61 |
"Jag vill spara etiskt, men vad har jag för alternativ?" : En kvantitativ studie av etiska restriktioners påverkan på svenska fonders prestationAtterby, Alfred, Ekström Hagevall, Adam, Wikström, Carl January 2019 (has links)
During the last few decades, the Swedish population has shown an increased interest in investment fund savings, and more than 60% of Swedish citizens are saving through funds today. In addition to this, awareness on climate change and related risks has increased, which has contributed to a greater focus on corporate sustainability among Swedish companies. As a result of these trends, there has been an increase in fund companies that are basing their investments on certain ethical restrictions, in order for private investors to save ethically. The purpose of this study was to examine how ethical restrictions affect the financial performance of Swedish funds with regards to risk-adjusted return. Previous studies have focused on comparing ethical and traditional funds, but this study chose not to make any difference between the two types of funds. The study's relevance is based on how it can make private investors aware of which ethical restrictions that have a negative impact on the risk-adjusted return, and how much each restriction decreases the return. A total of 101 Swedish funds were analyzed. Information about each fund's performance measures were retrieved from Morningstar, and is based on three years development. Information about each fund's ethical restrictions were retrieved from Hållbarhetsprofilen and their information pamphlets. With data about the performance measures Sharpe ratio, Alpha, and Treynor ratio, three statistical models were defined and analyzed with multiple linear regression analysis. Each model's reliability was assessed with residual analysis; the models were adjusted and improved if necessary. Hypotheses were evaluated with significance testing to answer the research questions. The results indicate that exclusion of tobacco and gambling companies affect the risk-adjusted return of Swedish funds negatively, while exclusion of alcohol companies affect the risk-adjusted return positively. This implies that private investors should save their money in Swedish funds that exclude alcohol companies in order to avoid lower risk-adjusted return. / Fondsparandet i Sverige har under de senaste decennierna ökat kraftigt och idag sparar över 60% av befolkningen i fonder. Utöver detta har bland annat miljömedvetenheten hos befolkningen ökat, vilket har bidragit till ett ökat engagemang i hållbarhetsfrågor hos företag. I kölvattnet av dessa trender har allt fler svenska fondbolag valt att införa etiska restriktioner på deras investeringar, så att fondsparare på ett enkelt sätt ska kunna investera hållbart. Syftet med denna studie var att undersöka hur etiska restriktioner påverkar svenska fonders prestation med avseende på riskjusterad avkastning. Där tidigare forskning har fokuserat på att jämföra etiska och traditionella fonder, valde denna studie istället att inte göra någon skillnad mellan de två fondtyperna. Studiens relevans baseras på hur studiens slutsatser kan hjälpa småsparare att bli medvetna om vilka etiska restriktioner som hämmar avkastningen och vad varje restriktion kostar investerare i potentiellt förlorad avkastning. Totalt har 101 svenska fonder undersökts. Information som gäller fondernas prestationsmått har hämtats från Morningstar, och baseras på tre års utveckling. Information om fondernas etiska restriktioner har hämtats från Hållbarhetsprofilen och fondernas informationsbroschyrer. Med insamlad data om prestationsmåtten Sharpekvoten, Alfa, och Treynorkvoten, har tre modeller definierats som sedan analyserats med multipel linjär regressionsanalys. Modellernas tillförlitlighet har sedan utvärderats med residualanalys; modellerna förbättrades om det fanns belägg för det. Utifrån signifikanstest har hypoteser utvärderats för att besvara studiens frågeställningar. Studiens resultat pekar på att exkludering av företag inom tobak- och spelbranschen påverkar svenska fonders riskjusterade avkastning negativt, medan exkludering av företag inom alkoholbranschen påverkar den positivt. Detta betyder alltså att småsparare bör investera i svenska fonder som väljer bort företag inom alkoholbranschen för att undvika låg avkastning.
