Jusqu’à présent, de nombreuses recherches ont été menées sur l’union monétaire. Il existe toujours des discussions sur l’adoption d’une monnaie commune entre le Canada et les États-Unis. Dans l’article publié par Jack L. Carr et John E. Floyd (2002) [1], ils font des analyses de régression pour déterminer si des fluctuations des taux de change sont à cause de chocs monétaires ou de chocs réels. Cela eux aide à déterminer la possibilité de former la zone monétaire optimale entre le Canada et les États-Unis. Ce mémoire revisite les méthodologies de Carr et Floyd (2002) en ajoutant des données de 1999 à 2018. Nous refaisons des analyses de régression et versifions que si l’argument de Carr et Floyd (2002) est plus fort un moins fort.

Mémoire numérisé par la Direction des bibliothèques de l'Université de Montréal.

Cette thèse vise à établir une typologie des crises hyperinflationnistes à partir de l’étude de plusieurs cas observés dans l’histoire, et en fonction des pratiques monétaires parallèles des acteurs économiques. Elle cherche, par ailleurs, à proposer une solution alternative face au phénomène hyperinflationniste. Dans sa dimension théorique, cette thèse mobilise le cadre théorique post-Keynésien, néo-structuraliste et institutionnaliste. Dans sa dimension historique et comparative, elle étudie plusieurs cas observés dans l’histoire afin d’établir une typologie des phénomènes hyperinflationnistes, ce qui a permis de distinguer deux grands types d’hyperinflation. Afin de sortir de l’hyperinflation, cette thèse propose un système (système de monnaie-index) capable de modifier les pratiques monétaires de sorte à restaurer la monnaie domestique et la souveraineté monétaire. / This thesis seeks to define a typology of the hyperinflationary crises based on the study of several cases observed in history, but also in terms parallel monetary practices of economic actors. It also seeks to find an alternative solution about the hyperinflationary phenomenon. In its theoretical dimension, this thesis mobilizes post-Kenesian, neo-structuralist and institutionalist theoretical framework. In its historical and comparative dimension, it studies several cases observed in history to determine a typology of the phenomenon hyperinflationary — which has allowed to distinguish two main types of hyperinflation. As a way out of hyperinflation, this thesis comes up with a system (money-index system) capable of modifying monetary practices so as to restore local currency and the monetary sovereignty.

L’Histoire des unions monétaires est encore aujourd’hui un domaine assez inexploité par la science économique. Pourtant elle peut s’avérer riche d’enseignements. L’intérêt premier de cette thèse est de présenter une analyse historique et quantitative des phénomènes d’union monétaire depuis le XIXe siècle (5 expériences d’union monétaire sont ici étudiées : l’Union latine, l’union monétairescandinave, la zone franc-CFA, l’Union monétaire de la Caraïbe de l’Est et l’Union monétaire de la zone euro) permettant d’asseoir encore plus la pertinence de l’argument institutionnaliste selon lequel la théorie traditionnelle des Zones monétaires optimales ne serait satisfaisante ni sur le plan « positif » ni sur le plan « normatif ». Dès lors, la théorie orthodoxe doit être abandonnée au profit d’une conception de la monnaie comme institution souveraine. Cela commande une approche multidisciplinaire des unions monétaires, faisant la part belle aux outils conceptuels développés dans le cadre de l’Economie Politique Internationale. Partant de là, nous avons analysé les possibilités d’unions monétaires dans le monde, en particulier dans le MERCOSUR, en distinguant au niveau régional , du côté de l’ « offre de régime monétaire » comme du côté de la « demande de régime », les forces capables de porter (ou de faire obstacle) à l’accomplissement du projet d’union monétaire du MERCOSUR. Cela constitue le deuxième grand point d’intérêt de cette thèse. / History of monetary unions is a relatively unexplored area for economics. All the same, one can learn great lessons from it. The first interest of this work is to present a historical and quantitative analysis of currency union phenomena since 19th century. Here, are studied five experiences of monetary unions: Latin Union, Scandinavian Monetary Union, CFA-franc zone, Eastern Caribbean Monetary Union and Euroland’s monetary union. This examination strengthens even more the institutionalist argument that standard Optimum Currency Areas (OCA) theory is satisfactory neither on the “positive” level nor on the “normative” one. Therefore the orthodox theory must be abandoned for the benefit of a conception of money as a sovereign institution. That calls for a multidisciplinary approach of monetary unions, with a great deal of room devoted to conceptual tools developed in the scope of International Political Economy. On that assumption, we assess the probability of occurrence of currency unions in the developing world – more specially in MERCOSUR – by distinguishing on the regime supply side, as on the regime demand side, forces that are able to carry into accomplishment (or to jeopardize) monetary union. That is the second main interest of our work.

