[pt] As impactantes transformações pelas quais o Brasil passou durante o início
da década de 1990 exigiram mudanças profundas no setor elétrico. O Decreto n
5.163/2004 introduziu ao mercado brasileiro de energia elétrica o Ambiente de
Contratação Livre (ACL), onde os agentes passaram a poder negociar livremente
contratos bilaterais de compra e venda de energia. No Brasil, os agentes
participantes estão expostos às bruscas variações do preço da energia no curto
prazo, chamado de Preço de Liquidação das Diferenças – PLD. Devido às
restrições existentes na malha de transmissão, os valores do PLD se distinguem
entre os quatro Submercados existentes: Norte, Nordeste, Sul e Sudeste/Centro-
Oeste. Ao fechar contratos em Submercados diferentes, o gerador deve vender a
energia ao PLD local e comprá-la ao preço spot do Submercado de destino. Desta
forma, o vendedor corre o risco de vender a um PLD mais baixo do que deverá
comprar. O swap de submercado pode ser utilizado para anular esta exposição,
mas cabe investigar o preço que cada parte deve estar disposta a pagar para fechar
o negócio. Assim, é proposta uma abordagem pela Teoria da Utilidade para se
chegar a estes valores. Dado que os Submercados Sudeste/Centro-Oeste e
Nordeste atualmente transacionam entre si a maior carga, estes foram
selecionados para avaliação. O ano de 2015 foi utilizado para delimitar o estudo.
Presume-se que ambas as partes são avessas ao risco de forma decrescente e que
há equilíbrio de forças na negociação. O valor final do contrato é estimado em
10,66 reais/MWh. / [en] The impacting transformations suffered by Brazil during the 1990s
demanded profound changes in the eletrical sector.Decree 5.163/2004 established
the Ambiente de ContrataçãoLivre (ACL), allowing participants to freely
negotiate bilateral energy contracts. In Brazil, those who do so are exposed to
extreme variations in spot prices, called Preço de Liquidação das Diferenças –
PLD. Due to transmission capacity restrictions, PLD prices vary between the four
existing submarkets: North, Northeast, South, and Southeast/Central-West.
Dealing in different submarkets requires electricity generators to sell energy for
local PLD and buy it for the spot price of the destination submarket. By doing so
the seller may end up selling energy for a lower PLD than the buying price.
Submarket swaps can be used for hedging, but what each party should be willing
to pay requires investigation. Thus, to discover these prices, the Utility Theory is
applied. Given that submarkets Southeast/Central-West and Northeast are
currently the ones concentrating the greatest amount of transactions, these were
selected for evaluation. Year 2015 was used to delimit the study. It is assumed
that both parties are risk averse in a decreasing manner and that there is an
equilibrium of forces in the negotiation. The final value of the contract is
estimated at 10,66 reais/MWh.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:22205 |
| Date | 29 October 2013 |
| Creators | ATILLA DJAN ERKAN |
| Contributors | LEONARDO LIMA GOMES, LEONARDO LIMA GOMES, LEONARDO LIMA GOMES, LEONARDO LIMA GOMES |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | TEXTO |
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