Denna studies syfte var att analysera sex nyckeltal och se vilka samband dessa hade på riskbuffert sysselsatt kapital. Studien utfördes på 796 små byggbolag i Sverige under perioden 2009–2016 med hjälp av en binär logistisk regressionsanalys. Som teoretisk referensram användes working capital management och finansiell oro. Studien resulterade i att kapitalets omsättningshastighet, skuldränta och rörelsekapital/totala tillgångar uppvisade signifikanta negativa samband med riskbuffert sysselsatt kapital. Räntetäckningsgrad och avkastning på totalt kapital resulterade i signifikanta positiva samband med riskbuffert sysselsatt kapital. Skuldsättningsgrad resulterade intressant nog i ett icke signifikant negativt samband. Slutligendiskuterades byggbolagens sannolikhet för finansiell oro utifrån respektive nyckeltal. / The aim of this study was to examine the relation between six independent key ratios with riskbuffer on capital employed. The study was conducted on 796 small construction enterprises in Sweden during 2009–2016 with a binary logistic regression model. As theoretical framework, working capital management and financial distress was applied. The study concluded that the capital turnover rate, interest payable and working capital to total assets had significant negative relations with riskbuffer on capital employed. However, the interest cover ratio and return on total assets were both significant positively related withriskbuffer on capital employed. Debt-to-equity ratio resulted interestly enough in a nonsignificant negative relation. Lastly, with regards taken to every respective key ratio, the probability of financial distress among the construction firms was discussed.

Made available in DSpace on 2015-12-04T11:45:26Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Elaine_dos_Santos_Terrataca_Almeida.pdf: 606918 bytes, checksum: 2e9a7f842ecec65d009bd2128ef65cd2 (MD5) Previous issue date: 2003-05-09 / In the modern market the companies face several challenges daily. The globalization has reduced the frontiers between the countries, extended the commercial relation, increased the competition, required from the companies more and more quality in their products and services. In this environment many of the companies are able to grow and develop, while others cannot even survive. Most companies in Brazil and of the several other countries around the world are micro and small ones. They represent approximately 99% of the market, and they employ a great number of the world population, and they are considered a solution to unemployment. The mortality rate of the micro and small companies has been the target of attention from several countries and organizations in the world. The OECD - Organisation for Economic Cooperation and Development, for example, is working with Eurostat - The European Statistical System (The Statistical Office of the European Community), to examine the possibility to realize statistics at the international level in order to get more details about the factors of success, survival and failure of the companies. Brazil has a high mortality rate and one of the reasons is the lack of management capacity of the entrepreneurs. A concern with the creation, development and survival of the micro and small companies can be observed all around the world. The measures to reach this target include the improvement of the management capacity. This research proposes a reflection about the main difficulties of the micro and small companies and their characteristics. The aim of this research is to present management techniques, and to suggest reports models that can be used in commercial micro and small company. / No mercado atual as empresas enfrentam v??rios desafios di??rios. A globaliza????o reduziu as fronteiras entre os pa??ses, expandindo o relacionamento comercial, aumentando a concorr??ncia, e exige das empresas cada vez mais qualidade nos produtos e servi??os prestados. Neste ambiente muitas empresas conseguem crescer e se desenvolver, enquanto outras sequer conseguem sobreviver. A maioria das empresas do Brasil e de v??rios pa??ses do mundo ?? micro e pequena. Tais empresas representam aproximadamente 99% do mercado, empregam grande parcela da popula????o mundial e s??o consideradas como uma das sa??das para diminuir o n??vel de desemprego. A taxa de mortalidade das microempresas e empresas de pequeno porte tem sido alvo de aten????o de v??rios pa??ses e organiza????es mundiais. A OECD - Organisation for Economic Cooperation and Development (Organiza????o para Coopera????o e Desenvolvimento Econ??mico), por exemplo, est?? trabalhando com a Eurostat - The European Statistical System (Ag??ncia Estat??stica da Comunidade Europ??ia), para examinar a possibilidade de se realizar uma estat??stica em n??vel mundial para obter mais detalhes dos fatores determinantes do sucesso, sobreviv??ncia e fal??ncia das empresas. O Brasil apresenta uma elevada taxa de mortalidade de empresas e uma das causas desta mortalidade ?? a falta de habilidade do pequeno empreendedor para administrar o seu neg??cio. Em v??rios pa??ses do mundo, observa-se que h?? uma preocupa????o com a cria????o, desenvolvimento e sobreviv??ncia das microempresas e empresas de pequeno porte. As medidas efetivadas para atingir esses objetivos incluem a capacita????o gerencial do pequeno empreendedor. Este trabalho de pesquisa prop??e uma reflex??o sobre as principais dificuldades da microempresa e da empresa de pequeno porte e suas caracter??sticas. O objetivo deste trabalho ?? apresentar t??cnicas de gerenciamento e sugerir modelos de relat??rios que possam ser utilizados na microempresa e na empresa de pequeno porte do setor do com??rcio.