La crise financière et ´économique a remis en cause les modalités de mise en œuvre et de fonctionnement de la politique monétaire. Avant la crise, la politique monétaire était simplement retranscrite par une règle de taux d’intérêt. Désormais, les instruments et les canaux de transmission sont devenus complexes et les effets incertains. Dans cette perspective, cette thèse propose une évaluation théorique et empirique des politiques monétaires non conventionnelles dans l’environnement hétérogène qu’est la zone euro. Le chapitre 1 analyse les effets de ces politiques sur le coût du crédit aux entreprises. Nous montrons que les effets directs ont été limités. Néanmoins, les mesures non conventionnelles ont été efficaces dans l’accompagnement de la politique de taux zéro (effets indirects). Le chapitre 2 porte sur l’impact de ces politiques sur la courbe des taux et la prime souveraine. Nous montrons que ces mesures ont permis de réduire les primes. Toutefois, leur transmission est hétérogène entre les pays et dans le temps, suivant la perception des investisseurs. Nous ´étudions au chapitre 3 les conséquences macro-économiques et financières de ces politiques. Il ressort qu’elles se transmettent à l’économie par une hausse du prix des actifs suivie d’une baisse des taux d’intérêt. De ce fait, les conditions de crédit se sont assouplies, ce qui a relancé l’activité de financement bancaire. Ces politiques ont amélioré la compétitivité, stimulé la demande et augmenté le taux d’inflation. Néanmoins, leurs effets sur l’activité et les conditions d’offre et de demande de crédit sont lents dans certains pays. Dans le chapitre 4, nous montrons avec un modèle DSGE, qu’une forte capitalisation bancaire et un secteur bancaire en bonne santé renforcent la transmission des politiques non conventionnelles conformément à ce qui avait ´été trouvé empiriquement dans la première partie de la thèse. / The financial and economic crisis has challenged the implementation and the transmission channels ofthe monetary policy. Before the crisis, monetary policy was conducted through a simple interest rate rule.Now, instruments and channels of transmission have become complex and uncertain. In this perspective, thisthesis focuses on theoretical and empirical evaluation of unconventional monetary policies in the heterogeneousenvironment that is the euro area. Chapter 1 analyses the effects of these policies on the cost of credit toenterprises. We show that the direct effects have been limited. Nevertheless, unconventional policies havebeen effective in supporting the zero interest rate policy (indirect effects). Chapter 2 focuses on the effects ofthese policies on the yield curve and the sovereign premium. We point out that these policies have reducedpremiums. Their transmission is strongly influenced by the market expectations and heterogeneous acrosscountries and over time. We discuss in Chapter 3 the macroeconomic and financial implications of thesepolicies. We show that they increased asset prices and lowered interest rates. As a result, credit conditionswere relaxed, which boosted bank lending. These policies have improved the competitiveness of the country,increased output and inflation. However, their effects on the real activity, the credit standard and the creditdemand is slow in some countries. By using a DSGE model in Chapter 4, we find that a strong bankcapitalization and a healthy banking sector enhance the transmission of unconventional policies, in accordancewith what has been found empirically in the first part of the thesis.

