Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / We present the Shortfall Deviation Risk (SDR), a risk measure that represents the expected
loss of results that occur with certain probability penalized by the dispersion of results worse
than such expectation. The SDR combines the Expected Shortfall (ES) and the Shortfall
Deviation (SD), which we also introduce, contemplating the two fundamental pillars of the
risk concept the probability of adverse events (ES) and the variability of an expectation
(SD) and considers extreme results. We demonstrate that the SD is a generalized deviation
measure, whereas the SDR is a coherent risk measure. We achieve the dual representation of
the SDR, and we discuss issues such as its representation by a weighted ES, acceptance sets,
convexity, continuity and the relationship with stochastic dominance. Illustrations using
Monte Carlo simulation and real data indicate that the SDR offers greater protection to
measure risk than other measures, especially in turbulent times. / Esse trabalho apresenta o Risco do Desvio da Perda (Shortfall Deviation Risk SDR), uma
medida de risco que representa a perda esperada de resultados que ocorrem com determinada
probabilidade penalizada pela dispersão de resultados piores que essa expectativa. O SDR
combina a Perda Esperada (Expected Shortfall ES) com o Desvio da Perda (Shortfall
Deviation SD), introduzido nesse trabalho, de modo a contemplar os dois pilares
fundamentais do conceito de risco, que são a possibilidade de eventos ruins (ES) e a
variabilidade sobre uma expectativa (SD), além de levar em conta resultados extremos. Neste
estudo é demonstrado que o SD é uma medida de desvio generalizado, ao passo que o SDR é
uma medida de risco coerente. A representação dual do SDR é obtida, e questões como sua
representação por meio de uma ponderação da ES, conjuntos de aceitação, convexidade,
continuidade e relação com dominância estocástica são discutidas. Ilustrações com simulação
Monte Carlo e dados reais indicam que o SDR oferece maior proteção na mensuração do risco
que outras medidas, especialmente em momentos de turbulência.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:repositorio.ufsm.br:1/3143 |
| Date | 17 July 2015 |
| Creators | Righi, Marcelo Brutti |
| Contributors | Ceretta, Paulo Sergio, Sonza, Igor Bernardi, Vieira, Kelmara Mendes, Lopes, Luis Felipe Dias, Perlin, Marcelo Scherer |
| Publisher | Universidade Federal de Santa Maria, Programa de Pós-Graduação em Administração, UFSM, BR, Administração |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/doctoralThesis |
| Format | application/pdf |
| Source | reponame:Repositório Institucional da UFSM, instname:Universidade Federal de Santa Maria, instacron:UFSM |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
| Relation | 600200000006, 400, 300, 300, 300, 300, 300, 300, 594dad0f-39e8-46c0-9299-beeff3488343, e0c0d947-066c-4be3-916e-43f3a97223d8, 5e29aeea-5765-4693-8c0b-8c18d2b66366, 1c691bba-169f-47d1-957f-e172c1bbf3cd, d93d4984-eb0c-45db-a2ae-0c1fbcc3af14, e76c239b-bfba-4c9d-9b5d-c62388fa2e3e |
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