När aktier noteras, i.e. för första gången tas upp för publik handel, är stängningskursen ofta högre än den värdering aktien åsatts innan noteringen. Detta innebär att IPOs genererar en "första-dags-avkastning" som systematiskt överstiger marknadens genomsnittliga dagsavkastning; fenomenet kallas underprissättning. Denna studie syftar till att undersöka om underprissättning förekommer på den moderna svenska IPO-marknaden och på vilket sätt bolag inom branscherna health care och technology (HCT-bolag) skiljer sig från icke-HCT-bolag (IHCT) i detta hänseende. Studien operationaliseras huvudsakligen med regressionsanalyser med vilka sambanden mellan bolagsspecifika variabler och underprissättningen utvärderas. Empirin utgörs av IPOs mellan åren 2016 och 2018. Resultaten tyder på att HCT-bolag under urvalsperiden – som aritmetiskt medelvärde – har underprissatts i högre utsträckning än andra bolag. Vidare är också spridningen av HCT- bolagens underprissättning större än ditot för andra bolag. Sambandsanalyserna tyder på att vinstgenererande IHCT-bolag underprissatts i högre utsträckning än förlustgenererande IHCT- bolag. För HCT-bolag föreligger däremot inget sådant samband. / When stocks are listed, i.e. becomes subject to public trading, the closing price is generally higher than the initial offering price. Hence, IPOs yields a ”first day return” which systematically exceeds the average daily return on the stock market; this phenomenon is called underpricing. This study aims to examine if the modern Swedish IPO-market is subject to underpricing and how health care and technology (HCT) companies differ from non-HCT-companies (IHCT) in this regard. The study is primarily operationalized with regression analysis through which the correlation between company-specific variables and underpricing is examined. The data consists of IPOs between 2016 and 2018. The results indicate that HCT-companies during the sample period – as an arithmetic mean – have been underpriced to a larger extent than non-HCT-companies. Moreover, the variance of the underpricing is also higher for HCT-companies than for IHCT-companies. The analysis also indicate that profitable IHCT-companies is underpriced to a larger extent than non- profitable IHCT-companies. However, such a correlation does not exist for HCT-companies.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:UPSALLA1/oai:DiVA.org:sh-38323 |
| Date | January 2019 |
| Creators | Göransson, Felix, Olofsson, Patric |
| Publisher | Södertörns högskola, Företagsekonomi, Södertörns högskola, Företagsekonomi |
| Source Sets | DiVA Archive at Upsalla University |
| Language | Swedish |
| Detected Language | Swedish |
| Type | Student thesis, info:eu-repo/semantics/bachelorThesis, text |
| Format | application/pdf |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
Page generated in 0.0022 seconds