nÃo hà / According to Svensson (1999) disinflationary policies of a central bank with low
credibility tend to be less efficient and generate more costs for society, in terms of
losses of welfare, due to necessity of an adoption of one larger interest rate for a long
time than in one economy where there is a monetary authority with larger credibility.
Due to importance of price level stability and costs involved in its maintenance, the
present research has as objective to verify central bank credibility effects in fight against
Brazilian inflation. This objective is done through the analysis of private agentsâ
behavior on creating of the inflation expectations through different regimes of central
bank credibility. The methodology used consists in the estimation of a hybrid Phillips
curve with threshold effects whose indicator variables from regimes are credibility
indexes suggested by literature. The results showed which hybrid Phillips curve
specification is significant solely in regime of high credibility and which the
specification where there are only adaptive expectations is the most appropriated in
regime of low credibility. Moreover, there are evidences of a vertical Phillips curve in
regime of high credibility. / De acordo com Svensson (1999) as polÃticas desinflacionÃrias de um Banco Central
com baixa credibilidade tendem a ser menos eficientes e gerar mais custos para a
sociedade, em termos de perda de bem estar, em virtude da necessidade da adoÃÃo de
uma maior taxa de juros por um maior tempo, do que em uma economia que hà uma
autoridade monetÃria com maior credibilidade. Dada a importÃncia da estabilidade dos
nÃveis de preÃos e do custo envolvido na sua manutenÃÃo, a presente pesquisa tem como
objetivo verificar os efeitos da credibilidade do Banco Central no combate da inflaÃÃo
brasileira. Tal objetivo à realizado por meio da anÃlise do comportamento dos agentes
privados na formaÃÃo das expectativas de inflaÃÃo mediante diferentes regimes de
credibilidade do Banco Central. A metodologia usada consiste na estimaÃÃo de uma
Curva de Phillips hÃbrida de efeito limiar cujas variÃveis indicadoras dos regimes sÃo
Ãndices de credibilidade sugeridos pela literatura. Os resultados mostraram que a
especificaÃÃo hÃbrida da Curva de Phillips à significante apenas no regime de alta
credibilidade e que a especificaÃÃo com apenas expectativas adaptativas à a mais
apropriada no regime de baixa credibilidade. Ademais, hà evidÃncias de uma curva de
Phillips vertical no regime de alta credibilidade.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:www.teses.ufc.br:10659 |
| Date | 30 September 2015 |
| Creators | Carlos Roberto Chagas Goes |
| Contributors | Roberto Tatiwa Ferreira |
| Publisher | Universidade Federal do CearÃ, Programa de PÃs-GraduaÃÃo em Economia - CAEN, UFC, BR |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | English |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Format | application/pdf |
| Source | reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da UFC, instname:Universidade Federal do Ceará, instacron:UFC |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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