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Previous issue date: 2008 / Companhia Hidroeletrica do São Francisco / No Setor Elétrico Brasileiro (SEB), o sistema interligado está dividido em quatro
submercados, devido a restrições elétricas em suas interligações. Esta condição traz como
conseqüência a possibilidade de existência de Preços de Liquidação das Diferenças (PLD)1
diferentes em cada um desses submercados. De acordo com a legislação vigente em 2007, os
agentes do setor elétrico têm liberdade de negociar o ponto de entrega da energia elétrica,
independentemente de onde estão conectados ao sistema interligado. As regras de
comercialização a que os agentes do setor elétrico estão submetidos podem lhes oferecer diversos
riscos, entre eles pode-se citar o risco da liquidação de curto prazo valorada ao PLD. No caso da
categoria de consumo, a liquidação de curto prazo pode gerar despesas correspondentes a
montantes variáveis, atingindo patamares não desejados pelos agentes dessa categoria. Já no caso
da categoria produção, a liquidação de curto prazo gera receitas, que, por serem variáveis, podem
oferecer aos agentes dessa categoria dificuldade em honrar os compromissos assumidos, em
épocas de ocorrência de PLD baixos. Quando da utilização da liberdade de efetuar negócios em
qualquer submercado, os agentes devem considerar a existência do risco correspondente às
exposições de diferenças de PLD entre submercados que podem ser positivas, trazendo ganhos,
ou negativas, trazendo perdas financeiras aos agentes. O objetivo deste trabalho é o de apresentar
alguns modelos de operação de SWAP como alternativa para solução de mitigação ou eliminação
de riscos a exposições financeiras na liquidação de curto prazo, envolvidos na comercialização de
energia elétrica. Para tanto, faz-se necessário: estudar o comportamento dos PLD; analisar o fluxo
de caixa de contratos com operações comerciais já realizadas; analisar os preços desses contratos
dentro do contexto em que estavam inseridos; identificar os riscos envolvidos na comercialização
de energia com exposições às diferenças de PLD na liquidação de curto prazo. Os resultados
desta dissertação mostram a aplicação de operações de SWAP correspondentes a três modelos
com objetivos distintos e um quarto modelo correspondente à associação de dois entre esses três.
Desta forma, é demonstrado que essas operações podem ser utilizadas na comercialização de
energia elétrica, trazendo benefícios para os agentes do setor
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:repositorio.ufpe.br:123456789/3958 |
| Date | 31 January 2008 |
| Creators | MATTOS, Murilo Carrilho |
| Contributors | COSTA, Écio de Farias |
| Publisher | Universidade Federal de Pernambuco |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Source | reponame:Repositório Institucional da UFPE, instname:Universidade Federal de Pernambuco, instacron:UFPE |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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