[pt] As ações de valor tendem a ter retornos mais altos, em média. Seu
desempenho é particularmente mais forte quando o spread de valor, definido
pelas diferenças nos índices B/M, entre ações de valor e crescimento é
maior. Neste artigo, mostramos que essa previsibilidade se torna ainda
mais forte quando contabilizamos o spread no crescimento, medido pelas
expectativas de curto prazo, expectativas de longo prazo e crescimento
passado. Utilizamos as expectativas dos analistas com relação ao lucro de
cada empresa para construir uma série de proxies para as expectativas de
crescimento de lucros. Concluímos que adicionar a razão de crescimento
aumenta muito o poder preditivo também em testes fora da amostra. / [en] Value stocks tend to have higher returns on average. Their performance
is particularly stronger when the value spread, defined by differences in B/M
ratios, between value and growth stocks is wider. In this paper, we show that
this predictability becomes even stronger when we account for the spread
in growth, measured by short-term expectations, long-term expectations,
and past growth. We use analyst expectations on individual firm s earnings
to construct a range of proxies for earnings growth expectations. We find
that adding the growth spread greatly increases the predictive power also
in out-of-sample tests.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:49330 |
| Date | 08 September 2020 |
| Creators | KAIAN ARANTES OLIVEIRA |
| Contributors | RUY MONTEIRO RIBEIRO, RUY MONTEIRO RIBEIRO |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | English |
| Detected Language | English |
| Type | TEXTO |
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