Submitted by Maicon Juliano Schmidt (maicons) on 2015-04-18T14:27:10Z No. of bitstreams: 1 Clênia de Oliveira Pires.pdf: 707674 bytes, checksum: b4276c388f57247620d9631ff43fdd42 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-04-18T14:27:10Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Clênia de Oliveira Pires.pdf: 707674 bytes, checksum: b4276c388f57247620d9631ff43fdd42 (MD5) Previous issue date: 2013-02-26 / UNISINOS - Universidade do Vale do Rio dos Sinos / Esta dissertação teve como objetivo identificar e analisar os fatores determinantes da necessidade de capital de giro corporativa, partindo de teorias robustas de finanças (Theory of Asymmetric Information, Agency Theory, Pecking Order Theory e Theory of Financial Distress) e de estudos empíricos que também tiveram como objeto a NCG. Para isto, este estudo teve como base um painel de dados não balanceado, com informações de 222 companhias brasileiras não financeiras com ações listadas na BM&FBOVESPA e presentes na Base de Dados Compustat, durante um período de 11 anos (2000 a 2010), totalizando 2.278 observações. Foram testadas diferentes variáveis, utilizando-se modelos de regressões lineares de complexidades distintas. A partir dos resultados da regressão final, gerada pelo Painel Dinâmico, foram identificados dez fatores determinantes da necessidade de capital de giro corporativa, todos significantes. O modelo evidencia a importância da NCG do ano anterior na explicação da NCG do ano corrente e mostra que empresas maiores, com vendas mais voláteis, maior fluxo de caixa livre, maior índice de endividamento e em dificuldades financeiras adotam uma necessidade de capital de giro proporcionalmente reduzida, tornando-se mais eficientes na sua gestão do capital de giro. Por outro lado, as evidências mostram que uma maior margem de contribuição, um maior índice market-to-book e a presença de remuneração anual vinculada ao lucro levam a um aumento da necessidade de capital de giro corporativa. Além disso, os resultados sugerem que um menor risco país encoraja o investimento em capital de giro, evidenciando que fatores exógenos a empresa também determinam o volume da sua NCG. Assim, esta dissertação pretende contribuir com pesquisas futuras, visto que é a primeira a investigar os determinantes do investimento líquido em capital de giro operacional sob a ótica de quatro teorias robustas de finanças. / This thesis aims to identify and analyze the determinants of the working capital requirement corporate, from robust theories of finance (Theory of Asymmetric Information, Agency Theory, Pecking Order Theory and Theory of Financial Distress) and empirical studies that also had as object the WCR. Therefore, this study was based on a panel data unbalanced, with information of 222 Brazilian companies non-financial with stocks listed on the BM&FBOVESPA and presents in Compustat Database, for a period of 11 years (2000 to 2010), totaling 2278 observations. We tested different variables, using linear regression models of different complexities. From the results of the final regression, generated by Dynamic Panel, ten factors determinants of the working capital requirement corporate were identified, all significants. The model evidences the importance of WCR last year in explaining the WCR this year and shows that larger companies, with more volatile sales, higher free cash flow, higher debt ratio and financially distressed adopt a working capital requirement proportionally reduced, making it more efficient in its management of working capital. Moreover, the evidence shows that a higher contribution margin, a higher rate market-to-book and the presence of annual compensation tied to earnings lead to an increased working capital requirement corporate. Furthermore, the results suggest that a lower country risk encourages investment in working capital, showing that company exogenous factors also determine the volume of your WCR. Thus, this thesis aims to contribute to future research, since it is the first to investigate the determinants of the net investment in operating working capital from the perspective of four robust theories of finance.

