[pt] A proteção contra a volatilidade dos preços spot torna-se cada vez mais
importante nos mercados de energia desverticalizados. Portanto, ser capaz de
modelar preços forward e futuros de eletricidade é crucial em um ambiente
competitivo. A eletricidade difere de outras commodities devido à sua capacidade
de armazenamento e transporte limitados. Além disso, seus derivativos
estão associados a um período de entrega durante o qual a energia é concedida
continuamente, o que implica em muitas vezes os contratos de eletricidades
serem denominados swaps. Tais peculiaridades tornam a modelagem de preços
de contratos de energia elétrica uma tarefa não trivial, onde os modelos tradicionais
devem ser adaptados para atender às características mencionadas. Neste
contexto, foi proposto um modelo estrutural semi-paramétrico para obtenção
de uma curva forward de eletricidade contínua e diária através de critérios de
máxima suavidade. Ademais, os contratos forward elementares podem ser representados
por qualquer estrutura paramétrica para sazonalidade ou mesmo
para variáveis exógenas. Nossa estrutura reconhece a sobreposição dos swaps
e permite uma análise das oportunidades de arbitragem observadas nos mercados
de energia. A curva forward é calculada por um problema de otimização
hierárquico capaz de lidar com conjuntos de dados escassos de mercados com
baixa liquidez. Os resultados do PCA corroboram a capacidade do modelo em
explicar uma alta porcentagem da variância com apenas alguns fatores. / [en] Hedging against spot price volatilities becomes increasingly important in
deregulated power markets. Therefore, being able to model electricity forward
prices is crucial in a competitive environment. Electricity differs from other
commodities due to its limited storability and transportability. Furthermore,
its derivatives are associated with a delivery period during which electricity is
continuously delivered, implying on referring to power forwards as swaps. These
peculiarities make the modeling of electricity contract prices a non-trivial
task, where traditional models must be adapted to address the mentioned
characteristics. In this context, we propose a novel semiparametric structural
model to compute a continuous daily forward curve of electricity through
maximum smoothness criterion. In addition, elementary forward contracts
can be represented by any parametric structure for seasonality or even for
exogenous variables. Our framework acknowledges the overlapped swaps and
allows an analysis of arbitrage opportunities observed in power markets. The
smooth forward curve is computed by a hierarchical optimization problem able
to handle scarce data sets from low-liquidity markets. PCA results corroborate
our framework s capability to explain a high percentage of variance with only
a few factors.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:51534 |
| Date | 23 February 2021 |
| Creators | MARINA DIETZE MONTEIRO |
| Contributors | ALEXANDRE STREET DE AGUIAR |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | English |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | TEXTO |
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