vii, 143 h. : il. ; 30cm. / El objetivo de la presente investigación es describir el impacto de las buenas prácticas
de Gobierno Corporativo en el valor financiero de las empresas de telecomunicaciones que
listan en bolsa de valores en los países que conforman la Alianza del Pacífico durante el
periodo 2012-2015. Con esta finalidad, se revisó la literatura existente sobre el tema,
encontrando un marco de Gobierno Corporativo adecuado para países de la región
latinoamericana. El documento fue elaborado por la Corporación Andina de Fomento (CAF)
en el año 2013, el cual agrupa sus lineamientos de buenas prácticas en cinco pilares. El
método de investigación empleado permitió identificar cuáles son las empresas de la
población que cuentan con un nivel de Gobierno Corporativo notable o superior bajo los
estándares de la CAF, para luego analizar si existió un impacto de las buenas prácticas en la
generación de valor financiero. Este último fue medido a través de indicadores como el
retorno sobre capital, retorno sobre activos, tasa de retorno sobre el capital invertido, valor
económico agregado (ROE, ROA, ROIC y EVA, respectivamente, por sus siglas en inglés),
variación del precio de la acción, Q de Tobin y la razón mercado/libro.
El estudio encontró que, de la población de empresas de telecomunicaciones de la
Alianza del Pacífico que listan en bolsa, seis de ocho empresas contaron con un nivel de
Gobierno Corporativo notable o superior. No obstante, no se hallaron indicios de un impacto
positivo del mismo sobre la generación de valor financiero en estas empresas. Por el
contrario, en la mayoría de empresas los indicadores financieros se deterioraron a lo largo del
periodo de estudio (ROE, ROA, ROIC y EVA), mientras que en el caso del rendimiento de
las acciones, estas registraron mayormente un retorno inferior al del mercado, tanto en años
en que los índices bursátiles fueron rentables como en aquellos en los que no lo fueron,
siendo este último resultado atípico dada la naturaleza defensiva de las acciones del sector / The purpose of this investigation is to analyze the impact of Corporate Governance
practices among telecommunications companies listed in stock exchanges in countries
members of the Pacific Alliance on value creation during the period 2012-2015. To
accomplish this goal, existing literature on the topic was studied, and a Corporate
Governance code, adequate for the Latin American region, was selected. The code was
elaborated by the Corporación Andina de Fomento (CAF) in 2013, and it groups Corporate
Governance practices into five pillars. Through the study method applied, it was able to
identify which companies had a level of Corporate Governance that was considered either
notable or higher. With this sample, an analysis to determine whether or not there was an
impact of good Corporate Governance practices in value creation was made. Value creation
was measured through financial indicators such as Return on Equity (ROE), Return on Assets
(ROA), Return on Invested Capital (ROIC), Economic Value Added (EVA), percentage
change in stock price, Tobin’s Q and price to book value.
The study found that, six out of the eight companies that made up the population had a
notable or higher level of Corporate Governance according to CAF standards. Nonetheless,
the study did not find a positive relation between level of Corporate Governance practices
and value creation. On the contrary, in most companies the financial indicators’ trend was
negative, since they were deteriorating throughout the period of analysis. Such was the case
of ROE, ROA, ROIC and EVA, whereas in the case of percentage change in stock prices, it
was found that they underperformed the market. This was true in years of positive market
returns as well as in negative ones. The latter was an atypical result given the defensive
nature of the telecommunication’s sector / Tesis
| Identifer | oai:union.ndltd.org:PUCP/oai:tesis.pucp.edu.pe:123456789/8233 |
| Date | 15 March 2017 |
| Creators | Marcovich Valle, Juan Carlos, Murillo Gil, Pedro Guillermo, Téllez Cabrera, Rafael, Vegas Monzante, Lorena Melissa |
| Contributors | Chu Rubio, Jesús Manuel |
| Publisher | Pontificia Universidad Católica del Perú |
| Source Sets | Pontificia Universidad Católica del Perú |
| Language | Spanish |
| Detected Language | Spanish |
| Type | info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Format | application/pdf |
| Source | Pontificia Universidad Católica del Perú, Repositorio de Tesis - PUCP |
| Rights | Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 Perú, info:eu-repo/semantics/openAccess, http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/pe/ |
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