Made available in DSpace on 2016-04-25T18:39:56Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Eugenio Roballo Montoto.pdf: 3784979 bytes, checksum: 4c5630db3bb81ddcc19451041e8b33c8 (MD5) Previous issue date: 2013-07-22 / The objective of this dissertation is to determine the relationship between the current liquidity ratios and profitability (return on equity) with the financial structure indicator associated with Fleuriet. There is little research on the data basis on the Fleuriet model researched yet. Most studies to date have been made with small samples of publicly traded corporations and came to the conclusion that we are facing a consistent model of management of working capital. This research was conducted with a representative sample and analyzed by sector, showing graphically and mathematically relations above. The sample consisted of 2.634, 2.550 and 2.232 business corporations of 23 sectors of the Brazilian economy in the years 2011, 2010 and 2009, respectively. This database was obtained from Austin Rating, a rating agency credit that operates in Brazil for 25 years. To explain the differences found between Fleuriet indicator, current liquidity and profitability, were used proven and powerful statistical tests and open source software to perform the calculations. This analysis demonstrates that firms with better financial structure indicator associated with Fleuriet, which is a model of financial management, do not have the best values of current liquidity, and that firms with similar liquidity ratios may have very different financial situations. Finally, it was shown that companies with better indicator Fleuriet are the most profitable companies in Brazil. The results showed that it is inappropriate to analyze the financial situation of a company only based on liquidity ratios. The Fleuriet, an adequate management tool for short-term funds, has intrinsic parameter for measuring liquidity (cash holdings), which effectively expresses liquidity. It is also concluded that the indicator Fleuriet is directly related to profitability, being one more tool that favors its use by companies in various sectors / O objetivo desta dissertação é determinar as relações entre os índices liquidez corrente e de rentabilidade (lucro sobre patrimônio líquido) com o indicador de estrutura financeira associado ao modelo FLEURIET. Há poucos trabalhos nas bases de dados pesquisadas sobre o modelo Fleuriet até o momento. A maioria dos trabalhos até esta data foram feitos com amostras pequenas de sociedades anônimas de capital aberto e chegaram à conclusão de que estamos diante de um modelo consistente de gestão do capital de giro. Esta pesquisa foi realizada com uma amostra significativa e analisada setorialmente, apresentando de forma gráfica e matemática as relações supracitadas. A amostra foi constituída de 2.634, 2.550 e 2.232 empresas sociedades anônimas, de 23 setores da economia brasileira, nos anos de 2011, 2010 e 2009, respectivamente. Esta base de dados foi obtida junto à Austin Rating, uma agência classificadora de risco de crédito que atua no Brasil há 25 anos. Para explicar as diferenças encontradas entre o indicador FLEURIET, liquidez corrente e a rentabilidade, foram utilizados comprovados e potentes testes estatísticos e um software aberto para realizar os cálculos. Desta análise, demonstra-se que as empresas com melhor indicador de estrutura financeira associado ao modelo Fleuriet, que é um modelo de gestão financeira, não possuem os melhores valores de liquidez corrente; e que empresas com índices de liquidez muito próximos podem ter situações financeiras muito diferentes. Por fim demonstrou-se que as empresas com melhor indicador Fleuriet são as empresas mais rentáveis do Brasil. Os resultados demonstraram que é inadequado analisar a situação financeira de uma empresa tendo por base somente índices de liquidez. O modelo Fleuriet, além de adequada ferramenta de gestão de recursos de curto prazo, apresenta intrínseco parâmetro de mensuração da liquidez (saldo em tesouraria), que expressa efetivamente a liquidez. Conclui-se também que o indicador do modelo Fleuriet tem relação direta com a rentabilidade, sendo mais uma ferramenta que favorece sua utilização por empresas dos mais diversos setores