L'objectif de cette étude est de savoir si la fédération des provinces du Canada forme aujourd’hui une zone monétaire optimale. Les travaux précédents ont suggéré que l’espace monétaire canadien soit divisé en deux espaces, l’un de l’Est et l’autre de l’Ouest. Notre méthodologie, qui intègre des données des Etats-Unis et du cours du pétrole WTI, fait ressortir l’existence de deux zones économiques pouvant se doter de leur propre devise. L’analyse par VECM montre l’existence d’une relation de long terme entre les provinces canadiennes, les États-Unis et le cours du pétrole. Une interprétation possible de nos résultats est que ceux-ci suggèrent que le Canada devrait avoir deux monnaies distinctes une pour la zone de l’Ouest (Alberta/Colombie-Britannique), une pour la zone de l’Est (Québec/Ontario/Nouveau-Brunswick). / The aim of this study is to assess whether the federation of the provinces of Canada today form an optimal currency area. Previous work has sometimes suggested that the Canadian monetary zone be divided into two spaces, one in the East and the other in the West. Our methodology, which incorporate data from the United States and WTI oil prices, highlights the existence of two economic areas that could develop their own currency. VECM analysis shows the existence of a long-term relationship between the Canadian provinces, the United States and oil prices. The results can be interpreted as suggesting that Canada should have two separate currencies for an area of the West (Alberta / British Columbia), one for the area (Quebec/Ontario/New-Brunswick).

L'ÉPI a, depuis ses débuts, prétendu faire le pont entre l'économie et le politique. Or, le domaine de la finance reste peu étudié en ÉPI. Quelques auteurs ont déjà remarqué ce phénomène mais personne ne l'a étudié systématiquement. Après cette revue de littérature, nous somme en mesure de confirmer cette négligence. De plus, nous tentons de comprendre la manière dont les politologues conceptualisent les marchés financiers en cherchant à savoir s'ils empruntent à la science économique ses conceptions sur les marchés efficients. Nous concluons que la négligence des marchés financiers dans la littérature en ÉPI se manifeste par un certain degré de réification du Marché. Nous observons aussi que les auteurs en ÉPI qui ont traité des crises monétaires empruntent fréquemment une conception des marchés efficients : celle de l'omniscience des marchés.

Les marchés obligataires d’État occupent une place centrale dans les sphères monétaires et financières. L’attractivité des titres d’État s’accentue en période de crise financières vu leur statut de valeurs refuges. La présente thèse se propose d’étudier l’organisation des échanges et les dynamiques des prix sur les marchés obligataires européen et chinois. Le choix du marché chinois est motivé par sa croissance soutenue. Nous avons essayé de voir si la croissance de ce marché obligataire émergent se réalise en concordance avec deux principaux marchés obligataires. Pour cela, nous avons articulé cette thèse en deux parties. Les deux 1er chapitres constituent la première partie en proposant d’étudier les particularités des marchés obligataires en Europe et en Chine en termes de microstructure et de formation des prix. La deuxième partie de la thèse, composée des deux derniers chapitres est consacrée à l’interrelation des marchés étudiés. Le 3ème chapitre propose de tester la cointégration entre ces marchés. Le dernier chapitre s’intéresse à l’explication de cette tendance commune à travers l’exploitation de la piste des chocs monétaires non anticipés. Nos résultats prouvent l’intégration du marché chinois. Cette intégration a été accompagnée par une succession de réformes visant la standardisation des échanges sur le marché chinois.L’intégration de ce marché se caractérise par son ajustement aux principales tendances communes du système de cointégration dominés par les marchés obligataires américain et allemand. Les résultats empiriques montrent que les chocs monétaires non anticipés américains et européen influencent les anticipations sur les marchés obligataires étudiés. / Government bond markets play a central role in financial and monetary spheres. The government bonds become more attractive during financial crises, when capitals migrate to sovereign debt markets. The attractiveness of government bonds can be motivated by their safety status. In this thesis, we studied market microstructure and price discovery in Chinese and European sovereign bond markets. Our interest in the emergent Chinese bond market is motivated by his rapid and important growth. We tried to study the relationship between the evolutions of this market and developed ones. To reach our purpose, we organized this research in two sections. In the first two chapters we studied the specificities of the European and Chinese government bond market regarding to the market microstructure and price formation. The second part of this thesis was reserved to study the interdependencies between bond markets. In the third chapter we tested the cointegration between US, German, Chinese and Honk Kong government bond markets. In the last chapter we tried to explain the role of monetary policy surprises in the international bond markets integration. Our results indicate the existence of international integration of the Chinese bond market. This integration may be explained by the succession of reforms in the direction of the standardization of the rules of exchanges in this emergent market. Cointegration tests results chow that the Chinese bond market is adjusting to the principal common trends dominated by the US and the German markets. Our empirical results indicate that the US and the European monetary policy surprises tend to influence anticipations on the studied bond markets.

