Tesis para optar al grado de Magíster en Economía / Este trabajo desarrolla un juego estático de información completa para modelar la
decisión de inversión de las Administradoras de Fondos de Pensiones. Este modelo
simple permite demostrar que la existencia de una penalización de acuerdo al comportamiento
relativo (banda de rentabilidad mínima), genera un comportamiento
estratégico por parte de ellas, lo que lleva a una imitación en sus carteras de inversión
o comportamiento manada.
Se testea empíricamente si el efecto manada es sensible a cambios en la exigencia
de rentabilidad mínima, encontrando efectivamente que cuando cambia la forma de
calcular la banda, más específicamente cuando esta se hace más amplia, el efecto
manada disminuye. Para testear esto, se construye un indicador del grado en que
las administradoras de fondos de pensiones terminan invirtiendo en el mismo lado
del mercado, es decir, comprando y vendiendo las mismas acciones (Lakonishok
et.al (1992)). Se propone un nuevo indicador, que llamaremos Indicador Ponderado
de Efecto Manada, donde la decisión de inversión de cada AFP recibe un peso
de acuerdo a su importancia relativa, medida a través del valor de su fondo.
Identifer | oai:union.ndltd.org:UCHILE/oai:repositorio.uchile.cl:2250/138027 |
Date | 12 1900 |
Creators | Vásquez Núñez, Javiera Eugenia |
Contributors | Bravo Urrutia, David Verny, Escuela de Postgrado, Economía y Negocios |
Publisher | Universidad de Chile |
Source Sets | Universidad de Chile |
Language | Spanish |
Detected Language | Spanish |
Type | Tesis |
Rights | Atribución-NoComercial-SinDerivadas 3.0 Chile, http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/cl/ |
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