Made available in DSpace on 2016-04-25T18:40:03Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Osmar Vendramel Junior.pdf: 643304 bytes, checksum: a40853932af9021ea175d3d372f953c1 (MD5) Previous issue date: 2014-12-15 / The theory of Dynamic Model, introduced in the decade of 70, through the reclassification of balance sheets in operating cycle, permanent and treasury accounts evaluates and classifies, quickly and simplified, the finance situation of the companies in six possible types: I - Excellent; II - Solid; III - Unsatisfactory; IV - High Risk; V Too Bad; and VI Very Bad. The present study search if exists the relationship between the rating calculated according to Fleuriet model with the value market of the not financial public traded Brazilian companies, during 2010 to 2013, using the multiple regression method. For that, It was defined the market value of the company such as dependent variable and the classification of Fleuriet Model as independent variable. The study used two samples, the first one with all public companies, total of 305, and the second with the 53 companies of the IBOVESPA index in dec.31.2013. The main result was that the market value was related with the financial rate situation calculated through the Dynamic Model and this relationship is negative. The worse is the financial classification ratio, the lowest is the value market of the company. The main limitation of the study was the lack of previous Fleuriet model studies using the multiple regression analysis and for future studies would be interesting to extend the sample used, including closed capital firms and increasing the years analyzed / A teoria do modelo dinâmico, introduzido na década de 70, através da reclassificação dos balanços patrimoniais em contas relacionadas com o ciclo operacional, contas permanentes e contas de tesouraria avalia e classifica, de maneira rápida e simplificada, a situação financeira das empresas em seis tipos possíveis: I Excelente; II Sólida; III Insatisfatória; IV Alto Risco; V Muito Ruim; e VI - Péssima. No presente trabalho busca-se verificar se há relação entre a classificação apurada conforme a teoria do modelo Fleuriet com o valor das empresas brasileiras não financeiras de capital aberto, no período de 2010-2013, utilizando o método de regressão múltipla. Para tanto, definiu-se como variável dependente o valor de mercado das empresas e como variável independente a classificação do modelo Fleuriet, além de outras variáveis explicativas. Foram utilizadas duas amostras no estudo, a primeira compreendendo todas as 305 empresas de capital aberto e a segunda tendo apenas as 53 empresas que compuseram o índice IBOVESPA de 31.dez.2013. E como resultado principal, verificou-se que o valor de mercado tem uma relação com a situação financeira apurada pelo modelo dinâmico, modelo Fleuriet, sendo essa relação negativa, ou seja, quanto pior a classificação da situação financeira da empresa menor é o valor da empresa. O estudo teve como principal limitação a falta de estudos sobre o modelo Fleuriet utilizando a análise regressão múltipla e quanto a estudos futuros, seria interessante ampliar a amostra utilizada quer na quantidade de empresas, incluindo empresas de capital fechado e aumentar os anos analisados

Este trabalho teve como propósito apresentar e analisar a relação entre liquidez e rentabilidade das empresas sob a ótica do modelo dinâmico. Para tanto, recorreu-se à revisão bibliográfica do modelo dinâmico que foi introduzido no Brasil pelo professor francês Michel Fleuriet que atuou na década de 70 na Fundação Dom Cabral. Este modelo que tem como objetivo analisar o investimento em capital de giro e sua administração, além de retomar o tema da liquidez permitiu avaliar a tomada de decisões das empresas, bem como revelar diretrizes para o futuro a partir da reclassificação do balanço patrimonial e isolamento de três variáveis chaves - a necessidade de capital de giro (NCG), o capital de giro (CDG) e o saldo de tesouraria (ST) - cuja combinação culminou na identificação de seis tipos de estruturas financeiras. Deste modo o modelo dinâmico, mudou o enfoque da análise tradicional voltada para o aspecto de solvência e descontinuidade dos negócios, para uma análise dinâmica voltada para a real situação de liquidez da empresa e integrada a sua dinâmica operacional. Assim, para fins de avaliação da liquidez, esta pesquisa optou pela utilização do modelo dinâmico e para a avaliação da rentabilidade foram utilizados os indicadores tradicionais de rentabilidade: margem líquida (ML), retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) e retorno sobre o ativo total (ROA). Para o desenvolvimento desta pesquisa foram