This thesis analyzes, in an emerging market context, the effects of financial frictions and bank prudential regulation on the business cycle. It also proposes a prudential rule that smoothes the external finance premium, and at the same time, improves the effectiveness of the monetary policy. I hypothesize that the macroeconomic effects of bank capital requirements are procyclical and lead to the amplification of monetary shocks, therefore reducing their effectiveness for fighting inflation. These effects increase the financial system vulnerability in recessions, and could be stronger in emerging markets under dollarization or credit market imperfection. By using a Dynamic Stochastic General Equilibrium Model (DSGE), with banks and prudential regulation, I show that there is a need to implement a prudential rule with countercyclical effects, which should complement the monetary rule, and allow for the smoothing of the effects of monetary shocks in the business cycle. This rule supports the Basel Committee for Banking Supervision's efforts to strengthen the capital accord after the subprime financial crisis, which is already under revision by regulators all over the world. The estimated results also show the existence of financial frictions and rigidities that do not allow for a complete pass-through of the monetary policy to interest rate. As well, prudential capital requirements have an amplifier effect in the business cycle, even deeper under the Basel II accord. As the current prudential regulation could increase banking system vulnerability in a recession, a countercyclical capital requirement could help to reduce these effects and to keep the strength and solvency of the financial system. / Ce document analyse, dans le contexte d'une économie émergente, les effets des rigidités financières et réglementations prudentiels de capital bancaire sur les fluctuations économiques. En plus, il propose une règle prudentielle qui permettra assouplir ces effets dans le coût du financement externe des sociétés et en même temps qu'améliorera le déménagement de la politique monétaire. Il est aussi proposé l'hypothèse que les effets macroéconomiques des réglementations bancaires ont tendance à être pro cycliques et à amplifier les shocks monétaires tout en affectant le mécanisme de transmission et l'effectivité de la politique monétaire dans le but de contrôler l'inflation. Ces effets, tendent à incrémenter la vulnérabilité du système financier pendant les récessions et deviennent plus grandes à l'économie émergente, avec la dollarisation ou la concurrence imparfaite dans le marché des crédits. A travers de l'usage des Modèles Dynamiques d'Equilibre Général (DSGE) avec des banques et régulation prudentielle, c'est établi la nécessité de l'existence conjointe d'une règle monétaire, d'une règle prudentielle de capital bancaire qu'agisse de manière contra cyclique, permettra assouplir les effets des shocks dans les cycles économiques. Cette règle fondement aux politiques qui propose le Comité de Basel pour la Surveillance Bancaire a partie des modifications à l'accord de capital qui sont en train d'être discutés au niveau international après la crise financière sub-prime. Les résultats des simulations numériques montrent que l'existence des frictions financières et rigidités donnent lieu non pas seulement à un déménagement incomplet de la politique monétaire dans les taux d'intérêt, mais aussi un effet amplificateur de la réglementation prudentielle bancaire Basel II. En même, il se trouve que la politique prudentielle actuelle a une tendance à augmenter la vulnérabilité du system financier pendant la phase de récession, raison pour laquelle une politique de capital bancaire contra cyclique tende à assouplir ces effets et à contribuer à la stabilité et solvabilité des systèmes financiers.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:LACETR/oai:collectionscanada.gc.ca:QMM.106269 |
| Date | January 2012 |
| Creators | Canta Terreros, Michel |
| Contributors | Franque Grimard (Supervisor2), Markus Poschke (Supervisor1) |
| Publisher | McGill University |
| Source Sets | Library and Archives Canada ETDs Repository / Centre d'archives des thèses électroniques de Bibliothèque et Archives Canada |
| Language | English |
| Detected Language | French |
| Type | Electronic Thesis or Dissertation |
| Format | application/pdf |
| Coverage | Doctor of Philosophy (Department of Economics) |
| Rights | All items in eScholarship@McGill are protected by copyright with all rights reserved unless otherwise indicated. |
| Relation | Electronically-submitted theses. |
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