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Análise do efeito do patrimônio líquido no apreçamento de funtos de investimento em ações

SYLVESTRE, Gustavo Zech. Análise do efeito do patrimônio líquido no apreçamento de fundos de investimento em ações. 2009. 41f. Dissertação (mestrado profissional) - Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Universidade federal do Ceará, Fortaleza-CE, 2009. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-08-22T18:37:15Z
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Previous issue date: 2009 / This article accounts for real returns on a panel of 75 Brazilian stock mutual funds
over the last eleven years using the Capital Asset Pricing Model (CAPM) in its
canonical version and with non-linear extensions. The results suggest that the
traditional and linear CAPM version is not able to price or forecast mutual funds with
higher total assets and outperform regarding Brazilian market index (Ibovespa),
confirming Matos and Rocha (2009) conclusion. The CAPM model allowing for
threshold effects based on total assets seems to deal well with the Jensen-alpha
issue, but it is statistically relevant only for funds with high total assets and low
outperform values. This finding emphasizes the importance in modeling these assets
category using specific risk factors as in Matos and Silva (2009). / Este artigo faz uso do Capital Asset Pricing Model (CAPM) em sua versão canônica
e com extensões não-lineares para apreçar um painel de 75 Fundos de investimento, em ações no Brasil ao longo dos últimos 11 anos. O resultado sugere que a versão linear deste arcabouço não seja capaz de apreçar ou prever retornos de fundos que possuam elevados patrimônio líquido (PL) e over-performance em
relação ao índice da Bolsa de Valores de São Paulo (Ibovespa), corroborando Matos
e Rocha (2009). A versão não-linear com thresholds baseados no PL parece lidar
melhor com a questão de alfas significativos, mas é estatisticamente relevante
apenas para poucos fundos com elevado PL, porém baixa over-performance. Esta
evidência enfatiza a importância de modelar estes ativos usando fatores de risco
específicos como em Matos e Silva (2009).

Identiferoai:union.ndltd.org:IBICT/oai:www.repositorio.ufc.br:riufc/5679
Date January 2009
CreatorsSylvestre, Gustavo Zech
ContributorsMatos, Paulo Rogério Faustino
Source SetsIBICT Brazilian ETDs
LanguagePortuguese
Detected LanguagePortuguese
Typeinfo:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis
Sourcereponame:Repositório Institucional da UFC, instname:Universidade Federal do Ceará, instacron:UFC
Rightsinfo:eu-repo/semantics/openAccess

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