近年來，金融資產報酬波動的推估一直是重要的研究課題。然而，過去的波動不對稱研究均集中在股票市場，探討外匯市場波動不對稱性的實證研究並不多，但若忽略其不對稱效果將影響未來波動預測的正確性。因此，本研究利用近十六年來美元及日圓兌台幣匯率日資料，以傳統的波動不對稱性指數型GARCH模型(EGARCH Model)、門檻型GARCH模型(TGARCH, GJR GARCH Model)，亦延用異質自我相關迴歸模型(HAR-RV Model)及修正型異質自我相關迴歸模型(Modified HAR-RV Model)分別探討美元及日圓兌台幣匯率波動是否存在不對稱現象及其不對稱程度，並加以分析。實證研究中，上述四種模型均顯示美元及日圓兌台幣匯率波動的確具有不對稱效果；美元兌台幣匯率波動，與股票市場一致，報酬率與波動度間呈負向關係，當台幣相對美元升值時，波動度較高；而日圓兌台幣匯率波動，與美元匯率變動方向相反，報酬率與波動度間呈正向關係，當台幣相對日圓貶值時，波動度較高。此外，以異質自我相關迴歸模型實證分析中，日波動落後項的影響力明顯大於週、月、季波動落後項，與Muller, et al. (1997)、Corsi (2004)及Andersen, et al. (2005)實證研究結果類似。
| Identifer | oai:union.ndltd.org:CHENGCHI/G0096351029 |
| Creators | 廖怡婷 |
| Publisher | 國立政治大學 |
| Source Sets | National Chengchi University Libraries |
| Language | 中文 |
| Detected Language | Unknown |
| Type | text |
| Rights | Copyright © nccu library on behalf of the copyright holders |
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