自行車一詞儼然成為綠色環保的代名詞之一，台灣自行車業過去在國際間，被認定為品質粗糙的產品，在經過多年努力的情況下，台灣自行車業不斷的備受肯定，隨著近年全球暖化議題、全球性健康概念、油價飆漲、金融海嘯爆發等，諸多原因造成自行車從不被看好的代步工具，演變到現在成為休閒運動工具的轉變，其中；台灣自行車2008年的金融海嘯中，相較於其他傳統產業，不論是出口產值或是股價不降反漲，大舉逆勢成長，其中巨大(Giant)、美利達(Merida)、愛地雅(Ideal)，成車製造商，近年來分別占出口前三大。
所以本研究要探討，金融海嘯爆發的前後，對台灣自行車業帶來的影響，研究資料選定為2000年1月至2013年12月間的巨大股價(9921)、美利達股價(9914)、愛地雅股價(8933)、台灣股價加權指數(TWII)、原油價格、工業生產指數的月資料，共168筆。透過單根檢定檢測資料是否為定態，利用共整合檢定確定是否含有至少一組解，搭配向量誤差修正模型檢測變數間的長短其關係，在利用複迴歸模型檢測。
研究結果顯示，巨大、美利達、愛地雅和台灣加權股價指數具有顯著關係，由於台灣自行車屬於出口導向以及中高價位產品，故全球景氣對台灣自行車業深具影響。其中，巨大和美利達除了ODM外，亦有自有品牌在全球銷售，愛地雅定位專業ODM專業代工廠，前者發展不同市場。 / The word "bicycle" has become one of the pronouns of environmental protection. In the past, Taiwan bicycling industry was treated as low-quality products internationally. With long-time effort, Taiwan bicycling industry was highly appreciated.
Recently, global warming issue, cosmopolitan health sense, dramatically increased oil price, the eruption of financial crisis, and many reasons lead the bicycles have not positively evaluated as means of transportation. Now, it becomes the outdoor recreation mean.
Comparing Taiwan bicycling industry with other traditional industry, it doesn't fall down but highly increase no matter export value or stock price. The manufacturer of Giant, Merida, and Ideal are the top 3 of export recently.
So this study want to explore the things happened before and after the outbreak of the financial crisis that affects bicycle industry in Taiwan, research data for selected between January 2000 and December 2013, relationship between the Giant(9921) shares, Merida (9914) shares, Ideal(8933) shares, TWII, the price of crude oil, industrial production index.
Through the Unit Root Test to test whether the data is the steady state or not. By using cointegration test to make sure whether contains at least one group of solutions and vector error correction model to detect the length of the relationship between variables, and using the multiple regression model to test.
Results of the research shows that Giant, Merida, Ideal has significant relationship with TWII, because Taiwan bicycle are export-oriented and high price products, so the global boom has profound influence to Taiwan bicycle industry, among them, the Giant and Merida except the ODM, have their own brands in global sales, Ideal professional locate, ODM professional contract, the former develops different markets. / 摘要 I
Abstract II
謝辭 III
目錄 IV
圖目錄 VI
表目錄 VII
第一章 緒論 1
第一節 研究動機 1
第二節 研究目的 3
第三節 巨大機械工業股份有限公司簡介 4
第四節 美利達工業股份有限公司簡介 5
第五節 愛地雅工業股份有限公司簡介 6
第六節 研究架構 7
第二章 文獻回顧 9
第一節 國內相關文獻 9
第二節 國外相關文獻 11
第三節 國內外文獻一覽表 12
第三章 研究方法 20
第一節 單根檢定 20
第二節 共整合檢定 22
第三節 向量誤差修正模型(VECM) 24
第四節 迴歸分析 24
第四章 實證分析 26
第一節 資料來源與處理 26
第二節 敘述統計 31
第三節 單根檢定 32
第四節 共整合檢定 33
第五節 向量誤差修正模型(VECM) 33
第六節 複迴歸模型 35
第五章 結果分析與建議 38
第一節 結果分析 38
第二節 建議 39
參考文獻 40
附錄一 巨大工業股份有限公司沿革 43
附錄二 美利達股份有限公司沿革 47
附錄三 愛地雅股份有限公司沿革 57
圖目錄
圖1-6 研究架構 8
圖4-1-1 台灣自行車業總出口產值(百萬元，美金) 27
圖4-1-2 台灣股價大盤指數(TWII，當日收盤價) 27
圖4-1-3 巨大股價(9921，當日收盤價) 28
圖4-1-4 美利達股價(9914，當日收盤價) 28
圖4-1-5 愛地雅股價(8933，當日收盤價) 29
圖4-1-6 國際原油價格(西德州，美元) 29
圖4-1-7 台灣工業生產指數 30
表目錄
表1-3 巨大公司基本資料 4
表1-4 美利達公司基本資料 5
表1-5 愛地雅公司基本資料 6
表2-3 國內外相關文獻整理 12
表4-1 資料來源一覽表 26
表4-3-1 ADF 單根檢定 32
表4-3-2 單根檢定-一階差分 32
表4-4-1 共整合檢定 33
表4-5-1 Giant & Merida 向量誤差修正模型 34
表4-5-2 Giant & Ideal 向量誤差修正模型 34
表4-5-3 Merida & Ideal 向量誤差修正模型 34
表4-6-1 自行車產業與景氣循環對巨大股價之影響 37
表4-6-2 自行車產業與景氣循環對美利達股價之影響 37
表4-6-3 自行車產業與景氣循環對愛地雅股價之影響 37
| Identifer | oai:union.ndltd.org:TW/103FGU00389017 |