|
62 |
Hedgefonders avkastningsmönster : En studie av hedgefonders prestation i förhållande till traditionella fonderNasr, Dalal January 2013 (has links)
Bakgrund: De flesta svenskarna sparar i form av värdepapper för att investera sina pengar och få en avkastning. Vilket placeringsalternativ ska de välja mellan investering i traditionella eller speciella fonder? De traditionella fonderna har en relativ avkastning och en stor risk, medan de speciella eller hedgefonderna har en lägre risk och en absolut positiv avkastning oavsett marknadsläge.I denna studie kommer att undersökas om hedgefonders avkastningsmönster är trovärdig, och om deras målsättning har uppnåtts under åtta års period. Syfte: Syftet med denna studie är att undersöka om det finns ett samband mellan olika svenska hedgefonders investeringsstrategier och avkastningsmönster samt undersöka hur dessa hedgefonder skiljer sig från de traditionella fonderna och marknadsindexet. Delsyftet är att studera två olika perioder och urskilja hur fonderna presterar under hög respektive låg konjunktur läge. Metod: Studien är baserad på forskningsstrategin kvantitativa metoden. Sekundär data i form av historiska avkastningssiffror för åttaårsperiod är avhämtad. Olika nyckeltal är valda för uträckningen och analysen. Korrelation, regression och hypotesprövning är de utvalda statistiska metoder som ska leda författaren att analysera och dra slutsats. Slutsats: De hedgefonderna har under de olika perioderna genererat en genomsnittlig positiv avkastning trots de låga värden. De har lägre totalrisk samt marknadsrisk än de traditionella, och en låg korrelation mellan varandra. Vidare har studien visat att räntearbitrage och marknadsneutrala strategier har presterat bäst under låg konjunktur.Sammanfattningsvis hedgefonders avkastningsmönster skiljer sig mellan de olika strategierna och inom varje strategi. Trots på den låga positiva avkastningen anses hedgefonder ett bättre placeringsalternativ än traditionella fonder i tider där marknaden går ner.Avkastningsmönster är en fördom på kortsikt men anses vara en verklighet långsiktigt. / Background: The majority of the Swedish population saves in the form of securities to invest and receive a return. Which investment option should they choose? Should they invest in mutual or special funds? The mutual funds have a relative return and come with a high risk, while the special funds, also known as hedge funds, have an absolute positive return regardless of the market situation and this fund type accounts for a lower risk. This study will investigate whether the return pattern in the hedge funds are valid or not, and if their objective was achieved during this 8 year period. Purpose: The purpose of this study is to investigate if there is a relationship between Swedish hedge funds' investment strategies and their return pattern as well as examining how these hedge funds differ from the mutual funds and the market index. The sub focus is studying two different periods and discerns how the funds perform under high and low economic situation. Methodology: The study is based on results obtained from the research strategy, of a quantitative character. Secondary data in the form of historical returns for the eight-year period is utilized. Different ratios are utilized for calculations and analysis. Correlation, regression, and hypothesis testing are the chosen statistical methods that will lead the author to analyze and draw conclusions. Conclusions: The hedge funds have in the different periods generated an average positive return despite the low values. They have lower total risk and market risk than mutual ones, and a low correlation between each other. Furthermore, the study has shown that rate arbitrage and market neutral strategies perform best under low economy context.In summary, hedge funds' return pattern differs between the diverse strategies and within each strategy. Despite the low positive returns hedge funds are considered a better investment option than mutual funds in times when the market is unstable.The return pattern does not apply to short term investments but it does apply to long term investments.
|
63 |
Förstår investerare betydelsen av periodiseringar? : Periodiseringsbaserade investeringsstrategier på den svenska aktiemarknadenSalehi, Shayan, Skoog, Johan January 2014 (has links)
Problembakgrund: Finansiella rapporter är ett sätt för företagen att kommunicera med investerare och intressenter. Samtidigt som det finns lagar och förordningar som styr redovisning och rapporterns utseende finns det goda möjligheter för företagsledningen att påverka de siffror som presenteras i de publika rapporterna genom periodiseringar. Denna studie tar konceptet kring att investera baserat på graden av periodiseringar till den svenska aktiemarknaden. Problemformulering: Är det möjligt att generera riskjusterad överavkastning på den svenska aktiemarknaden med periodiseringsbaserade investeringsstrategier? Syfte: Huvudsyftet med studien är att undersöka investerares möjlighet till riskjusterad överavkastning på den svenska aktiemarknaden utifrån investeringsstrategier baserade på graden av periodiseringar. Ett delsyfte är att jämföra två delperioder för att undersöka om periodiseringsanomalins förekomst förändrats över den totala undersökningsperioden. Ett annat delsyfte är att undersöka om den svenska aktiemarknaden effektivt värderar offentlig redovisningsinformation. Teori: Studien baseras huvudsakligen på tidigare periodiseringsbaserad forskning utförd på den amerikanska aktiemarknaden där Sloan (1996) anses vara den som introducerade teorin kring periodiseringsanomalier så som den ter sig idag. Metod: En kvantitativ studie med en deduktiv ansats. Den empiriska undersökningen baseras på redovisnings- och aktiedata under tidsperioden 1996-12-31 till 2013-06-30 som kommer från Thomson Reuters Datastream och Worldscope. Empiri & analys: Resultatet av studien tyder på att det finns en negativ korrelation mellan periodiseringar och avkastning samt visar stöd för att periodiseringsanomalin existerar på den svenska aktiemarknaden. Av de periodiseringsmått som testats visade det sig att ΔNOA och ΔWC gav högst överavkastning. Slutsats: Studien indikerar att felprissättningar förekommer och att periodiseringsanomalin existerar på den svenska aktiemarknaden. Den höga exponeringen mot riskfyllda småbolag innebär att vinstmöjligheterna minskar något på grund av höga implementeringskostnader samtidigt som det gör strategierna mindre attraktiva för institutionella investerare. Det är därför upp till privata investerare att utnyttja dessa felprissättningar.
