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Previous issue date: 2010 / Muitas empresas estão sendo forçadas a buscar uma rápida adaptação às mudanças,
num ambiente de competição acirrada e incerteza futura, procurando investir de maneira que
proporcionem seu crescimento. Diante deste cenário, os investidores precisam criar novas
oportunidades, e incorporar as flexibilidades é uma forma de permitir que o risco e a
incerteza, presentes em investimentos de inovação tecnológica, sejam encarados como uma
oportunidade estratégica a serem exploradas. A inovação tecnológica é uma forma de fazer
com que as empresas aprimorem continuamente suas vantagens competitivas.
A Teoria das Opções Reais será utilizada como método de precificação, por incluir em
sua metodologia a possibilidade de incertezas e flexibilidades gerenciais, o que dão ao projeto
outra possibilidade, caso pela avaliação tradicional o VPL não seja o desejado.
A Metodologia, que inclui a avaliação de projetos por opções reais seguirá os
seguintes passos: o cálculo do valor presente do projeto, através da metodologia tradicional do
fluxo de caixa descontado, o uso da Simulação Monte Carlo para obtenção da volatilidade do
projeto através do software de análise de risco o Crystal Ball, a construção da árvore de
eventos através do modelo binomial e a incorporação das flexibilidades gerenciais para a
definição da árvore de decisão.
Para o emprego da referida teoria, foi considerado uma análise de três projetos
distintos, cujos valores utilizados foram obtidos hipoteticamente. Onde na Opção de
implementar, verificou-se que naquele momento valia a pena investir e o retorno tão esperado
seria significativo. Já na Opção de postergar o investimento, inicialmente foi observado que
com o mercado em crise, o investimento não seria rentável devendo, portanto, aguardar mais
um pouco até que o mercado se estabilizasse novamente e o investidor obtivesse lucro. Por
último a Opção de cancelar o investimento, onde foi verificado que inicialmente o projeto
seria viável, mas com uma situação inesperada, o caso de uma crise no mercado, aquele
projeto de investimento não traria retorno, devendo, no entanto ser rejeitado, ou seja,
cancelado.
Portanto, a TOR serve para analisar como podemos agregar valor a estes projetos,
tendo em conta as mudanças peculiares no mercado
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:repositorio.ufpe.br:123456789/5595 |
| Date | 31 January 2010 |
| Creators | Saito, Michele Bezerra |
| Contributors | Távora Júnior, José Lamartine |
| Publisher | Universidade Federal de Pernambuco |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Source | reponame:Repositório Institucional da UFPE, instname:Universidade Federal de Pernambuco, instacron:UFPE |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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