<p><strong>Background: </strong></p><p>The efficient market hypothesis asserts that one cannot consistently achieve returns in excess of market returns by trading on publicly available information. Since there is no collective market return in the foreign exchange (FX) market, it has generally been perceived as impossible to consistently generate a profit. There is now empirical evidence which seriously call into question the efficiency of the FX market and opens up the possibility to turn a profit on the FX market by ways of analysis.Technical analysis is a method of analysis which by using historical price data tries to deduce future price changes. Technical analysis assumes that financial markets move in sine waves. There are stronger and weaker sine waves simultaneously. An accurate identification of the dominant sine wave gives the investor a good idea about future movement. Most technical trading tools approximate the length of the sine wave by default. This static approach does not consider the specific market or the recent lengths of the dominant sine wave. Spectral analysis will help to identify the dominant cycle, and thus determine the frequency of that cycle making the applied trading rules adaptive to the market.</p><p><strong>Purpose: </strong></p><p>The purpose is to investigate whether adding spectral analysis to existing technical analysis tools can create a higher and more stable return on investment on the FX market.</p><p><strong>Method: </strong></p><p>An experiment involving four different sets of trading rules was conducted to answer the purpose. In the first test, trades were performed based on a static approach commonly used by technical traders today. In the other three tests different transforms of spectral analysis were applied, thus making the input not static, but adaptive to the market. The four sets of trading rules where coded as an automatic trading algorithm and backtested on data collected for the currency-pair EURGBP during an 11-month period. All four tests were analysed in three different areas; performance, stability of return and crash risk.</p><p><strong>Results: </strong></p><p><strong></strong>The study shows that the application of spectral analysis to technical analysis methods on the FX market results in higher return on investment and better stability of returns. The win/lose ratio is significantly higher and the adaptive approach increases profit as well as decreases losses.</p> / <p><strong>Bakgrund: </strong></p><p>Den effektiva marknadshypotesen stadgar att det inte är möjligt att stadigt generera högre avkastning än marknadens kollektiva avkastning genom att köpa och sälja baserat på tillgänglig information. Eftersom det inte finns någon kollektiv avkastning på valutamarknaden har det länge ansetts omöjligt att generera någon stabil vinst på denna marknad. Det finns numera empiriskt bevis som tydligt ifrågasätter valutamarknadens egentliga effektivitet och som också i sin tur öppnar upp för möjligheten att generera stabil avkastning på valutamarknaden genom analys.Teknisk analys är en analysmetod som genom avläsandet av historisk prisdata försöker utläsa framtida prisförändringar. Teknisk analys antar att finansiella marknader rör sig i sinuskurvor. Det finns starkare och svagare sinuskurvor. En exakt identifikation av den dominanta cykeln ger investeraren en god idé om framtida rörelser. De flesta tekniska analysverktygen uppskattar längden på cykeln statiskt och tar varken hänsyn till den specifika marknaden eller hur den dominanta cykeln har sett ut nyligen. Spektralanalys identifierar den dominanta cykeln varigenom frekvensen av densamma kan bestämmas och analysverktyget görs adaptivt till marknaden.</p><p><strong>Syfte: </strong></p><p>Syftet med uppsatsen är att ta reda på huruvida teknisk analys på valutamarknaden kan skapa en högre och mer stabil avkastning på investerat kapital genom användandet av spektralanalys för att mäta den dominanta cykeln.</p><p><strong>Metod: </strong></p><p>Ett experiment innehållande fyra olika uppsättningar av analysverktyg gjordes för att besvara syftet. Handel i det första testet baserades på en statisk ansats som normalt används av tekniska analytiker idag. På de andra tre testerna applicerades olika transformer av spektralanalys och gjordes därigenom adaptiva till marknaden. Analysverktygen kodades som en automatisk handelsalgoritm och testades retroaktivt på insamlad data för valutaparet EURGBP under elva månader. Samtliga fyra tester analyserades i tre olika områden; prestation, avkastningsstabilitet och risk att förlora hela kapitalet.</p><p><strong>Resultat: </strong></p><p><strong></strong>Studien visar att applikationen av spektralanalys på tekniska analysverktyg på valutamarknaden resulterar i högre avkastning på investerat kapital och högre avkastningsstabilitet. Vinst/förlust ration är väsentligt högre och den adaptiva ansatsen ökar avkastning samtidigt som den minskar förluster.</p>
| Identifer | oai:union.ndltd.org:UPSALLA/oai:DiVA.org:hj-12604 |
| Date | January 2010 |
| Creators | Haag, Gustaf, Häggman, Jessica, Mattsson, Jacob |
| Publisher | Jönköping University, Jönköping University, JIBS, Accounting and Finance, Jönköping University, Jönköping University, JIBS, Accounting and Finance, Jönköping University, Jönköping University, JIBS, Accounting and Finance |
| Source Sets | DiVA Archive at Upsalla University |
| Language | English |
| Detected Language | Swedish |
| Type | Student thesis, text |
Page generated in 0.0027 seconds