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Previous issue date: 2005-05-11 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / Abstract The capital structure, comprehended as the financing mix that the firm uses to realize his project, have been largely studied in the last years, because is through the capital structure that the firm will define your success or failure in the future. The purpose of this study was to investigate the determinants factors of capital structure in the Brazilian environment over the period of 1995-2002. The seminal paper of Modigliani and Miller from the beginning of fifties is the turning point of this subject. In this work, the authors affirm that it does not exist an optimal financing mix and the form as the firm is financed is irrelevant. After this point, many different theories were developed with the aim of seeking factors and aspects that affect the capital structure. And consequently, many empirical works were produced on this theme. This study revisits some important theories and empirical works developed on the subject of capital structure. The main purpose of the investigation was to identify some elements that affect the capital structure and to find out how these variables might represent it. The empirical work used factor analysis and regression. An analysis is conducted with the purpose to define the relevant factors to verify the relation between these factors and the level of the debt. Therefore, it was possible to verify some factors that are important to explain the capital structure of open s capital firms in Brazil. / A estrutura de capital, entendida enquanto composição do mix de financiamento que a empresa utiliza para realizar seus projetos, tem sido amplamente estudada nos últimos anos, pois é através dela que a empresa definirá seu sucesso ou fracasso no futuro. O propósito desta dissertação foi investigar os fatores que determinam a estrutura de capital no ambiente brasileiro no período de 1995-2002. Os estudos sobre estrutura de capital ganharam força no início da década de 1950 com o trabalho desenvolvido por Modigliani e Miller. Neste, os autores afirmaram que não existe uma composição ótima do mix de financiamento e que a forma como a empresa se financia é irrelevante. Após a divulgação desta teoria, muitas outras foram desenvolvidas por diferentes pesquisadores almejando encontrar fatores e aspectos que pudessem afetar a estrutura de capital. E como não podia deixar de ser, diversos trabalhos empíricos foram realizados sobre o tema. Nesta dissertação, tendo conhecimento do referencial teórico e dos diversos trabalhos empíricos desenvolvidos, buscou-se identificar os elementos que afetam a estrutura de capital, bem como as variáveis que possam representá-los; e para tratamento dos dados foi utilizada análise fatorial e a regressão. Por fim, foi feita uma análise na qual se buscou definir os fatores tidos como relevantes e, em seguida, verificou-se a relação destes fatores com os níveis de endividamento. Desta forma, foi possível averiguar se determinados fatores são importantes para explicar a estrutura de capital das empresas de capital aberto no Brasil.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:leto:handle/9316 |
| Date | 11 May 2005 |
| Creators | Mendes, Aguinaldo Aparecido |
| Contributors | Cunha, Patricia Helena Fernandes |
| Publisher | Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, Programa de Estudos Pós-Graduados em Economia Política, PUC-SP, BR, Economia |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | English |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Format | application/pdf |
| Source | reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da PUC_SP, instname:Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, instacron:PUC_SP |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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