Σκοπός της παρούσας είναι ο έλεγχος της ύπαρξης ημερολογιακών ανωμαλιών στη λειτουργία των διεθνών αγορών, όπως αυτή αποτυπώνεται στην πορεία των χρηματιστηριακών δεικτών κατά την περίοδο 01.01.1988 έως 31.03.2008. Όταν μια ημερολογιακή ανωμαλία γίνεται γνωστή στην αγορά, είναι αναμενόμενο η αντίδραση των επενδυτών στην αναμονή της να βαίνει φθίνουσα με το χρόνο. Για την απόρριψη ή την επιβεβαίωση της υπόθεσης αυτής, στην παρούσα μελέτη, ελέγχεται η ύπαρξη ημερολογιακών ανωμαλιών στις αποδόσεις 15 διεθνών χρηματιστηριακών αγορών τα τελευταία 20 έτη. Κυρίαρχος σκοπός της συγκεκριμένης μελέτης είναι ο έλεγχος της μεταβολής των τάσεων στις προτιμήσεις και τις προσδοκίες των επενδυτών τόσο κατά το πέρασμα των χρόνων όσο και με βάση τη θέση κάθε αγοράς στον παγκόσμιο χάρτη ανάπτυξης. Η εξεταζόμενη περίοδος χωρίζεται σε δύο επιμέρους υποπεριόδους με γνώμονα την διεθνή κρίση που ξεκίνησε στα τέλη του 1999 και επηρέασε καθοριστικά την πορεία της παγκόσμιας οικονομίας. Προσπαθούμε, επομένως, να μελετήσουμε την προσαρμογή των αγορών στις συνθήκες και τα δεδομένα που δημιουργούνται έπειτα από ένα σημαντικό γεγονός. Η μεγάλη βάση του δείγματος - ξεπερνά τα είκοσι έτη, το πλήθος των εξεταζόμενων δεικτών και η προσπάθεια μελέτης διαφορετικών τάσεων με βάση ένα κομβικό σημείο της πορείας της ιστορίας αλλά και με βάση την κατηγοριοποίηση των αγορών ανάλογα με το βαθμό ανάπτυξής τους, διαφοροποιούν την παρούσα μελέτη, και πιστεύουμε ότι αποτελούν ένα ισχυρό κίνητρο για έναν μελετητή ή επενδυτή να αφιερώσει χρόνο στην παρούσα μελέτη. Εξάλλου, τόσο η αξιοσημείωτη διαφοροποίηση των αποτελεσμάτων στις δύο εξεταζόμενες υποπεριόδους, όσο και η χαλαρή τάση που εμφανίζεται σε κάθε κατηγορία αγορών, θεωρούμε ότι δικαιώνουν το εν λόγω εγχείρημα. / When a calendar anomaly becomes acquaintance in the market, the reaction of investors is expected to go declining with the time. For the reject or the confirmation of this affair, in the present study, we check the existence of calendar anomalies in the output of 15 International Stock Exchange markets the last 20 years. The examined period (1988-2008) is separated in two subperiods taking into consideration the international crisis that began in the dues of 1999 in order to be checked the stability of results. The empirical results show important differentiation of results in the two examined subperiods. In any case, the segregation of indicators according to their places in the world market does not appear to attribute substantially conclusions. Specifically in the case of emerging markets, these show that they mark an autonomous movement and to be influenced more by other (internal, mainly) factors.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:upatras.gr/oai:nemertes:10889/1224 |
| Date | 09 January 2009 |
| Creators | Γιαννόπουλος, Βασίλειος |
| Contributors | Συριόπουλος, Κωνσταντίνος, Giannopoulos, Vasilios, Συριόπουλος, Κωνσταντίνος, Ανδρουλάκης, Γεώργιος, Γεωργόπουλος, Αντώνιος |
| Source Sets | University of Patras |
| Language | gr |
| Detected Language | Greek |
| Type | Thesis |
| Rights | 0 |
| Relation | Η ΒΥΠ διαθέτει αντίτυπο της διατριβής σε έντυπη μορφή στο βιβλιοστάσιο διδακτορικών διατριβών που βρίσκεται στο ισόγειο του κτιρίου της. |
Page generated in 0.0025 seconds