| Date | January 1900 |
| Creators | 駱俊文, Chun-Wen Lo |
| Contributors | 李喬銘, Joe-Ming Lee |
| Publisher | 佛光大學, 應用經濟學系 |
| Source Sets | National Digital Library of Theses and Dissertations in Taiwan |
| Language | 中文 |
| Detected Language | English |
| Type | 碩士 |
| Format | 70 |
| Relation | 中文部分： 王楨德(2013)，「兩岸經濟合作架構協議對台灣產業的影響-以自行車產業為例」，東海大學經濟學系研究所碩士論文。 李聰祥(2003)，「台灣晶圓代工產業景氣循環與經營績效之研究-以台積電與聯電為例」，中原大學企業管理學系碩士學位論文。 林若蘋(2009)，「原油價格變動對台灣總體經濟之影響」，國立屏東商業技術學院國際企業研究所碩士論文。 紀佩甄(2013)，「以VECM向量誤差修正模型分析法探討黃金、石油、美元之間的長短期互動關係」，國立彰化師範大學企業管理系研究所碩士論文。 翁越華(2009)，「總體經濟變數對台灣手錶銷售預測之研究」，國立台北大學企業管理學系碩士論文。 楊奕農(2009)，《時間序列分析二版：經濟與財務上之應用》，雙葉書廊有限公司。 陳明賜(2009)，「台灣股市、匯率與國際原油價格之動態關聯-VECM與VECM-GARCH之應用」，國立中央大學產業經濟研究所碩士論文。 陳旭昇(2009)，《時間序列分析：總體經濟與財務金融之應用》，東華書局股份有限公司。 野島剛(2013)，《銀輪巨人：挑戰巔峰的捷安特精神》，天下雜誌。 黃塘詅(2014)，「台灣主要上市散裝航運公司之股價影響因素之探討」，國立中山大學財務管理系研究所碩士論文。 楊浩彥、郭迺鋒、林政勳(2013)，《實用財經計量方法：EViews之應用》，雙葉書廊有限公司。 劉仁傑(2008)，《共創：建構台灣產業競爭力的新模式》，遠流出版社。 蔡佳勳(2008)，「DRAM產業景氣循環分析」，世新大學管理學院經濟學系碩士學位論文。 中文參考網站： 公開資訊觀測站， http://mops.twse.com.tw/mops/web/index 巨大機械工業股份有限公司官網， http://www.giantcyclingworld.com/inc/。 台灣經濟新報 TEJ。 台灣自行車輸出業同業公會， http://www.tba-cycling.org/。 行政院主計處， http://www.dgbas.gov.tw/point.asp?index=5。 美利達工業股份有限公司官網， http://www.merida.tw/。 愛地雅工業股份有限公司官網， http://www.idealbike.com.tw/。 經濟部國際貿易局， http://www.trade.gov.tw/。 經濟部能源局， http://web3.moeaboe.gov.tw/ECW/populace/home/Home.aspx。 外文部分： Cheung, Y. W. and Lilian K.（1998）,“International Evidence on the Stock Market and Aggregate Economic Activity.”Journal of Empirical Finance, 5, pp.281-296. Choi, J. J. , S. Hauser and K. J. Kopecky（1999）,“Does the Stock Market Predict Real Activity? Time Series Evidence from the G-7 Countries.”Journal of Banking & Finance, 23, pp.1771-1792. Chung S. Kwon and Tai S. Shin（1999）,“Cointegration and Causality between Macroeconomic Variables and Stock Market Returns.”Global Finance Journal ,10:1, pp.71-81. Engle, R. F. and C. W. J. Granger(1987), “Cointegration and Error-correction: Representation , Estimation and Testing,” Econometrica, 55, pp.251-276. Fama(1981), “Stock Returns, Real Activity, Inflation and Money,” American Economic, 71, pp.545-65. Fama(1990), “Stock returns, expected returns, and real activity,” Journal of Finanec, 45, pp.1089-1108. Gesk, R. and R. Roll(1983), “The Fiscal and Monetary Linkage Between Stock Returns and Inflation,” Journal of Finance 38, pp.1-33. Hamilton, J. D. (1983), “Oil and the Macroeconomy since World War II,” Journal of Political Economy, 91, pp.228-248. Johansen, S. (1988), “Statistical Analysis of Cointegrated Vectors,” Journal of Economic Dynamics and Control, 12, pp.231-254. Johansen, S. (1991), “Estimation and Hypothesis Testing of Cointegrated Vctors in Gaussian Vector Autoregressive Models,” Econometrica, 59, pp.1551-1580. Johansen, S. (1994), “The Role of the Constant and Linear Terms in Cointegration Analysis Nonstationary Variables,” Econometric Reviews, 13, pp.205-230. Juncal Cuñado and Fernando Pérez de Gracia (2003), “Do Oil Price Shocks Matter? Evidence for Some European Countries,” Energy Economics, 25, pp.137-154. Sims, C. A. (1980), “Macroeconomics and Reality,” Econometrica, 48, 1-47. Said, S. E. and Dickey, D. A. (1984). "Testing for Unit Roots in Autoregressive-Moving Average Models of Unknown Order" Biometrika Vol. 71, No. 3 (Dec., 1984), pp.599-607. Schwert(1990), “Index of United States stock prices from 1802-1987,” Journal of Business 63,pp.399-426. |
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