|
64 |
Fondförvaltares finansiella prestationer : sett utifrån demografiska faktorer samt gruppaspekterMånsson, Carl, Pllana, Arlinda January 2017 (has links)
Intresset för fondsparformen har ökat de senaste åren och med tanke på att åtta av tio svenskar sparar i fonder är det viktigt att undersöka vad det är som påverkar hur en fond presterar utifrån vem som förvaltar fonden. Syftet med studien är att bidra med ökad kunskap kring vad det är som påverkar en fondförvaltares prestationer. Studien avser först att undersöka den enskilda fondförvaltarens prestation i form av riskjusterad avkastning utifrån de demografiska aspekterna. Därefter undersöks om grupper presterar bättre eller sämre riskjusterad avkastning än enskild individer och slutligen undersökes om gruppers diversitet, utifrån de demografiska aspekterna, påverkar fondens prestation också mätt i riskjusterad avkastning. Studien utgår från ett positivistiskt synsätt och en forskningsstrategi med en deduktiv ansats. Metodvalet karaktäriseras av ett kvantitativt tillvägagångssätt där empirin grundar sig på icke-indexfonder i Morningstars kategorisering Sverigefonder. Studiens övergripande slutsatser är att de olika demografiska aspekterna har olika påverkan på den riskjusterade avkastningen. Grupper presterar generellt sämre än enskilda individer och ju mer diversifierad gruppen är desto sämre blir också resultatet. / The interest of saving in funds has risen in recent years. Since eight of ten Swedes have got savings in funds it’s important to investigate what affects the funds’ performance, based on who manages the fund. The purpose of the study is to contribute with increased knowledge about what affects the performance of fund managers. The focus of the study is firstly on different demographic aspects and how they affect the risk-adjusted returns. Secondly the study examines whether group performances are superior to individuals. Lastly the study also examines whether more diverse groups perform better than less diverse groups. The study is based on a positivistic approach and a research strategy with a deductive approach. The method selection is characterized by a quantitative approach where data is based on non-index funds in the Morningstar categorization of Sverigefonder. The overall conclusions of the study is that different demographical aspects have different effects on the risk-adjusted returns. Groups generally perform worse than individuals and the study also concludes that the more diversified the group gets, the worse the results will be.
