This paper provides a comparative study of the Dynamic Conditional Correlation model introduced by Engle (2002) and the Independent Switching Dynamic Conditional Correlation model introduced by Lee (2010) by evaluating the models for a set of known correlation processes. The evaluation is also extended to cover empirical data to assess the practical performance of the models. The data include the price of gold and oil, the yield on benchmark 10 year U.S. Treasury notes and the Euro-U.S. dollar exchange rate from January 2007 to December 2009. In addition, a general description of the difficulties of estimating correlations is presented to give the reader a better understanding of the limitations of the models. From the results, it is concluded that there is no general superiority of neither the IS-DCC model nor the DCC model, except for very short-lived correlation shifts. For short-lived shifts, the IS-DCC model outperforms in both detecting and measuring correlations. However, this paper recommends that these models are used in combination with a qualitative study in empirical situations to better understand the underlying correlation dynamics. / Denna rapport innehåller en jämförande studie av den dynamiska korrelationsmodellen DCC som presenterades av Engle (2002) och den regimskiftande dynamiska korrelationsmodellen IS-DCC vilken presenterades av Lee (2010). Studien är uförd genom att jämföra modellerna för en uppsättning kända korrelationsprocesser samt för empiriska data. Den empiriska datan inkluderar priset på guld och olja , referensavkastningen på amerikanska statsobligationer med 10 årig löptid samt valutakursen mellan Euro och den amerikanska dollarn under perioden januari 2007 till december 2009. Utöver jämförelsen ges även en allmän beskrivning av svårigheterna med att uppskatta korrelation för att ge läsaren en utökad förståelse av modellernas begränsningar. Resultaten visar att varken DCC eller IS-DCC modellen är bättre än den andra förutom vid snabba korrlationsskiften. För snabba korrelationsskiften visar sig IS-DCC modellen bättre både vad gäller att flagga för dessa skiften som att uppskatta korrelationen. Slutligen rekommenderas ändå att båda dessa modeller används i kombination med en kvalitativ studie i praktiska situationer för att ge en omfattande förståelse av tidsvarierande korrelationsdynamik.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:UPSALLA1/oai:DiVA.org:kth-134214 |
| Date | January 2013 |
| Creators | Stenberg, Kristoffer, Wikerman, Henrik |
| Publisher | KTH, Matematisk statistik |
| Source Sets | DiVA Archive at Upsalla University |
| Language | English |
| Detected Language | Swedish |
| Type | Student thesis, info:eu-repo/semantics/bachelorThesis, text |
| Format | application/pdf |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
| Relation | Trita-MAT-E ; 2013:56 |
Page generated in 0.0023 seconds