Roughly all the previous empirical research, focusing on the information effects on volatility, has investigated the volatility dynamics during and after the release of public information. Researchers use ARCH-type or realized volatility models and they proxy public information by market news announcements. So far, studies focusing on the effect of noise or technical trading on volatility have been limited to theoretical results without any empirical evidence. Technical trading is trading based on technical signals. As a consequence, the aim of this dissertation is to answer to the following question: how does foreign exchange volatility behave, in the very short term, around public information and technical signals ? To answer to this question we study the volatility dynamics before, during and after public news announcements and technical chart pattern signals. In order to meet this objective, we implement different methodologies specific to the different chapters of the dissertation. Each chapter tries to answer to a sub-question emerging from the main question of the thesis.
This thesis contributes to the empirical finance literature on intradaily exchange rate volatility as follows. First we present evidence that volatility increases in the pre-announcement period of scheduled news. Second, we show that foreign exchange dealers quoting activity reacts to news announcements and it conveys useful information. The third contribution consists in presenting a new approach to recognize technical chart patterns from a time series, and shedding light on the predictive success of the technical chart signals. Finally, the last contribution consists in the finding that technical signals, considered by economists as "noise", have a significant effect on volatility.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:BICfB/oai:ucl.ac.be:ETDUCL:BelnUcetd-11082006-120857 |
| Date | 17 November 2006 |
| Creators | Ben Omrane, Walid |
| Publisher | Universite catholique de Louvain |
| Source Sets | Bibliothèque interuniversitaire de la Communauté française de Belgique |
| Language | English |
| Detected Language | English |
| Type | text |
| Format | application/pdf |
| Source | http://edoc.bib.ucl.ac.be:81/ETD-db/collection/available/BelnUcetd-11082006-120857/ |
| Rights | restricted, J'accepte que le texte de la thèse (ci-après l'oeuvre), sous réserve des parties couvertes par la confidentialité, soit publié dans le recueil électronique des thèses UCL. A cette fin, je donne licence à l'UCL : - le droit de fixer et de reproduire l'oeuvre sur support électronique : logiciel ETD/db - le droit de communiquer l'oeuvre au public Cette licence, gratuite et non exclusive, est valable pour toute la durée de la propriété littéraire et artistique, y compris ses éventuelles prolongations, et pour le monde entier. Je conserve tous les autres droits pour la reproduction et la communication de la thèse, ainsi que le droit de l'utiliser dans de futurs travaux. Je certifie avoir obtenu, conformément à la législation sur le droit d'auteur et aux exigences du droit à l'image, toutes les autorisations nécessaires à la reproduction dans ma thèse d'images, de textes, et/ou de toute oeuvre protégés par le droit d'auteur, et avoir obtenu les autorisations nécessaires à leur communication à des tiers. Au cas où un tiers est titulaire d'un droit de propriété intellectuelle sur tout ou partie de ma thèse, je certifie avoir obtenu son autorisation écrite pour l'exercice des droits mentionnés ci-dessus. |
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