Doctorat en sciences sociales, politiques et économiques / info:eu-repo/semantics/nonPublished

Cette étude est consacrée aux monnayages d'or frappés dans le Nord de la Gaule. Ce territoire, que Jules César nomme, le premier, "Gaule Belgique", s'étend entre la Seine et le Rhin. Les études numismatiques soulignent généralement les spécificités de cet espace, qui s'expriment particulièrement à travers l'importance de la frappe des monnaies d'or et leur typologie caractéristique. Il s'agit d'un phénomène majeur à l'échelle de la Gaule, que l'on cherche à appréhender depuis son apparition, au IIIe siècle avant notre ère, jusqu'à son terme au début de l'époque romaine.Afin de mener une réflexion sur les pratiques monétaires de cette région, nous proposons une nouvelle synthèse de l'histoire des monnaies d'or dans le Nord de la Gaule. Celle-ci passe par un réexamen des classements typologiques et des études métrologiques, ainsi que par l'élaboration de nouvelles cartes de répartition basées sur les trouvailles monétaires les plus récentes.L'approche interdisciplinaires développée dans le cadre de ce travail se traduit également par le recours aux analyses élémentaires, effectuées sur un corpus de 571 monnaies, afin d'étudier la composition de l'ensemble des émissions du Nord de la Gaule, reflets des différentes politiques monétaires et des stratégies d'approvisionnement en or au fil du temps que l'on cherche à étudier.Ainsi, l'étude typologique, métrologique et analytique des monnaies d'or du Nord de la Gaule permet d'esquisser les dynamiques monétaires mises en oeuvre au sein de cet espace. / This study deals with gold coinages struck in Northern Gaul. This territory, first referred to as "Belgic Gaul" in Caesar's writing, is located between the Seine and the Rhine. Specialists in ancient numismatics usually stress out various specific features displayed in this region, such as the unusually large amounts of gold coins which were issued there, as well as their peculiar iconography. This work investigates the implications underlying this important episode in Gaul's monetary history, from its emergence during the 3rd century BC to its end at the beginning of the Roman period.In order to enhance our knowledge about monetary uses and history in Northern Gaul, a comprehensive account is thus proposed, which combines renewed typological and metrological studies with distribution maps, based on the most recent data available at this point.Besides, our interdisciplinary approach involves elementary analysis performed on a sample of 571 gold coins. The aim is to characterize trends in the composition of all gold issues stuck in Northern Gaul, so as to identify chronological and regional patterns in monetary policies. By doing so, it thus becomes possible to stress out a distinctive set of strategies used by local authorities in order to control monetary production and to secure gold supplies through time. By combining iconographic, metrological and analytical studies, a new picture eventually emerges as regards dynamics in coin production and uses in Northern Gaul.