[pt] Este trabalho testa e encontra evidência de que as taxas de
juros de empréstimos bancários respondem mais a aumentos do
que a quedas na taxa básica de juros (Selic). A assimetria
sobrevive a uma análise de evento, na qual a
disponibilidade de uma base com dados diários é explorada
com o objetivo de isolar o choque de política monetária
sobre os juros. Dentre as potencias teorias
que racionalizam essa assimetria, duas são consideradas. A
primeira refere-se à existência de poder de mercado, o que
permite aos bancos coordenarem um menor repasse como forma
de aumentar os lucros de curto prazo. A segunda
argumenta que a presença de forte seleção adversa no
mercado de crédito diminui o incentivo à concorrência na
dimensão preço, reduzindo o repasse de quedas no custo de
captação. Como as duas hipóteses produzem implicações
empíricas similares em forma reduzida, o artigo propõe e
estima um modelo estrutural a fim de testar qual dos dois
modelos melhor se ajusta aos preços e quantidades
observados no mercado de crédito para pessoa física. / [en] This paper tests and find evidence that support the view
that credit interest rates respond more to increases than
to decreases in the Central Bank basic interest rate
(Selic). This asymmetry is robust to an event analysis, in
which the availability of a dataset containing daily
information is explored in order to isolate monetary policy
shocks on interest rates. Among the possible explanations
for this asymmetry, two are considered in the article. The
first one refers to the existence of market power, which
allows banks to coordinate on a smaller pass-through in
order to increase profits in the short run. The second
refers to the potential existence of severe adverse
selection issues in the credit market, which diminishes the
incentives to compete on the interest rate dimension and
consequently the pass-through from decreases in the cost of
funds. Since the two theories present similar empirical
implications in reduced forma analysis, the article
proposes and estimates a structural model in order to
test which of the competing theories better fits the
observed data on prices and quantities for household credit
in Brazil.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:12236 |
| Date | 24 September 2008 |
| Creators | PEDRO HENRIQUE ROSADO DE CASTRO |
| Contributors | JOAO MANOEL PINHO DE MELLO, JOAO MANOEL PINHO DE MELLO |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | TEXTO |
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