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Previous issue date: 2014-11-04 / Fundo Mackenzie de Pesquisa / The purpose of this work is to investigate the relationship between executive compensation
and corporate debt in the Brazilian market. The research is focused on interactions between
capital structure and compensation in the Brazilian public companies listed on the
BM&FBovespa, particularly when they use debt as a disciplining factor on the behavior of
managers to mitigate conflicts of interest between managers and shareholders. The sample of
234 companies and the information about variable compensation were collected from the
Formulário de Referência, in subsection on remuneration of executive officers. Using panel
data for the period from 2009 to 2012, this empirical study describe the effects that the
variables have on companies debt level. The results confirm the negative relationship
between debt and executive compensation. / Este trabalho se desenvolveu com o propósito de investigar a relação entre a remuneração dos
executivos e o endividamento das empresas, no contexto do mercado brasileiro. O foco da
pesquisa é explorar se as empresas brasileiras de capital aberto listadas na BMF&Bovespa
utilizam a dívida como elemento disciplinador sobre o comportamento dos gestores para
mitigar os conflitos de interesse entre gestores e acionistas. A amostra foi de 234 empresas, as
informações sobre remuneração variável foram coletadas do Formulário de Referência, no
subitem sobre remuneração dos diretores estatutários. Para testar a hipótese da relação
negativa entre o endividamento e a remuneração variável, os dados foram tratados pelo
método de painel de dados sob a técnica de mínimos quadrados generalizados por efeitos
fixos e, também, por efeitos aleatórios, no período entre 2009 e 2012. Os resultados
alcançados confirmam a hipótese de pesquisa, corroborando a perspectiva de que os
compromissos da dívida podem alinhar os interesses entre acionistas e gestores.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:tede.mackenzie.br:tede/823 |
| Date | 04 November 2014 |
| Creators | Merofa, Patricia do Amaral |
| Contributors | Nakamura, Wilson Toshiro, Formigoni, Henrique, Palmisano, Angelo, Basso, Leonardo Fernando Cruz, Santos, José Odálio dos |
| Publisher | Universidade Presbiteriana Mackenzie, Administração de Empresas, UPM, BR, Administração |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/doctoralThesis |
| Format | application/pdf |
| Source | reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do Mackenzie, instname:Universidade Presbiteriana Mackenzie, instacron:MACKENZIE |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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