國內證券信用交易中介機構係採雙軌制，由復華、富邦、環華、安泰等四家證券金融公司，以及多家自辦信用交易的證券商共同辦理，國內因證券信用交易市場發展的背景衍生出特有的證券金融公司，經過近二十七年的發展，證券金融公司在證券市場的地位及重要性已經產生質變，發展上長期面臨的核心問題為：
1.業務集中度偏高以及；
2.業務規模萎縮導致經營不具經濟效益。
本研究結果係建立於外部資訊上，其中雖然有客觀的基礎數據，然亦包含若干主觀判斷的假設值，以個案公司歷史之財務業務資訊為推論基礎， 透過EVA®觀點評估企業之超額報酬及採取權益現金流量(Equity Cash Flow Approach)折現方式推論個案公司之企業價值。
就本個案之研討結論來看，個案公司似已經陷入產業的衰退期，從財務的訊息所獲得的是低度成長性及低報酬率，而且未來之成長動能力道相當微弱，尤其是代理券商家數逐漸減少，因此就資本投入之機會成本、學理研究以EVA®及超額報酬長期處負值產生的低投資價值企業，現有之經營者實應評估與衡量現存之產業情態，應思考企業有無發展另一再成長動能之機會，如無，則應思考與其他同業合併、業務讓與、甚至減資撤出資本的可能。
| Identifer | oai:union.ndltd.org:CHENGCHI/G0093932205 |
| Creators | 張財育, Chang,Dan T.Y. |
| Publisher | 國立政治大學 |
| Source Sets | National Chengchi University Libraries |
| Language | 中文 |
| Detected Language | Unknown |
| Type | text |
| Rights | Copyright © nccu library on behalf of the copyright holders |
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