|
65 |
En kvantitativ, komparativ studie om hållbara och traditionella fonders prestationAndersson, Jesper January 2021 (has links)
Syftet med studien är att undersöka och jämföra hur svenska hållbara aktiefonder och svenska traditionella aktiefonder har presterat inom premiepensionssystemet under perioden 2015-2019. Detta görs eftersom att intresset för hållbara investeringar har ökat markant både hos privatpersoner och företag de senaste åren. Premiepensionssystemet väljs eftersom att varje privatperson som arbetar och betalar skatt i Sverige får en del av sin inkomst placerad i detta system, och sedan 2018/2019 läggs det otroligt mycket fokus på ökad transparens och medvetenhet hos Pensionsmyndigheten på fondplaceringar och att de kan erbjuda hållbara investeringar eftersom efterfrågan ökar. Författaren kan heller inte identifiera någon liknande studie som gjorts angående premiepension efter det att fondtorget gjorts om. Studien innehåller ett urval på totalt 5 hållbara fonder och 24 traditionella fonder. Studien har inriktat sig på den svenska marknaden, det vill säga fonder som placerar i svenska företag och som återfinns på den svenska marknaden samt uteslutande aktiefonder. Historisk data har insamlats från Pensionsmyndigheten och Morningstar för att sedan ligga till grund för beräkningar med hjälp av olika ekonomiska modeller och prestationsmått som Sharpekvot, Jensen’s alfa och Treynors kvot. Dessa mått mäter den riskjusterade avkastningen. Författaren väljer också att titta på faktisk avkastning, nettoavkastning för att se vad som presterat bäst för en privatperson som investerare. Därutöver görs statistiska beräkningar av statistiska mått i form av t-test för att beräkna p-värde och således kunna se om det finns någon statistisk signifikans för att antingen kunna acceptera eller förkasta en formulerad nollhypotes. Studiens resultat visar ingen större skillnad i prestation mellan hållbara och traditionella fonder, om än en marginell fördel för de traditionella i faktisk nettoavkastning. Studien erhåller heller ingen statistisk signifikans på 5-procentsnivån vilket indikerar på att vi inte kan förkasta nollhypotesen. / The purpose of the study is to investigate and compare how Swedish sustainable equity funds and Swedish traditional equity funds have performed within the premium pension system during the period 2015-2019. This is because the interest in sustainable investments has increased markedly among both individuals and companies in recent years. The premium pension system is chosen because every private person who works and pays tax in Sweden gets part of their income placed in this system, and since 2018/2019 there is an incredible amount of focus on increased transparency and awareness at the Swedish Pensions Agency on fund investments and that they can offer sustainable investments as demand increases. The author can also not identify any similar study that has been done regarding premium pensions after the fund market has been redesigned. The study contains a selection of a total of 5 sustainable funds and 24 traditional funds. The study has focused on the Swedish market, i.e. funds that invest in Swedish companies and that are found on the Swedish market, as well as exclusively equity funds. Historical data has been collected from the Swedish Pensions Agency and Morningstar to then form the basis for calculations using various economic models and performance measures such as Sharpe quota, Jensen's alpha and Treynor's quota and these measures measure the risk-adjusted return. The author also chooses to look at actual returns, net returns to see what has performed best for an individual as an investor. In addition, statistical calculations are made of statistical measures in the form of a t-test to calculate the p-value and thus be able to see if there is any statistical significance for either being able to accept or reject a formulated null hypothesis. The results of the t-statistics show that there is not significant differences in performance between sustainable and traditional funds, although a marginal advantage over the traditional ones in actual net returns. The study also receives no statistical significance at the 5% level, which indicates that we cannot reject the null hypothesis.
|
66 |
Investeringsstrategier; CAN SLIM & Peter Lynch : Hur presterar investeringsstrategierna på amerikanska large-cap marknadenEl Ghazzi, ibrahim, Andersson, Gustav January 2022 (has links)
If more people are starting to invest, then the focus on the effective markethypothesis will increase. The hypothesis's basic idea is that stock pricesalready reflect all available information and outperforming the marketthrough investment strategies is not possible. This study presents how twoinvestment strategies, CAN SLIM and Peter Lynch, has performed on andagainst the S&P 500 under a 10 year period. The result of the study showsthat the efficient market hypothesis does not hold and that an excess returncompared to the market is possible. Between the investment strategies therewas a comparison and analysis regarding the Sharpe ratio and the CapitalAsset Pricing Model. Conclusively, the study shows that CAN SLIM is thestrategy that has performed the best under the period that the study is basedon.
