nÃo hà / This article accounts for real returns on a panel of 75 Brazilian stock mutual funds over the last eleven years using the Capital Asset Pricing Model (CAPM) in its
canonical version and with non-linear extensions. The results suggest that the traditional and linear CAPM version is not able to price or forecast mutual funds with
higher total assets and outperform regarding Brazilian market index (Ibovespa), confirming Matos and Rocha (2009) conclusion. The CAPM model allowing for threshold effects based on total assets seems to deal well with the Jensen-alpha issue, but it is statistically relevant only for funds with high total assets and low outperform values. This finding emphasizes the importance in modeling these assets category using specific risk factors as in Matos and Silva (2009). / Este artigo faz uso do Capital Asset Pricing Model (CAPM) em sua versÃo canÃnica e com extensÃes nÃo-lineares para apreÃar um painel de 75 Fundos de investimento, em aÃÃes no Brasil ao longo dos Ãltimos 11 anos. O resultado sugere
que a versÃo linear deste arcabouÃo nÃo seja capaz de apreÃar ou prever retornos de fundos que possuam elevados patrimÃnio lÃquido (PL) e over-performance em relaÃÃo ao Ãndice da Bolsa de Valores de SÃo Paulo (Ibovespa), corroborando Matos e Rocha (2009). A versÃo nÃo-linear com thresholds baseados no PL parece lidar melhor com a questÃo de alfas significativos, mas à estatisticamente relevante
apenas para poucos fundos com elevado PL, porÃm baixa over-performance. Esta evidÃncia enfatiza a importÃncia de modelar estes ativos usando fatores de risco especÃficos como em Matos e Silva (2009).
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:www.teses.ufc.br:3228 |
| Date | 15 July 2009 |
| Creators | Gustavo Zech Sylvestre |
| Contributors | Paulo RogÃrio Faustino Matos, Emerson LuÃs Lemos Marinho, FabrÃcio Carneiro Linhares |
| Publisher | Universidade Federal do CearÃ, Programa de PÃs-GraduaÃÃo em Economia - CAEN, UFC, BR |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | English |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Format | application/pdf |
| Source | reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da UFC, instname:Universidade Federal do Ceará, instacron:UFC |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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