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Previous issue date: 2017-03-08 / The changes in the productive means due to the unregulated exploitation of resources led companies to invest in sustainability actions in order to maintain the sustainability of the business in the long term. However, investment in these actions by companies raises questions about the benefits they could achieve in applying such resources. One of the benefits cited from investing in sustainability actions is to improve the company's image vis-à-vis its stakeholders, increasing their credibility and making them more attractive to capital providers, which could facilitate fundraising. In turn, changes in the way of raising funds, either own or from third parties, change the capital structure of the company, giving it a new configuration and many are the determining factors that influence the way the company decides for the best composition of resources to be used. In view of the above, the question has arisen: the companies that disclose information about actions practiced to meet the premises of sustainable development (environmental preservation and social development) benefit from their funding of funds in order to change their capital structure? In this sense, this paper aimed to verify the existence of a relationship between the disclosure of social and environmental reports and the configuration of the capital structure of publicly traded companies in Brazil. Methodologically, the time series study with intervention models was used to verify the effects of the disclosure of the social and environmental reports on the composition of the capital structure, through the analysis of the third-party equity participation rates on the onerous liabilities, the cost of Third-party capital and the cost of equity, calculated on the basis of information disclosed in the companies' financial statements. Fifteen Brazilian publicly traded companies with shares traded on the BMF & BOVESPA were analyzed, and they disclosed social and environmental reports based on the guidelines of the Global Reporting Initiative. The results presented suggest that there is no relationship between the disclosure of the socio-environmental reports and the variation in the composition of the capital structure of the companies surveyed / As modificações ocorridas nos meios produtivos em função da exploração desregrada de recursos
levaram as empresas a investir em ações de sustentabilidade visando manter a sustentabilidade dos negócios no longo prazo. No entanto, os investimentos nessas ações suscitam questões quanto aos benefícios que as empresas poderiam alcançar ao aplicar tais recursos. Um dos benefícios citados na literatura é a melhoria da imagem da empresa frente a seus stakeholders, aumentando sua credibilidade, e tornando as mesmas mais atrativas para fornecedores de capital, fato que poderia facilitar a captação de recursos, inclusive reduzindo seu custo. Mudanças na forma de captação de recursos, próprios ou de terceiros, altera a composição da estrutura de capital, e muitos são os fatores determinantes que influenciam a decisão da empresa para compor o mix de recursos a ser utilizado. Diante do exposto, surgiu o questionamento: as empresas que divulgam informações de ações praticadas que visem atender as premissas de desenvolvimento sustentável (preservação ambiental e desenvolvimento social) conseguem capitar recursos mais baratos e com isso alterar sua estrutura de capital? Este trabalho teve como objetivo verificar a existência de relação entre a divulgação dos relatórios socioambientais e a composição da estrutura de capital das empresas de capital aberto no Brasil. Metodologicamente, utilizou-se o estudo de séries temporais com modelos de intervenção para verificar os efeitos da divulgação dos relatórios socioambientais sobre a composição da estrutura de capital, através da análise dos índices de participação de capital de terceiros sobre o passivo oneroso, do custo de capital de terceiros e do custo do capital próprio, calculados a partir de informações divulgadas nas Demonstrações Financeiras das empresas. Foram analisadas 15 empresas brasileiras de capital aberto com ações negociadas na BMF&BOVESPA e que divulgam relatórios socioambientais com base nas diretrizes do Global Reporting Initiative. Os resultados demonstram que embora 5 empresas tenham apresentado modificação na composição da estrutura de capital após a divulgação da informação socioambiental, a redução no custo dos capitais próprio e de terceiros não se mostrou significante em nível estatístico para justificar essa alteração, sugerindo que não há uma relação entre a divulgação dos relatórios socioambientais e a variação na composição da estrutura de capital por meio da redução do custo de capital.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:repositorio.bc.ufg.br:tede/7252 |
| Date | 08 March 2017 |
| Creators | Silva, Márcia Helena da |
| Contributors | Ba, Serigne Ababacar Cissé, Zago, Ana Paula Pinheiro, Ba, Serigne Ababacar Cissé, Zago, Ana Paula Pinheiro, Silva, André Vasconcelos da, Pereira, Vinícius Silva |
| Publisher | Universidade Federal de Goiás, Programa de Pós-graduação em Gestão Organizacional (RC), UFG, Brasil, Regional Catalão (RC) |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Format | application/pdf |
| Source | reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da UFG, instname:Universidade Federal de Goiás, instacron:UFG |
| Rights | http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/, info:eu-repo/semantics/openAccess |
| Relation | -2190681410371833904, 600, 600, 600, 6665988530194015545, 8002913718732533065 |
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