|
67 |
Samband mellan svenska aktiefonders avkastning och avgift med hänsyn till riskKoriy, Gabriel, Jansson, Johanna January 2021 (has links)
Förvaltning och avkastning hos fonder har forskats om i flera studier runt om i världen. Tidigare forskning har gett varierande resultat, där vissa studier visar på att det föreligger ett samband mellan en fonds avgift och avkastning, medan andra inte kan säkerställa ett sådant resultat. Då de svenska hushållen idag sparar mer än någonsin, visar det på att fondsparande är ett aktuellt ämne för ytterligare forskning. Statistik från 2020 visar att fondförmögenheten i Sverige totalt uppgick till 4 554 miljarder kronor och har visat på en fortsatt ökande trend de senaste åren. Dock har endast få studier genomförts på den svenska kapitalmarknaden och de har i huvudsak analyserat ämnet på kort sikt, med en tidsperiod om fem år. Eftersom avgifternas påverkan på fonder är tydligast på lång sikt, ger det utrymme för fortsatt forskning inom ämnet. Syftet med följande forskning är att studera sambandet mellan svenska aktiefonders avkastning och avgift på lång sikt i förhållande till fondernas risk. Studien avgränsas till att undersöka svenska aktiefonder som har varit verksamma i minst tio år, mellan åren 2011-2020. Forskningen antar en kvantitativ forskningsmetod, vilket syftar till att testa teorier. Tillvägagångssätt sker genom en analys av urvalets regression och korrelation i samband med hypotesprövning, där variabler undersöks för att ge underlag till studiens analys av resultat. Studiens resultat visar att svenska aktiefonder i genomsnitt underpresterar den svenska marknaden på lång sikt. Forskningen visar även varierande resultat gällande korrelation mellan riskjusterad avkastning och avgift på lång sikt. Resultaten indikerar att den svenska kapitalmarknaden har en relativ marknadseffektivitet av svag form. I tillägg verkar aktivt förvaltade fonder kunna utnyttja tillfällig trendidentifiering och informationsasymmetri för att uppnå en överavkastning. Forskningen avslutas med slutsatsen att högavgiftsfonder, vilka är mer aktivt förvaltade, indikeras vara ett bättre investeringsalternativ för att uppnå en god långsiktig prestation i jämförelse med passiva fonder. / The management and return of funds have been researched in many studies around the world. Previous research has yielded varied results, with some studies showing that there is a link between a fund's fee and return, while others cannot ensure such a result. As Swedish households save more today than ever, it shows that fund saving is a current topic for further research. Statistics from 2020 show that fund assets in Sweden are 4 554 billion swedish crowns in total, a number that has continuously grown in the past years. However, only a few studies have been conducted on the Swedish capital market where the existing studies have mainly analyzed the subject in the short term, with a time period of five years. Since the impact of fund fees is most noticeable in the long term, the subject can be further explored. The aim of this research is to study the correlation between returns and fees of Swedish equity funds in the long term in relation to the funds risk. The study is limited to examining Swedish equity funds that have been active for at least ten years, between the years 2011-2020. The study adopts a quantitative research method, which aims to test theories. This research utilizes a regression and correlation analysis in conjunction with hypothesis testing, where variables are examined to provide a basis for the study's analysis of results. The results of this study show that Swedish equity funds on average underperform the Swedish market in the long term. The research also shows varying results regarding the correlation between risk-adjusted return and fee in the long term. The results of this study indicate that the Swedish capital market has a relative weak form of market efficiency. In addition, actively managed funds seem to be able to utilize occasional trend identification and information asymmetry to achieve an excess return. The research concludes that high-fee funds, which are more actively managed, indicate to be a better investment alternative for achieving long-term performance in comparison to passive funds.
|
68 |
ESG-investerande : En studie om fonders riskjusterade avkastning utifrån hållbarhetsbetyg / ESG-investmentsBroberg Piller, William, Harryzon, August January 2020 (has links)
Hållbarhet har kommit att bli en av denna generations största utmaningar och som ett resultat av ett globalt växande klimatfokus har regeringar och mellanstatliga organisationer utformat allt mer omfattande regleringar och initiativ för att möta samhällets krav på en hållbar utveckling. Att företag ska engagera sig i hållbarhetsarbete och ta socialt ansvar anses allt mer som en självklarhet och följaktligen har hållbarhetsfrågor inte enbart fått större inslag inom företag och dess ledningsgrupper, utan även hos investerare. Denna studie har som syfte att analysera huruvida ESG påverkar den justerade avkastningen på fonder i Sverige och Norden. För att analysera detta förhållande fokuserar studien på fonders hållbarhetsbetyg grundade på hållbarhetsparametrarna miljö, socialt ansvar och bolagsstyrning (ESG). I denna studie utforskar vi den övergripande frågan om konceptet ESG och för en diskussion kring dess inverkan på fondpriser. Metoden som används innefattar de finansiella kvoterna Sharpe, Sortino och Treynor samt Jensens Alfa, vars värden i sin tur jämfördes mot urvalet av fonder i studien som rangordnats efter Morningstars hållbarhetsbetyg. Studiens resultat leder till slutsatsen att det inte finns något tydligt positivt eller negativt samband mellan fonders riskjusterade avkastning och dess hållbarhetsbetyg. / Sustainability has become one of the biggest challenges for the current living generation and as a result of the increased focus on the climate issue, governments and intergovernmental organizations have designed increasingly comprehensive regulations and initiatives in order to meet society's demands for sustainable development. That companies should become more involved in sustainability work and take social responsibility is increasingly regarded as a matter of course, and consequently sustainability issues have not only gained greater importance within companies and its management groups, but also with investors. The purpose of this study is to analyse whether ESG affects the adjusted returns for funds in Sweden and the Nordics. In order to analyse this relationship the study focuses on the sustainability rating of mutual funds that are based on the sustainability parameters environmental, social and corporate governance, together referred to as ESG. In this study, we explore the overall concept of ESG and discuss its impact on fund prices. The method being used includes the financial quotas Sharpe, Sortino, Treynor and Jensen's Alpha, whose values in turn was compared against the selection of funds in the study ranked according to their respective Morningstar sustainability rating. The results of the study lead to the conclusion that there is no clear correlation, neither positive nor negative, between the funds risk-adjusted returns and its sustainability rating.
