den nya leasingstandarden IFRS 16 har sedan 1 januari 2019 ersatt IAS 17, och innebär att alla leasingavtal numera måste redovisas i balansräkningen. IFRS 16 medför väsentliga förändringar för företag som inte redovisat leasingavtal av betydande värden i balansräkningen. Transportsektorn har prognostiserats vara en sektor där effekterna väntas slå till som hårdast i mån av dess leasingintensitet. Syfte: Studiens syfte är att undersöka vilken påverkan tillämpningen av IFRS 16 har haft på Europeiska transportföretags finansiella ställning. Studien kommer att undersöka de effekter som uppstått genom att beräkna förändringen av relevanta nyckeltal sedan implementeringen av IFRS 16 inom transportsektorn och dess delsektorer (sjöfart, flyg, väg- och järnväg samt transportlogistik). Forskningsfrågor: Hur påverkas nyckeltalen soliditet, skuldsättningsgrad, EBITDA, ROA samt ROE i europeiska transportföretags finansiella rapporter? Hur skiljer sig påverkan inom transportsektorns olika delsektorer? Forskningsmetod: Uppsatsen använder sig av en kvantitativ forskningsansats där en analysering av relevant information och data används för att besvara forskningsfrågorna. Relevant information och data är handplockade från kvartalsrapporter över företag som har tillämpat IFRS 16. Uppsatsen avgränsas till ett urval av företag verksamma inom den europeiska transportsektorn. Studien omfattar transportföretag etablerade i länderna Sverige, Danmark, Norge, Tyskland samt Storbritannien. Vidare avgränsas studien till att studera nyckeltalen soliditet, skuldsättningsgrad, EBITDA, ROA samt ROE. Resultat och slutsats: Väsentliga förändringar har uppstått som en konsekvens av IFRS 16. Transportsektorns soliditet, skuldsättningsgrad samt EBITDA påverkades väsentligt, medan ROA samt ROE påverkades i betydligt mindre utsträckning. Den delsektor som påverkats av störst grad är flygsektorn där förändringen av skuldsättningsgrad, ROA och ROA var i störst utsträckning. Väg- och järnvägsektorn samt transportlogistiksektorn har fått utstå störst förändring av soliditet respektive EBITDA. Sjöfartssektorn har påverkats i betydligt mindre utsträckning då majoriteten av nyckeltalen visat sig vara nästintill oföränderliga till följd av IFRS 16. / Background and problemdiscussion: Lessee-tenants have had strong incentives to avoid disclosing leasing contracts in the balance sheet, which has led to much criticism of the old leasingstandard IAS 17. The new leasingstandard IFRS 16 has since 1 January 2019 replaced IAS 17, and means that all leasing contracts must now be reported in the balance sheet. IFRS 16 entails significant changes for companies that have not reported leasing agreements of significant values in the balance sheet. The transport sector has been forecast to be a sector where the effects are expected to hit hardest in terms of its leasing intensity. Purpose: The purpose of the study is to examine the impact of the application of IFRS 16 on the financial position of European transport companies. The study will examine the effects that have arisen by calculating the change in relevant key figures since the implementation of IFRS 16 in the transport sector and its sub-sectors (shipping, aviation, road- and rail, and transportlogistics). Research questions: How are the key ratios equity ratio, debt ratio, EBITDA, ROA and ROE affected in European transport companies' financial reports? How does the impact differ in the different sub-sectors of the transport sector? Research method: The thesis uses a quantitative research approach where an analysis of relevant information and data is used to answer the research questions. Relevant information and data are hand-picked from quarterly reports on companies that have applied IFRS 16. The thesis is limited to a selection of companies operating in the European transport sector. The study covers transport companies established in the countries Sweden, Denmark, Norway, Germany and the United Kingdom. Furthermore, the study is limited to studying the key ratios equity ratio, debt ratio, EBITDA, ROA and ROE. Results and conclusion: Significant changes have arisen as a consequence of IFRS 16. The transport sector's equity ratio, debt ratio and EBITDA were significantly affected, while ROA and ROE were affected to a much lesser extent. The sub-sector that was most affected was the aviation sector, where the change in debt ratio, ROA and ROA was at the largest extent. The road- and rail sector and the transportlogistics sector have had to endure the largest change in equity ratio respectively EBITDA. The shipping sector has been affected to a much lesser extent as the majority of key figures have been shown to be almost unchanged as a result of IFRS 16.

