nÃo hà / This dissertation analyses the impact of agency costs in the debentures emission, verifying the non-differentiation on emissionâs taxes of private and state companies.
He research hypothesis is vinculated to the common sense of bad management in state companies is the cause of expensiver agency costs to these kind of companies.
It is researched, especially, if there is differentiation in the risk expectative of state and private companies, mainly caused by conflicts between creditors and
shareholders. To achieve such goal, initially it is analyzed the Brazilian debentureâs emissions occurred between 1994 and 2008 and the rating indicatives as
debentureâs remuneration standard. Following, the econometric analysis of data collected from emissionâs samples trough minimum ordinary squares, estimating the
effect of each emissionâs condition in the additional remuneration to the debentureâs index. It is made conclusion as the non-differentiation of state companies in the index of additional remuneration expectatives. However, considering the specific periods of index additional remuneration and similars rating levels, the state companies present
higher taxes. / Esta dissertaÃÃo analisa o impacto dos custos de agenciamento na emissÃo de debÃntures, verificando a nÃo diferenciaÃÃo de taxas nas emissÃes de empresas
privadas e estatais. A hipÃtese da pesquisa està vinculada ao senso comum de que a mà gestÃo das estatais à causa de custos de agenciamento maiores a estas empresas. Investiga-se especialmente se existe diferenciaÃÃo de expectativa de risco de empresas estatais e privadas, principalmente causado por conflitos entre credores e acionistas. Para atingir tal objetivo, procede-se inicialmente a uma anÃlise das emissÃes de debÃntures no Brasil entre 1994 e 2008 e dos indicativos do rating como padronizador da remuneraÃÃo de debÃntures. A seguir procede-se a uma anÃlise economÃtrica de dados de amostras das emissÃes atravÃs de mÃnimos quadrados ordinÃrios, estimando o efeito de cada condiÃÃo de emissÃo na remuneraÃÃo adicional ao indexador das debÃntures Conclui-se quanto a nÃo diferenciaÃÃo das empresas estatais na expectativa de remuneraÃÃo adicional ao indexador. No entanto, considerando os perÃodos especÃficos das emissÃes e nÃveis similares de rating, as estatais apresentaram taxas superiores.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:www.teses.ufc.br:3561 |
| Date | 18 December 2009 |
| Creators | Elias Zeglin |
| Contributors | Paulo de Melo Jorge Neto, Andrei Gomes Simonassi, Ronaldo de Albuquerque e Arraes |
| Publisher | Universidade Federal do CearÃ, Programa de PÃs-GraduaÃÃo em Economia - CAEN, UFC, BR |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | English |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Format | application/pdf |
| Source | reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da UFC, instname:Universidade Federal do Ceará, instacron:UFC |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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