utilizados dados secundários através de pesquisa bibliográfica e coleta dos demonstrativos contábeis consolidados de final de ano de 16 empresas do subsetor econômico tecidos, vestuário e calçados atuando no Brasil no período entre janeiro de 1997 a dezembro de 2006 e que tinham suas ações listadas na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa). A partir da reclassificação desses demonstrativos e cálculo das variáveis chaves do modelo dinâmico foi possível constatar o predomínio do tipo 3 de estrutura financeira para a maioria das empresas analisadas, ou seja, aquele que indica o uso de empréstimos de curto prazo como complemento dos recursos de longo prazo no financiamento das necessidades de capital de giro. Com relação à análise da rentabilidade, verificou-se que metade das empresas analisadas não apresentou um bom desempenho, considerando a freqüência de indicadores negativos na média do período analisado. Por fim, os resultados obtidos demonstraram que o pressuposto teórico entre liquidez e rentabilidade não pode ser confirmado na prática da maioria das empresas analisadas, isto porque não foi possível observar uma relação direta entre a rentabilidade expressa pelos indicadores tradicionais propostos e a participação de capital de terceiros expressa pelo saldo de tesouraria negativo. Neste caso, a rentabilidade variou mais estritamente em função do desempenho em gerar vendas e administrar os custos e despesas do que do risco de maior ou menor liquidez assumido pelas empresas analisadas. / This work had as purpose to present and to analyze the relationship between liquidity and profitability of the companies under the dynamic model\'s optic. For so much, it was used the bibliographical revision of the dynamic model that it was introduced in Brazil by the french teacher Michel Fleuriet that worked in the 70s in the Fundação Dom Cabral. This model that has as objective analyzes the investment in working capital and its administration, besides retaking the liquidity theme it allowed to evaluate the companies\' decision taking, as well as to reveal guidelines for the future starting from the reclassification of the balance sheet and isolation of three keys variables - the working capital requirement, the working capital and the treasury balance - whose combination culminated in the identification of six types of financial structures. This way the dynamic model, changed the focus of the traditional analysis returned for the solvency aspect and discontinuity of the businesses, for a dynamic analysis returned for to real situation of company liquidity and integrated its operational dynamics. Like this, for ends of liquidity evaluation, this research opted for the use of the dynamic model and for the profitability evaluation the traditional profitability indicators were used: liquid margin, return on equity (ROE) and return on total assets (ROA). For the development of this research secondary data were used through bibliographical research and collection of the demonstrative accounting consolidated of year end of 16 companies of the economical subsector woven, clothing and shoes acting in Brazil in the period of January from 1997 to December of 2006 and that they had their stocks listed in the Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa). Starting from the re-classification of those demonstrative and calculation of the key variables of the dynamic model was possible to verify the prevalence of the type 3 of financial structure for most of the analyzed companies, that is, which indicates the use of short-term debt as complement of the resources of long-term in the financing of the working capital requirements. Regarding profitability analysis, it was verified that the companies didn\'t present a good performance, considering the frequency of negative indicators in the average of the analyzed period. Finally, the obtained results demonstrated that the trade-off between liquidity and profitability cannot be confirmed in practice of most of the analyzed companies, this because it wasn\'t possible to observe a direct relationship among the expressed profitability for the proposed traditional indicators and the participation of capital of the others expressed by negative treasury balance. In this case, the profitability varied more strictly in function of the performance in to generate sales and to manage the costs and expenses than of the larger risk or smaller liquidity assumed by the analyzed companies.