Leasing har länge varit ett alternativt sätt att finansiera sin verksamhet på, men har tidigare givit företag möjligheten att redovisa tillgångar utanför balansräkningen vilket kunde ge en gynnsammare bild över företagets verksamhet. För att motverka detta infördes en ny redovisningsstandard vid namn IFRS 16, där man tog bort möjligheten att redovisa leasingavtal utanför balansräkningen. Syftet med denna studie är att undersöka hur den svenska aktiemarknaden reagerade på det obligatoriska införandet av IFRS 16, och om de branscher som bör påverkas mer av standarden fick en större reaktion än övriga. Metoden som används är en eventstudie, samt en tvärsnittsregression som båda baseras på företag som var noterade på Stockholmsbörsen under 2019. Studien finner en positiv reaktion i samband med införandet och denna reaktion är större för de branscher som påverkas mer av IFRS 16. Resultaten tyder på att förändringarna som standarden medför leder till en marknadsreaktion, men resultatet ska tolkas försiktigt då metoden medför vissa begränsningar.

Leasingstandarden IAS 17 har motstått en del kritik eftersom företag har kunnat ta del av fördelarna av operationell leasing då både leasade tillgångar och motsvarande skulder har effektivt hållits utanför balansräkningen med endast not-upplysningar om framtida leasing skyldigheter. Under 2005 uttrycktes oro över brist på öppenhet och information gällande leasingförpliktelser av US Securities and Exchange Commission (SEC), något som redan bekymrade investerare och andra intressenter. Som svar på kritiken initierade International accounting standards board (IASB) tillsammans med Financial accounting standards board (FASB) ett projekt i hopp om att förbättra redovisningen av leasingavtal. Den nya standarden, IFRS 16, innebär att alla operationella leasingavtal kapitaliseras och redovisas i balansräkningen, det vill säga, en modell som liknar redovisningen av finansiella leasingavtal. Således elimineras uppdelningen av leasingavtal i operationella och finansiella leasingavtal. Syftet med denna studie är genom att analysera skillnaderna mellan IAS 17 och IFRS 16, utforska vilken inverkan IFRS 16 kommer att ha på företagens finansiella rapporter och nyckeltal. Vidare utgörs syftet av att förklara hur effekterna på nyckeltal förhåller sig till jämförelseperioder särskilt vid tillämpning av den modifierade retroaktiva övergångsmetoden. I denna studie har en kvalitativ ansats i kombination med ett induktivt angreppssätt tillämpats. Undersökningen har genomförts på ett fiktivt bolag samt åtta årsredovisningar från åtta olika företag inom detaljhandel och flygbranschen. Vad gäller de verkliga företagen har datamaterialet som extraheras från årsredovisningarna bearbetats med hjälp av den konstruktiva kapitaliseringsmodellen utformad av Imhoff, Lipe och Wright (1991, 1997) och modifierad av Fülbier, Silva och Pferdehirt (2008). Utifrån studiens undersökning blir det tydligt att IFRS 16 handlar om öppenhet och delgivning av information. IFRS 16 inverkan på resultat- och balansräkningen leder till att nyckeltal som bland annat soliditet, skuldsättningsgrad, räntabilitet på eget- och totalt kapital och genomsnittlig skuldränta påverkas. Användare av finansiella rapporter använder dessa nyckeltal för att identifiera problemområden samt möjligheter inom ett företag. Vi finner att kapitaliseringen av operationella leasingavtal förser användare av finansiella rapporter med mer verklighetstrogen information. Vidare bidrar studien till en djupare förståelse för hur och varför en del nyckeltal kommer att påverkas av IFRS 16 i förhållande till jämförelseperioder. Studien bidrar även till att förstå relevansen av IFRS 16 och hur denna standard bidrar till redovisningens informationsvärde. / The lease accounting standard IAS 17, has been criticized for enabling companies to take advantage of the benefits of operational leasing, since both leased assets and their corresponding liabilities have been kept off-balance sheet with information on future lease obligation presented only in notes. In 2005, the US Securities and Exchange Commission (SEC) raised some concerns due to the lack of transparency and information on lease obligations, something that already worried investors and other stakeholders. In response to the criticism, the International Accounting Standards Board (IASB), together with the Financial Accounting Standards Board (FASB), launched a project hoping to improve the accounting of leases. With the new IFRS 16 standard, all operating leases will be capitalized and reported on the balance sheet. Hence, a model similar to the accounting for financial leasing agreements eliminating the division of lease agreements into operational and financial leases. The aim of this study is to analyze the differences between IAS 17 and IFRS 16, examine what impact IFRS 16 will have on the companies' financial reports and key ratios. Furthermore, the study aims to explain how the effects on key ratios relate to comparative periods in particular when applying the modified retrospective approach. In this study, a qualitative approach in combination with an inductive approach has been applied. The study has been carried out on a fictitious company and eight annual reports from eight different companies within the retail and airline industry. With regard to the actual companies, the data material extracted from the annual reports has been processed using the constructive capitalization model designed by Imhoff, Lipe and Wright (1991, 1997) and modified by Fülbier, Silva and Pferdehirt (2008).Based on the study's results, it becomes clear that IFRS 16 is about transparency and disclosure of information. IFRS 16’s impact on the income statement and balance sheet results in key ratios such as equity ratio, debt/equity ratio, return on equity and total capital and average debt interest rate to change. Users of financial reports use these key ratios to identify problem areas and opportunities within a company. This study finds that the capitalization of operating leases provides users of financial reports with more accurate information. The study contributes to a deeper understanding of how and why some key ratios will be affected by IFRS 16 in relation to comparative periods. The study also helps in understanding the relevance of IFRS 16 and how this standard contributes to the information value in accounting.

