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Previous issue date: 2016-03-01 / A avaliação de empresas apresenta-se como um tema relevante tanto para a literatura quanto
para o mercado financeiro, uma vez que os agentes econômicos possuem interesse em
precificar estes ativos. O presente estudo buscou avaliar o impacto dos indicadores PIB per
capita, Inflação, Taxa de Juros, Taxa de Câmbio, risco, Governança Corporativa,
Sustentabilidade Empresarial e crise dentro do processo de valuation das empresas brasileiras
listadas nos segmentos estudados, de 1995 e 2013, por meio do Modelo de Ohlson (MO)
(1995). A amostra foi composta pelos segmentos Petróleo e Gás, Siderurgia, Construção,
Energia Elétrica e Financeiro da Bovespa. Esta dissertação foi estruturada com base em dois
artigos, o primeiro analisou o efeito das variáveis macroeconômicas e de risco no processo de
formação de valor das empresas, já o segundo, objetivou capturar o impacto dos aspectos de
Governança Corporativa, Sustentabilidade Empresarial e Crise por meio de variáveis
dummies. A principal contribuição deste trabalho está no uso das variáveis Risco, Governança
Corporativa, Sustentabilidade Empresarial e Crise no processo de valuation. Os resultados
indicam que o MO foi capaz de mensurar o valor de mercado das organizações, bem como, as
variáveis SELIC, Taxa de Câmbio, IPCA, Risco e Crise demonstraram ser influenciadoras do
processo de valoração. Contudo, as variáveis Governança Corporativa e Sustentabilidade
Empresarial não apresentaram significância estatística. Tais achados demonstram a
necessidade do aprofundamento do estudo sobre estas temáticas dentro do processo de
valuation. / The company valuation is presented as an important issue both for literature and for the
financial market, since economic agents have interest in pricing these assets. This study aimed
to assess the impact of GDP indicators per capita, Inflation, Interest Rate, Exchange Rate
Risk, Corporate Governance, Corporate Sustainability and crisis within the valuation process
of Brazilian companies listed in the segments studied, 1995 and 2013, through the Ohlson's
Model (1995). The sample was composed of the segments Oil and Gas, Steel, Construction,
Energy and Financial Bovespa. This dissertation was structured based on two articles, the first
analyzed the effect of macroeconomic variables and risk in the process of formation of the
company value, as the second, aimed to capture the impact of aspects of Corporate
Governance, Corporate Sustainability and Crisis through of dummy variables. The main
contribution of this work is the use of variables Risk, Corporate Governance, Corporate
Sustainability and Crisis in the valuation process. The results indicate that the Ohlson's Model
was able to measure the market value of organizations, as well as the SELIC variables,
Exchange Rate, IPCA, Risk and Crisis proved influencing the evaluation process. However,
the variables Corporate Governance and Corporate Sustainability were not statistically
significants. Such findings demonstrate the need to study the deepening of these issues within
the valuation process.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:repositorio.ufpe.br:123456789/19682 |
| Date | 01 March 2016 |
| Creators | PAREDES, Breno José Burgos |
| Contributors | http://lattes.cnpq.br/0923894876849625, MACEDO, Marcos Roberto Gois de Oliveira |
| Publisher | Universidade Federal de Pernambuco, Programa de Pos Graduacao em Administracao, UFPE, Brasil |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Breton |
| Detected Language | English |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Source | reponame:Repositório Institucional da UFPE, instname:Universidade Federal de Pernambuco, instacron:UFPE |
| Rights | Attribution-NonCommercial-NoDerivs 3.0 Brazil, http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/br/, info:eu-repo/semantics/openAccess |
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