Denna studie undersöker om man kan utnyttja skillnader mellan optioners implicita volatilitet och den underliggande tillgångens historiska volatilitet för att skapa avkastning till sin portfölj. Detta har gjorts genom att ställa upp ett investeringsproblem vars lösning ska maximera investerarens nytta givet sina egna preferenser gällande risk och tro på marknadens utveckling. Investeringsproblemets uppbyggnad är sådant att investeraren kan välja att utfärda säljoptioner, eller att inte göra det. Hur många optioner som ska utfärdas beror till stor del just på skillnader mellan den implicita volatiliteten och den historiska. För att illustrera detta har en fiktiv portfölj med data från marknaden upprättats där dess avkastning och transaktioner sedan utvärderats och analyserats. Resultatet visar att investeringsstrategin har presterat väl, och att investerarens tro på marknadens utveckling kontra optionernas priser har resulterat i en avkastning betydligt bättre än optionernas underliggande tillgång. Investeringsproblemets lösning kan med andra ord fungera som ett utmärkt verktyg för utfärdande av säljoptioner. / This study investigates whether differences between options implicit volatility and the underlying assets historical volatility can be used to generate returns to a portfolio. This has been done by posing an investment problem which solution is based on maximizing the investor return given the individual preference and attitude towards risk and belief in the market. The structure of the investment problem is such that the investor can choose to issue put options or not to do so. How many options to be issued are largely due to differences between the implicit volatility and the historical. To illustrate this a fictitious portfolio with data from the market has been established where its returns and transactions have been evaluated and analyzed. The result shows that the investment strategy has performed well and that the investors beliefs in the development of the market versus the prices of the options has resulted in returns significantly higher than the underlying asset have. In other words, the solution of the investment problem can serve as an excellent tool for issuing put options.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:UPSALLA1/oai:DiVA.org:kth-213552 |
| Date | January 2017 |
| Creators | Åhlgren, Erik |
| Publisher | KTH, Matematisk statistik |
| Source Sets | DiVA Archive at Upsalla University |
| Language | Swedish |
| Detected Language | English |
| Type | Student thesis, info:eu-repo/semantics/bachelorThesis, text |
| Format | application/pdf |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
| Relation | TRITA-MAT-E ; 2017:20 |
Page generated in 0.0024 seconds