|
69 |
A Study on the Relationship Between a Mutual Fund’s Risk-Adjusted Return and Sustainability : Do Mutual Funds with High Sustainability Scores Outperform Those with Low Ones? / En studie på relationen mellan en fonds riskjusterade avkastning och hållbarhetsbetyg : Presterar hållbara fonder bättre?Värnlund, Frida, Bacco, Max January 2019 (has links)
During the past few decades, social responsible investing (SRI) has rapidly grown to become a renowned investment strategy. Because of the contradictory findings on how successful this strategy is in terms of financial return, the aim of this thesis is to compare the performance of sustainable and conventional funds in four different geographical areas during the last three years. With the use of regression analysis, the correlation between the Portfolio Sustainability Score of a fund, which is a Morningstar-provided rating that represents how well a fund incorporates ESG, and its risk-adjusted return is determined. The final results of this analysis varies among the four geographical regions. The correlation between the two variables is positive in USA and Asia ex-Japan, whereas a negative relationship is found in Europe and the Nordic region. However, the obtained findings are not of statistical significance, implying that there is no difference between the risk-adjusted returns of sustainable versus conventional funds. / Under de senaste årtionden har hållbara investeringar ökat och på senare tid även blivit en väletablerad investeringsstrategi. Då tidigare studier inom området uppvisat motstridiga resultat gällande hur effektiv denna strategi är inom värdeskapande, fokuserar denna rapport på att klargöra ifall hållbara alternativt vanliga fonder är fördelaktiga utifrån ett finansiellt perspektiv. Mer specifikt undersöks fyra geografiska områden över en tidsperiod på tre år. Genom regressionsanalys bestäms korrelationen mellan en fonds Portfolio Sustainability Score, ett betyg som erhålls av Morningstar som representerar hur väl den specifika fonden inkorporerar ESG, och dess riskjusterade avkastning. De slutgiltiga resultaten av denna analys varierar i de fyra geografiska områdena. I USA och Asien där Japan exkluderas är korrelationen positiv medan en negativ korrelation råder i Europa och Norden. Dock är resultaten inte av statistisk signifikans vilket indikerar att det inte är någon skillnad i den riskjusterade avkastningen mellan hållbara och vanliga fonder.
|
70 |
Värdeinvestering på Stockholmsbörsen : En kvantitativ studie om den effektiva maknadshypotesen och värdeinvesteringsstrategier på StockholmsbörsenBramell, Filip, Östlund, Alexander January 2021 (has links)
This study examines the total cumulative return and the total risk-adjusted return for OMXSPI and the two investment strategies The Magic Formula and The Acquirer’s Multiple. The aim is to find out if it’s possible to beat the market over time in contradiction to the efficient market hypothesis. Data has been collected to cover a 15-year period between 2005 and 2020. The results end up challenging the efficient market hypothesis with higher total cumulative returns, but also fairly convincingly higher risk-adjusted returns from the strategies. The study also found that the Acquirer’s Multiple outperformed the Magic Formula with regards to both measures.
|
Page generated in 0.0816 seconds