在充滿不確定性之交易市場中，每位交易者會盡量利用所擁有之資訊，在
市場有干擾（如，風險性資產供給之不確定性、個人偏好不同、個人面對
之稅負環境不同等）之情形下，市場會顯露出部份私人訊息，故交易者亦
會經由對價格和交易量之觀察習得訊息；擁有私人訊息之交易者稱為消息
靈通者(Informed)，未擁有私人訊息而只能經由觀察價格而習(learn )得
訊息之交易者稱為消息不靈通者(Uninformed)，他們二者之差異在於他們
是否願花成本或資源以購買訊息。本文係在干擾理性預期模型下，利用所
設定之特殊效用函數--絕對風險規避效用函數及假設隨機變數為多元常態
分配，探討市場有干擾情形下，在第一期有私人訊息而在第二期有公開訊
息揭露之不對稱訊息模型中價格之資訊性，分別分析了公告訊息和私人訊
息之干擾程度、風險性資產供給之不確定及購買訊息人數對二期價格資訊
性之影響。在所設定的模型有解下，本文利用這些影響因素對公告訊息和
私人訊息在總合需求計劃部位 (Position)的彈性說明二期價格資訊性。
同時文中亦探討購買訊息人數之內生決定，顯示了公告訊息之揭露會修正
交易者之看法而減少私人蒐集訊息之誘因。
| Identifer | oai:union.ndltd.org:CHENGCHI/B2002003795 |
| Creators | 王秀菁, Wang.Shiu Ching |
| Publisher | 國立政治大學 |
| Source Sets | National Chengchi University Libraries |
| Language | 中文 |
| Detected Language | Unknown |
| Type | text |
| Rights | Copyright © nccu library on behalf of the copyright holders |
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