Tesis para optar al grado de Magíster en Finanzas / Autor no autoriza el acceso a texto completo de su documento / El presente trabajo de valoración de empresa, tiene por finalidad determinar el valor de Embotelladora Andina S.A al 30 de Junio de 2014.
Embotelladora Andina S.A. cuenta con operaciones en Chile, Brasil, Argentina y Paraguay mediante el uso principalmente de la franquicia de Coca Cola, situándose en una de la principales embotelladores de bebidas refrescante de la marca franquiciada en el mundo, atendiendo a 55 millones de habitantes en Sud América. En el año 2013 obtuvo ventas por US$3,1 mil millones, además registro US$514 millones de EBITDA y una producción de 4.250 millones de litros de bebidas gaseosas, jugos y aguas.
Con la finalidad de obtener un valor de la Embotelladora Andina S.A., se utilizará el método de valoración por Flujos de Caja Descontado, el cual por sus características es un método de valoración ampliamente utilizado en América Latina, en donde se considera a la organización como una fuente generadora de fondos.
El desarrollo del método de Flujo de Caja Descontado implico conocer el mercado de la empresa, el crecimiento en años anteriores de la empresa, como también el crecimiento de la industria, tanto en Chile, como las empresas comparables que pasan a ser la industria para todos los efectos de este estudio, que comprende los siguientes pasos generales:
Estudio acerca de las perspectivas de crecimiento de la Embotelladora Andina S.A., basándose en aspectos financieros, decisiones estrategias y crecimiento de la empresa en los últimos cinco años.
Aspectos macroeconómicos de la región donde opera la compañía, debido a la correlación que existe entre el consumo de bebidas refrescantes y el PIB per cápita de los países.
Revisión de riesgos que enfrenta la Embotelladora Andina S.A., como por ejemplo el riesgo de tipo de cambio.
Luego de analizar los aspectos endógenos y exógenos que afectan a la compañía, se debe:
Establecer la deuda financiera al 30 de Junio de 2014.
Determinar el valor residual de los activos operacionales de la Embotelladora Andina S.A. al 30 de Junio de 2014.
Estipulación de la tasa de descuento por medio de la utilización de CAPM.
Proyección de los flujos de caja por cinco años.
Traer los flujos de caja proyectados a valor presente, utilizando la tasa de descuento antes estimada.
Finalmente obtener el valor patrimonial de Embotelladora Andina al 30 de Junio de 2014.
Como resultado de este procedimiento el valor patrimonial de Embotelladora Andina es de 53.982.990 U.F. al 30 de Junio de 2014. La empresa tiene la siguiente composición accionaria de un total de 946.578.602 acciones emitidas en dos series A y B (45% y 55% de ponderación respectivamente).El siguiente cuadro muestra la determinación del precio de las acciones (UF) de serie A y B de la Embotelladora Andina S.A. según la valoración al 30 de Junio de 2014.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:UCHILE/oai:repositorio.uchile.cl:2250/134402 |
| Date | 01 1900 |
| Creators | Czerwenka Rey, Jan Kurt |
| Contributors | González Araya, Marcelo Mauricio, Escuela de Postgrado, Economía y Negocios |
| Publisher | Universidad de Chile |
| Source Sets | Universidad de Chile |
| Language | Spanish |
| Detected Language | Spanish |
| Type | Tesis |
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