Submitted by Filipe dos Santos (fsantos@pucsp.br) on 2017-12-08T11:27:01Z No. of bitstreams: 1 Adriana Diniz Gurgel.pdf: 1200352 bytes, checksum: dca2093dabbe51466940e0478de2154a (MD5) / Made available in DSpace on 2017-12-08T11:27:01Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Adriana Diniz Gurgel.pdf: 1200352 bytes, checksum: dca2093dabbe51466940e0478de2154a (MD5) Previous issue date: 2017-10-25 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior - CAPES / The main purpose of the financial statements is to provide information on the company's financial and equity situation in a given period, supporting managers, shareholders and advisors to make decisions that guarantee the company's valuation and its perpetuity. However, new analysis and methodologies have been emerging, especially with the advent of standard statements based on the International Accounting Standard (IAS), providing reliability and quality for researching. This study aims to analyze how companies listed on the B3 financed the working capital and identify the impacts generated on company´s profitability and gains between 2010 and 2016. The dynamic model also known as the Fleuriet’s Model, proposes a different view of analysis of these statements, mainly by using a new type of accounting groups for working capital. This model improved the quality of analysis regarding the financing of working capital, the liquidity situation of companies and the possibility to identify financial risks. The research also identified the scissors effect, which is a characteristic situation of companies facing financial risks. Through statistic and econometric models, it was identified the interference of working capital in the profitability and gains of these companies. The sectorial analysis demonstrated how companies reacted differently regarding the investment in working capital within the period / O objetivo principal dos demonstrativos financeiros é fornecer informações sobre a situação patrimonial e financeira da empresa num determinado período, permitindo que gestores, acionistas e conselheiros tomem decisões que garantam a valorização da empresa e sua perpetuidade. Novas metodologias de análise vêm surgindo ao longo do tempo, principalmente com o advento da padronização desses demonstrativos com base no IAS – International Accounting Standard, proporcionando também maior confiabilidade aos trabalhos de pesquisa. Este estudo visa analisar o comportamento de empresas brasileiras listadas na Bolsa de Valores de São Paulo (B3) quanto à forma de financiamento do capital de giro e os impactos gerados na lucratividade e rentabilidade dessas empresas no período compreendido entre 2010 e 2016. Optou-se por utilizar o modelo dinâmico, também conhecido como modelo Fleuriet, o qual propõe uma visão diferenciada de análise desses demonstrativos, principalmente por utilizar uma nova forma de agrupamento das contas circulantes que permitem maior visibilidade quanto à origem do financiamento do capital de giro, à liquidez das empresas e à identificação de eminentes riscos financeiros. Identificou-se o efeito tesoura, característico em empresas em situação de risco financeiro e por meio de cálculos estatísticos e econométricos, constatou-se a interferência do capital de giro na lucratividade e rentabilidade das empresas. Com a utilização da análise setorial foi verificado como as empresas administram os recursos circulantes de forma diferenciada

Submitted by Elba Lopes (elba.lopes@fecap.br) on 2018-02-24T14:18:42Z No. of bitstreams: 2 Edson Aparecido Cagnin.pdf: 1358457 bytes, checksum: f9cdfae6093d106c7cc15fcdc2964007 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / Made available in DSpace on 2018-02-24T14:18:42Z (GMT). No. of bitstreams: 2 Edson Aparecido Cagnin.pdf: 1358457 bytes, checksum: f9cdfae6093d106c7cc15fcdc2964007 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Previous issue date: 2017-08-31 / This research studies how internal and external factors impact the management of working capital. We use a sample of 519 publicly-traded companies listed on the S??o Paulo Stock Exchange, considering the period from 2000 to 2015. We find evidence that the external factors, the SELIC base interest rate, and the BNDES System's credit disbursement, impact the companies' working capital level. Our finding comply with previous studies that analyze the internal factors such as, debt level and free cash flow. We find that higher levels of cash flow increase working capital levels, and that companies' debt level does not influence the working capital management. / Esta pesquisa estuda como fatores internos e externos impactam o gerenciamento do capital de giro. Trabalha com uma amostra de 519 companhias de capital aberto listadas na Bolsa de Valores de S??o Paulo, considerando o per??odo de 2000 a 2015. Encontra evid??ncias de que os fatores externos, taxa b??sica de juros SELIC, e desembolso de cr??dito do Sistema BNDES, interferem no n??vel de capital de giro das companhias. Segue estudos anteriores que analisaram os fatores internos, endividamento e fluxo de caixa livre, constatando que n??veis maiores de fluxo de caixa aumentam os n??veis de capital de giro, e que o endividamento das companhias n??o influencia o gerenciamento do capital de giro.

