Despite much research indicating that acquisitions are unsatisfactory in generating value, in terms of stock market return, their continued and growing existence highlights that acquisitions play an essential role in the corporate landscape, and will only continue doing so moving forward. This continuous undertaking in acquisitions despite a lacking performance inspired a thesis that is focused on viewing acquisitions through an operational perspective. The aim of the thesis is to answer the question: "What impacts the difference in operational efficiency between the group of companies, that is formed after an acquisition, and the separate companies, that operate before an acquisition?" A multiple linear regression model analysis is performed with explanatory regressors that are mainly based on the target-acquirer relation. The final model's relatively low explanatory power combined with certain model assumption violations and a challenging sample of observations harms the reliability of the significant regressors in the final model. The significant regressors are the acquirer's average annual EBIT margin growth rate before the acquisition and the cross-border regressor. The two regressors are in line with acquisition and financial accounting theory. The conclusion, however, is that analyzing acquisitions in this regard is questionable and could very well not return informative results that can be applied to future acquisitions to improve the unsatisfactory returns. / Trots att tidigare studier indikerar att företagsförvärv generellt är ofördelaktiga, speciellt ur ett aktieägarperspektiv, fortsätter de att ske. Med hänsyn till avsaknaden av operationella perspektiv på företagsförvärv genomförs en studie med detta syfte. Den huvudsakliga frågan som besvaras i rapporten är: "vad påverkar skillnaden i den operationella effektiviteten mellan koncernen, som uppstår efter företagsförvärvet, och de separata företagen, som verkar innan företagsförvärvet?" För att besvara frågan genomförs en regressionsanalys med förklarande variabler som främst baseras på relationen mellan det uppköpta och köpande bolaget. Den slutgiltiga modellen ger ett relativt lågt förklaringsvärde, följer inte modellantagandena till fullo och är baserad på ett utmanande dataset. Detta sänker de signifikanta variablernas trovärdighet i den slutgiltiga modellen. De två signifikanta variablerna är dels den genomsnittliga årliga tillväxten i EBIT-marginal för det köpande bolaget innan förvärvet och dels en variabel som visar på om företagsförvärvet är gränsöverskridande. Resultatet överensstämmer med teorin som finns tillgänglig inom företagsförvärv och redovisning. Slutsatsen av studien är att operationella analyser av företagsförvärv kan ifrågasättas och att de generellt sett kan vara oanvändbara för att förbättra utfallen av företagsförvärv.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:UPSALLA1/oai:DiVA.org:kth-326782 |
| Date | January 2022 |
| Creators | Jakobsson, Axel Knut, Vedage, William |
| Publisher | KTH, Matematisk statistik |
| Source Sets | DiVA Archive at Upsalla University |
| Language | English |
| Detected Language | Swedish |
| Type | Student thesis, info:eu-repo/semantics/bachelorThesis, text |
| Format | application/pdf |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
| Relation | TRITA-SCI-GRU ; 2022:294 |
Page generated in 0.0072 seconds