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Comparação entre formas de cálculo do valor em risco de prêmios de opções de compra.

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Previous issue date: 2006-04-17 / O assunto Risco tem estado em evidência, seja pelos casos de grandes somas de perdas financeiras, seja pelas exigências crescentes dos Bancos Centrais mundiais às instituições financeiras e à implementação do acordo da Basiléia II.
Dentre os casos de perdas, destacam-se vários devido ao uso de derivativos financeiros que foram utilizados para o aumento de posições, como é o caso do Barings, por exemplo.
Esse caso é um exemplo de perdas em conseqüência de falhas de controle interno e risco de mercado, uma vez que um operador assumiu posições que a alta gerência desconhecia, o risco de mercado do Banco era maior do que a alta gerência imaginava e combinada à queda do mercado acionário japonês levou o Banco à derrocada.
As opções financeiras são derivativos extremamente voláteis, arriscados, não sendo raras as variações diárias de preços da ordem de 50%, 100% e, às vezes, ainda maiores.
Este trabalho visa estudar conhecer um pouco do comportamento das opções de compra da Telemar que, em virtude da grande liquidez, foram as opções escolhidas para este estudo.
O principal objetivo do trabalho é avaliar as formas de cálculo de VAR (Value at Risk), que é uma medida bastante conhecida e utilizada para mensurar o risco de mercado, para o cálculo do risco de opções de compra de ações. As formas de cálculo utilizadas são: VAR Delta-Gama, Delta-Gama-Theta, Simulação Histórica e Simulação de Monte Carlo.
A avaliação se dará principalmente pela análise do backtesting que consiste, em resumo, comparar os VARs, calculados pelas diferentes formas, com os retornos financeiros efetivamente ocorridos e verificar se o modelo foi capaz de prever as perdas.

Identiferoai:union.ndltd.org:IBICT/oai:leto:handle/1608
Date17 April 2006
CreatorsGu, R
ContributorsSecurato, José Roberto
PublisherPontifícia Universidade Católica de São Paulo, Programa de Estudos Pós-Graduados em Ciências Contábeis e Atuariais, PUC-SP, BR, Ciências Cont. Atuariais
Source SetsIBICT Brazilian ETDs
LanguagePortuguese
Detected LanguagePortuguese
Typeinfo:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis
Formatapplication/pdf
Sourcereponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da PUC_SP, instname:Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, instacron:PUC_SP
Rightsinfo:eu-repo/semantics/openAccess

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