La presente investigación estudia la relación entre el ámbito institucional y las
calificaciones crediticias soberanas otorgadas por Moody’s, Standard & Poor’s y Fitch
durante el periodo 2003-2020. A través de la aplicación de un modelo de respuesta
ordenada, que utiliza variables macroeconómicas e institucionales, se busca explicar
la relevancia del factor institucional para cada una de las calificadoras. Las ventajas
de usar este tipo de modelo son que permite respetar el carácter ordinal de la variable
dependiente, lo que permite superar la crítica de que la variación entre categorías de
ratings es la misma, y permite obtener coeficientes estimados insesgados. Se
encuentra que la variable que captura el factor institucional es significativa y positiva
para las tres calificadoras de riesgo en cuestión, tanto para la muestra completa como
para la que engloba solo países en vías de desarrollo, y se encuentra que el modelo
que utiliza la deuda de gobierno en vez de la deuda externa tiene una mayor bondad
de ajuste, por lo que sería más adecuado. Además, se realizó un análisis para evaluar
qué aspecto de la institucionalidad es más importante para las calificadoras de
riesgos. De aquél análisis, resulta que la “calidad regulatoria” es la variable
institucional más importante para Moody’s y Fitch, mientras que el “Estado de
derecho” es la más relevante para Standard & Poor’s. En línea con el análisis anterior,
se encuentra que la “voz y rendición de cuentas” es la variable menos importante para
aquellas.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:PUCP/oai:tesis.pucp.edu.pe:20.500.12404/22139 |
| Date | 18 April 2022 |
| Creators | Rojas Rojas, Renato Miguel |
| Contributors | Villavicencio Vásquez, Julio Alberto |
| Publisher | Pontificia Universidad Católica del Perú, PE |
| Source Sets | Pontificia Universidad Católica del Perú |
| Language | Spanish |
| Detected Language | Spanish |
| Type | info:eu-repo/semantics/bachelorThesis |
| Format | application/pdf |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess, Atribución 2.5 Perú, http://creativecommons.org/licenses/by/2.5/pe/ |
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