Koncerner som redovisar enligt IFRS ska från och med 1 januari 2019 tillämpa den nya leasingstandarden IFRS 16. Den traditionella och vedertagna uppdelningen av leasing har länge varit operationell och finansiell leasing. Den nya standarden innebär emellertid att uppdelningen mellan operationell och finansiell leasing försvinner. Istället ska företag enligt IFRS 16 redovisa merparten av sin leasing som en tillgång och en skuld på balansräkningen. K3 regelverket använder däremot fortfarande uppdelningen i de två olika kategorierna där ett operationellt leasingavtal likställs med ett hyresavtal och finansiell leasing med ett lånefinansierat förvärv. Ett moderföretag som tillämpar K3 regelverket kan välja att istället frivilligt tillämpa IFRS vid upprättande av sin koncernredovisning. Skillnaden i klassificering och redovisning av leasingavtal mellan de olika regelverken leder till att de finansiella rapporterna påverkas på olika sätt. Dessa skillnader påverkar företags nyckeltal, vilka ofta är relevanta mått och beslutsunderlag för företags olika intressenter såsom investerare och långivare. Syftet med studien är att undersöka vilket av de två regelverken K3 eller IFRS som en företagsledare kommer välja att tillämpa vid upprättande av koncernredovisning, om företaget är ett stort onoterat moderföretag med väsentligt värde i leasade tillgångar. Syftet är även att undersöka vilket regelverk som är mest förmånligt att tillämpa utifrån vilka effekter det medför på företagets redovisning och nyckeltal, med hänsyn tagen även till investerare och kreditgivare. För att kunna undersöka detta krävs en jämförelse av de två regelverken, vilket i denna studie görs med hjälp av konstruerade typfall som applicerar väsentliga lagrum och normer från respektive regelverk. Typfallen analyseras med stöd av IASBs kvalitativa egenskaper samt väsentliga nyckeltal och ekonomiska teorier. Resultatet av studien visar att när ett företag som redovisar operationell leasing enligt K3, tillämpar IFRS istället, förändras nyckeltalen på ett sätt som är ofördelaktigt för företaget. Således är slutsatsen att ett företag som redovisar operationell leasing kommer att välja att tillämpa K3 som regelverk vid upprättande av koncernredovisning. Om ett företag som redovisar finansiell leasing enligt K3, tillämpar IFRS istället, förändras nyckeltalen i princip inte alls. Ett företag som redovisar finansiell leasing kommer enligt vår slutsats istället välja att upprätta koncernredovisning enligt IFRS, eftersom nyckeltalen inte förändras men IFRS medför ökad legitimitet. Resultatet visar även att om ett företag som redovisar operationell leasing enligt K3, med ett avtal som löper under 12 månader, istället tillämpar IFRS, förändras nyckeltalen inte alls, eftersom leasingen redovisas på samma sätt enligt båda regelverken. Även vid detta scenario är slutsatsen att ett företag kommer välja att redovisa enligt IFRS i sin koncernredovisning, för att få ökad legitimitet. Utöver detta har vi i studien även kommit fram till att IFRS överlag visar en mer rättvisande bild av företags leasade tillgångar i de finansiella rapporterna, eftersom den redovisas enligt den ekonomiska innebörden före den juridiska formen. / January 1 2019, companies who are reporting according to IFRS will apply the new lease standard IFRS 16. The traditional and more commonly recognized form of leases has long been operating and financial leases. The new standard implicates that the split between operating and financial leases disappears, and companies should rather account for leased assets as an asset and a liability in their balance sheet. The legal framework K3, on the other hand, still separates them in two different categories, were an operating lease is equated with a rental agreement and financial lease is equal to a leveraged acquisition. A parent company that applies the K3 regulation may choose to apply IFRS voluntarily when preparing its consolidated financial statements. The difference between the classification and accounting of leasing contracts in the two different frameworks causes the financial statements to be affected differently. These differences are directly affecting the companies financial ratios, which are often relevant measures in decision making for companies' different stakeholders such as investors and lenders. The purpose of this study is to examine which of the two financial frameworks K3 or IFRS a business leader will choose to apply when establishing its consolidated financial statements, if the company is a large unlisted parent company with substantial value of its assets being leased. The purpose is also to examine which financial framework is most beneficial to apply based on the effects it entails on the company's accounting and key ratios, also considering investors and lenders. The result of this study shows that when a company reporting operating lease accounting according to K3, is reporting according to IFRS instead, its financial ratios are changed in an unfavorable way. The conclusion is that a company that is utilizing operating leases will choose to apply K3 as financial framework, when establishing its consolidated financial statements. If a company that is using financial leases applies IFRS instead of K3 its financial ratios are barely affected. A company who is using financial leasing will rather choose to use IFRS when establishing its consolidated financial statements, since the financial ratios don’t change and IFRS entail for increased legitimity. The results also show that if a company who is reporting operating lease according to K3, with a contract that last 12 months, applies IFRS instead of K3, its financial ratios don’t change, since the lease is accounted for in the same way between the two different frameworks. The conclusion for this scenario shows that a company will choose to report in accordance with IFRS in its consolidated financial statements. We also conclude that IFRS is showing a more fair presentation of companies leased assets in their financial reports, because the accounting is in accordance with substance over form.

