En el desarrollo del fenómeno de la deuda soberana, la irrupción de los Holdouts o fondos
buitres ha generado una catarsis jurídica, en la necesidad de poder limitar su accionar
especulativo; en particular, cuando judicializan sus reclamos contra los Estados por el
pago de sus acreencias adquiridas en el mercado secundario de la deuda. En este
proceso, las sentencias favorables obtenidas por los Holdouts en los tribunales internos
designados en los instrumentos de deuda como los créditos sindicados y/o bonos
soberanos, en un primer momento, han sido objeto de atención por lo novedoso de la
interpretación de algunas de las cláusulas insertas en estos contratos como es la cláusula
pari passu. La presente investigación, a partir de la revisión de los casos Elliott vs Perú y
NML Capital vs Argentina, muestra que más importante que las acreencias reconocidas a
los Holdouts han resultado las facultades que gozan los mismos para poder bloquear las
reestructuraciones de la deuda soberana concertadas entre los Estados y la mayoría de
sus acreedores privados, conocidos como Holdins, bajo la supervisión del Fondo
Monetario Internacional, trayendo consigo adicionalmente el problema del default
soberano. En esta medida, se pretende sustentar que el principio de inmunidad soberana
debe extenderse a los procesos de reestructuración de la deuda soberana, a fin de evitar
que las demandas de los Holdouts interfieran el cumplimiento de los pagos que tienen a
su cargo los Estados con los Holdins, afianzándose de este modo la estabilidad
económica y financiera de los entes soberanos y de la Comunidad Internacional. / In the development of the phenomenon of sovereign debt, the irruption of Holdouts or
vulture funds has generated a legal catharsis, in the need to be able to limit its speculative
actions; in particular, when they prosecute their claims against the States for the payment
of their debts acquired in the secondary market of the debt. In this process, the favorable
judgments obtained by the Holdouts in the domestic courts designated in debt instruments
such as syndicated loans and / or sovereign bonds, at first, have been the subject of
attention because of the novelty of the interpretation of some of the the clauses inserted in
these contracts such as the pari passu clause. The present investigation, from the review
of the Elliott vs. Peru and NML Capital vs. Argentina cases, shows that more important
than the credits recognized to the Holdouts have been the faculties enjoyed by the latter in
order to block the restructuring of the sovereign debt celebrated between the States and
most of its private creditors, known as Holdins, under the supervision of the International
Monetary Fund, bringing with it additionally the problem of sovereign default. In this
measure, it is intended to support the principle of sovereign immunity should be extended
to the processes of sovereign debt restructuring, in order to avoid that the demands of the
Holdouts interfere with the fulfillment of the payments that are held by the States with the
Holdins, consolidating in this way the economic and financial stability of sovereign entities
and the International Community.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:PUCP/oai:tesis.pucp.edu.pe:20.500.12404/15691 |
| Date | 24 January 2020 |
| Creators | Zevallos Castillo, Henry Omar |
| Contributors | Monteagudo Valdez, Manuel |
| Publisher | Pontificia Universidad Católica del Perú, PE |
| Source Sets | Pontificia Universidad Católica del Perú |
| Language | Spanish |
| Detected Language | Spanish |
| Type | info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Format | application/pdf |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess, http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/ |
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