Submitted by Sandra Pereira (srpereira@ufrrj.br) on 2018-04-11T12:04:36Z No. of bitstreams: 1 2010 - Calebe da Costa Ferreira.pdf: 893319 bytes, checksum: db9726056b32c5a9771aba82e03b8db0 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-04-11T12:04:36Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2010 - Calebe da Costa Ferreira.pdf: 893319 bytes, checksum: db9726056b32c5a9771aba82e03b8db0 (MD5) Previous issue date: 2010-05-04 / Working capital is important to the businesses financial viable and to contribute to the formation of the economic return of investment. This sense, the short-term financial management becomes paramount for business survival and growth. In this context, the objective is to evaluate the efficiency of the working capital management and verify the short-term accounting and financial performance of the traded companies in the telecommunications sector, mobile and fixed telephony, in Brazil in the period 2006 to 2008, as a tool to support business decisions. For this, it uses four short-term accounting and financial indicators: Liquidity, Liquidity Immediate, Financial Cycle and the Working Capital Needs. To analyze the efficiency of short-term financial management is used Data Envelopment Analysis (DEA). The results show that in 2006 the companies Tim and Telenorte are presumed to be efficient in terms of short-term financial management. In 2007, Vivo, Telefonica and Telemar NL reach peak performance. In 2008, again Tim and Telemar NL are indicated as the best. In the completed period, Tim and Telemar NL are the two best companies. Furthermore, the results also showed that CTBC Telecom was the worst performing company. / O capital de giro ? importante para viabilizar financeiramente os neg?cios e contribuir para forma??o do retorno econ?mico do investimento realizado. Neste sentido, a gest?o financeira de curto prazo se torna fundamental para a sobreviv?ncia e para o crescimento dos neg?cios. Neste contexto, o objetivo deste trabalho ? avaliar a efici?ncia de gest?o de capital de giro e verificar o desempenho cont?bil-financeiro de curto prazo das empresas de capital aberto no setor de Telecomunica??es, telefonia m?vel e fixa, no Brasil no per?odo de 2006 a 2008, como ferramenta para apoio ?s decis?es das empresas. Para tanto, utiliza-se de quatro indicadores cont?bil-financeiros de curto prazo: Liquidez Corrente, Liquidez Imediata, Ciclo Financeiro e Necessidade de Capital de Giro. Para an?lise da efici?ncia da gest?o financeira de curto prazo ? utilizada a An?lise Envolt?ria de Dados (DEA). Os resultados mostram que no ano de 2006 as empresas Tim e Telenorte s?o tidas como eficientes em termos de gest?o financeira de curto prazo. J? em 2007, a Vivo, a Telef?nica e a Telemar NL alcan?aram o desempenho m?ximo. Em 2008, novamente a Tim e a Telemar NL s?o apontadas como as melhores. No per?odo como um todo, a Tim e a Telemar NL s?o as duas melhores empresas. Al?m disso, os resultados tamb?m mostraram que CTBC Telecom foi a empresa de pior desempenho.

Made available in DSpace on 2016-03-15T19:25:39Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Leandro Rick.pdf: 426431 bytes, checksum: bd0b42ac2a96c4981f26a2e96b334742 (MD5) Previous issue date: 2011-08-10 / Fundo Mackenzie de Pesquisa / The Operational Working Capital Requirement (WCR) is the net investment needed to keep the operating cycle. There is no specific theory on Working Capital and, in Brazil; there are few studies about its operational and financial determinants. This empirical research test, in part, a model proposed by Hill, Kelly and Highfield (2009), with Brazilian companies, in the post-Real Plan. The results show differences in the regression coefficients that may be due to macro-economic specificity and typicality of Brazilian economic sectors. This study contributes to the management of working capital, and opens prospects for alternatives to traditional methods of quantification of the WCR. / A Necessidade de Capital de Giro (NCG) Operacional é o investimento líquido necessário para manter os ciclos operacionais. Embora haja bastantes estudos sobre Capital de Giro nos EUA e Europa, ainda não há uma teoria específica sobre o mesmo e, no Brasil, poucos estudos sobre seus determinantes operacionais e financeiros foram realizados. Esta dissertação testa, parcialmente, um modelo proposto por Hill, Kelly e Highfield (2010), com empresas brasileiras, no período pós-Plano Real. Os resultados evidenciam diferenças nos coeficientes das regressões que podem ser devidas à especificidade macroeconômica brasileira ou à tipicidade dos setores de atividade econômica. Este estudo contribui para a gestão do capital de giro e abre perspectiva para alternativas aos tradicionais métodos de quantificação da NCG.