[pt] A partir da década de 90, a metodologia de Valor em Risco
(VaR) se difundiu pelo mundo, tanto em instituições
financeiras quanto em não financeiras, como uma boa prática
de mensuração de riscos. Um dos fatos estilizados mais
pronunciados acerca das distribuições de retornos
financeiros diz respeito à presença de caudas pesadas. Isso
torna os modelos paramétricos tradicionais de
cálculo de Valor em Risco (VaR) inadequados para a estimação
de VaR de baixas probabilidades, dado que estes se baseiam
na hipótese de normalidade para as distribuições dos
retornos. Sendo assim, o objetivo do presente trabalho é
investigar o desempenho de modelos baseados na Teoria dos
Valores Extremos para o cálculo do VaR. Os resultados
indicam que os modelos baseados na Teoria dos Valores
Extremos são adequados para a modelagem das caudas, e
consequentemente para a estimação de Valor em Risco quando
os níveis de probabilidade de interesse são baixos. / [en] Since the 90 decade, the use of Value at Risk (VaR)
methodology has been disseminated among both financial and
non-financial institutions around the world, as a good
practice in terms of risks management. The existence of fat
tails is one of the striking stylized facts of financial
returns distributions. This fact makes the use of
traditional parametric models for Value at Risk (VaR)
estimation unsuitable for the estimation of low probability
events. This is because traditional models are based on the
conditional normality assumption for financial returns
distributions. The main purpose of this dissertation is to
investigate the performance of VaR models based on Extreme
Value Theory. The results indicates that Extreme Value
Theory based models are suitable for low probability
VaR estimation.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:11850 |
| Date | 26 June 2008 |
| Creators | GUSTAVO LOURENÇO GOMES PIRES |
| Contributors | CARLOS PATRICIO SAMANEZ |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | TEXTO |
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