The main objective of these graduation theses is to compare two most common way of external sources of financing of an investment, leasing and bank loan. Real case of an company is trying to find out, how an amendment of the tax act influences individual source of financing and furthermore, if the generality saying that leasing is a advantage to loan is still valid.

This thesis deals with leasing, its division, legal, tax and accountig framework of leasing in the Czech Republic. Accounting and tax part focuses on obligations of a leasholder and a lessor. One part is dedicated to lease market in the Czech Republic and on part deals with IFRS.

The diploma thesis deals with the comparison of two forms of financing assets. The theoretical part is focused on general characteristics of credit, leasing, advantages, disadvantages, and presents a selected methods of comparison and financial analysis indicators. In the practical part is processed the financial analysis of the selected company before acquire of an asset. In the next part is processed a comparison of two alternatives of financing using selected methods and processing of financial analysis after asset acquisition. Finally, the work deals with evaluation and recommendations which alternative of financing is preferable.

This Master's thesis deals with choice of suitable possibility of financing the acquisition of fixed assets. The theoretical part includes characteristics of fixed assets, fundamental indicators of financial analysis and potential funding options. In the analytical part is evaluated the financial situation of company planning investment in a truck and its impact on the possibilities of financing, which are specified. In the suggestions part is suggested the suitable solution and its impacts on company are evaluated.